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“把握券商”专题准备分三部分讲完： 第一部分讲板块特性； 第二部分讲板块启动时机和意义； 第三部分讲板块整体行情和个股行情的不同把握方法 一、板块整体行情 专题第一篇已经从根本政策角度解释了证券行业为什么是整体行情以及看天吃饭的行业特点，还不清晰的读者朋友可以翻到第一篇温故。从第一篇讨论的内容来看，我们至少可以得出两个结论： 1、如果是大牛市，券商必然不会缺席，必然会出现一个超级行情。 2、如果不是牛市驱动的券商景气度周期，在熊市或者结构性行情里，个股博弈行情是不值得参与的。（业绩）确定性比较低，同时因为券商的成交额都比较高，情绪弱势的情况下，资金量太少，回报也不会太超额。 但是请注意，结论的第二点在大多数时候都是管用的。但是，未来如果出现一个券商股，出现非牛市逻辑，而是其他一些新的实实在在能产生落地利润的逻辑，引发的独立上涨行情，务必重视。 之前的内容中提过，这种牌照红利背景下的同涨同跌，在未来必然会被打破，而变革洗牌下，那个受益者，很容易走出奇迹行情。只不过这是很久远以后的事情了。 回到当下，如果你已经认识到所处行情属于牛市途中，那么在牛市氛围里证券股最优的玩法其实非常很简单，就是忘记账户密码锁仓，与强趋势地老天荒。 17年7月份的方大碳素，19年2月份的正邦科技。他们有什么共同特点？就是可以被计算出来的，基于业绩暴涨的，确定性超级空间（就是按业绩算，基本都是几倍涨幅空间的）。 这种票，一年难得见一次。而恰恰很巧的是，券商这个板块的启动逻辑，跟它是类似的。对于这种确定性趋势，短期走势变得不重要。无论是连板，还是不连板，都不重要，机构们最爱的业绩确定性空间算得高高在上。在这种确定性下，所有正确的基于分时盘口走弱而卖出的交易，全都是错了。毕竟，人家在买估值，而你在看分时，方向错了。 可以这么说，如果券商行情，你锁不出超级利润，那只能说，当下不是牛市。不要讲太多道理，这个逻辑就是这么流氓。 而且，在启动初期，如果龙头买不到了，是可以考虑埋伏龙N券商的，以及参股券商的票。 在券商板块上，是最容易发生普天同庆，大家都涨的情况。因为前面说了，券商是整体行情。（在金融系统利益格局没有被彻底打破之前，都是整体行情，不用想太多。） 券商行情里，比你买的是龙头还是非龙头，更为重要的是，你手上有没有。 二、板块个股行情 除了整体行情，券商的个股行情该怎么玩？ 开篇就给过答案，这种行情最好不参与。因为，在这种情况下，市场上一定存在更好的题材机会，而不是在边边角角的券商博弈。 但是如果要参与，最好做的是埋伏，而忌讳打板追高。 因为既然是券商的个股行情，说明当时非全面牛市，只是局部行情而已。那么，市场的资金量就是有限的，基本不能同时容纳券商和题材。 所以，这时候券商和题材之间，是跷跷板关系。要题材就不能要券商，而存量博弈行情又很难容纳券商的整体异动行情，因为资金不够。 所以，这时候最好的选择就是做题材。但是，一旦题材走不动了，券商又会是跷跷板那头最好的护盘良药。也就是说，存量行情，在题材周期趋弱的时候，去做券商，但是只能低吸埋伏，尽量不追高。 拿2019.12.13启动的南京证券$南京证券(SH601990)$行情来举例：
除了这波行情加速的时候，前半段基本是以南京证券为核心，整体行情次之，个股行情为主的券商行情。 做过或密切关注过那个阶段券商行情的读者应该还记得，很大一个特点就是证券龙头切换非常频繁：从南京证券→→方正证券→→浙商证券→→南京证券→→国投资本→→红塔证券→→华林证券。$方正证券(SH601901)$ $红塔证券(SH601236)$
几乎每一次券商的启动，都是在市场题材小周期走弱的时候。 但是，也很容易发现，券商打板是不太容易获利的，毕竟龙头易主太快，所以最好做的方式是埋伏。而在个股行情，埋伏选票最重要的指标是，成交量，成交量最好小一些。看看市场最后轮动的几个票，就能感受到这种选票规则。 由于现在大家学精了，刚有牛市苗头，就着急启动券商。也因此，会反向伤害到市场承接，这也就是为什么有那种说法：券商一动，题材都崩。 也正是如此，在反复的相互伤害之下，市场对于券商的信心在降低，然后题材有了充足的空间，最后成功酝酿出一个大牛市，中后期，券商再轰轰烈烈启动。 正应了那句话：走势终完美。提早一点不行，晚一点也不行，最终总是，刚刚好。
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