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初入股市的投资者，对于如何判断一家上市公司的好坏，总是毫无头绪。 本文提供一个判断上市公司的视角。 我们大A股市场上的公司，可以大致分为2类： 1、兢兢业业做主营业务的公司，这类公司往往可以给投资者带来长期利益。 2、向市场频繁增发自家股票的公司，这类公司往往就是割中小散户韭菜的公司。 我们当然是希望自己可以投资第1类公司，获得长期的价值。 想要区分这2类公司，我们可以利用财务数据进行分析。 在公司财务报告的《资产负债表》下方， 有一个“所有者权益”大类的科目，里面大致有这些主要科目： 1、实收资本：也称股本、注册资本，这是股东对公司注入的资金。 2、资本公积：这是增发股份的溢价部分。比如，一家上市公司以每股5元进行ipo或定向增发，则其中的1元计入实收资本，剩余的4元溢价计入资本公积。说白了，这也是股东对公司注入的资金。 3、未分配利润：这是上市公司历年净利润的累积，是上市公司赚到的钱。 4、盈余公积：这是上市公司按一定比例提取净利润的积累，也是上市公司赚到的钱。 由此，我们可以得到一个大致的概念： 公司靠卖股票赚到的钱（股东投入的钱）：实收资本+资本公积 公司靠经营业务赚到的钱：未分配利润+盈余公积 我们来看看耳熟能详的两家上市公司，2019年3季度的财报中，以上财务数据的情况。
可见： 贵州茅台，股东累计投入才26亿，公司已累计为股东创造了46倍的收益。 格力电器，利用股东投入的资金也创造了15倍以上的收益。 以上数据还不包括每年的分红。 这两家公司都是我们A股市场的好公司。 然而，市场上也不缺靠“卖股票、割韭菜”为生的公司。
臭名昭著的乐视网自然惨不忍睹，股东已经赔的血本无归。 2019年初暴雷的康得新，在上市的10年间，也没有为股东赚回本，历年分红也是寥寥无几。 当然，并不是说“公司赚到的钱”<“股东投入的钱”，公司就一定是坏公司，他有可能是一家发展期的公司； 也不能说“公司赚到的钱”>“股东投入的钱”，这样的公司就一定值得投资，他们可能估值过高或者已经是“夕阳行业”。 财务分析，往往应该用于证伪，而不是证实，主要还是提供一个评估风险的角度。 在运用本文的方法进行分析的时候，注意几点： 1、公司可能刚刚上市或者增发，资本公积大幅增加，影响判断。 2、补充计算公司历年的分红总额，可以更加清楚地判断公司。 巴菲特的合伙人，查理芒格，提倡投资时要养成一个“多元思维模型”，希望本文可以成为您多元思维模型的一个环节，提升投资的胜率。 关注公众号，可以获取更多投资赚钱的好文章：爱赚钱的小松鼠 |
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