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自从2018年下半年开始，金交所成为了非标融资的通道。特别是对大部分财富管理机构来说，金交所业务的打开能够很好续命。有些老牌财富管理机构持有商业保理，或者融资租赁牌照，可以将应收权益或者租赁收益权在金交所（中心）挂牌，然后进行拆分再转让，以此募集资金，借新还旧——兑付之前发行的受益分享计划的本息。金交所（中心）业务的收紧是从2018年11月份开始的，30万以下的小额拆分产品被叫停。真正的转折在2019年春节后的2月19日，在监管联席会议上对金交所进行窗口指导，要求暂停应收账款类，其他收益权类对零售端募集的业务。获悉后我在自己的知识星球里发了消息披露，很多人当时还不相信。
定向融资计划背景简介：近几年，各大金交所金融创新，推出一种全新的业务品种：定向融资计划。该产品向投资者承诺一定收益率，到期返本付息，募集资金后直接投向挂牌方。因该产品发行要求、认购门槛低，且低风险高收益，一度曾登上银行柜台甚至互金平台，大卖特卖。但该产品之于结构、法律地位似乎一直不甚明了，监管也尚未给出明确态度。
定融计划含义：定向融资计划（以下简称为“定融”），又称为定向债务融资工具、直融计划、定融计划等，因各金交所具体实践，产品名称可能有所差别，但究其本质应当为同类业务模式。有观点认为，定融模式也可称为***债。
定向融资资金路径：认购时：投资者---交易结算账户（银行监管户）---挂牌放、兑付时：挂牌方---交易结算账户（银行监管户）---投资者
从其发展史看，2010年5月，天金所和北金所诞生，成为最早的两家交易所。之后，地方性的金融资产交易所相继成立，由各地金融办直接监管，并对金融资产交易所出台了相应的业务管理办法。2011年后成立的金交所，大多都没能够以“金融资产交易所”的名称获得工商注册，而是换成了金融资产交易中心、互联网金融资产交易中心和股权交易中心等名称。其实交易所和交易中心的权限和功能是一样的。只不过通过直属部际联席会议验收的被命名为交易所，由省级政府审批的，通常起名为交易中心。金交所在全国相对稀缺。截至18年8月，全国有67家场外金融资产交易场所，包括11家金交所、48家金交中心和8家互联网金交中心。目前应该会超过这些数量。如果在天眼查app查询，名称中带有“金融资产交易中心”字样的公司近万家，但基本都不是金交所，请擦亮眼睛。
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