家族办公室金融产业链顶端的管理组织作者：文｜高皓（清华大学五道口金融学院全球家族企业研究中心主任）
改革开放的洪流中催发了第一代企业家的财富积累，伴随着创一代退休年龄的到来及财富模式的日益成熟，创一代对财富管理的需求从创富到守富转变。 改革开放的洪流中催发了第一代企业家的财富积累，伴随着创一代退休年龄的到来及财富模式的日益成熟，创一代对财富管理的需求从创富到守富转变，与之无法匹配的是，创一代更多关注财富上的开疆拓土，而对资产配置、财富传承的观念未能达到成熟的阶段。 富过三代·财富传承与西方悠久的财富管理行业相比，中国本土的家族传承才刚刚起步，洛克菲勒家族、古根海姆家族和罗斯柴尔德家族的广为人知，都离不开家族办公室的运营与管理，在解决了家族继承人缺乏的内部隐患、全球性战争、不断变化的经营环境、政府监管新规和经济衰退等外部变化，最终达到财富传承与基业长青。 家族办公室，一个位于金融产业链顶端的管理组织，巨额财富、投资动向、隐秘传承的一举一动在财富管理行业中都备受关注。 从可投资资产配置、大类资产管理到家族律师和财税顾问，家族办公室作为财富人士的核心幕僚群，透过基金、信托、大额保单等不同金融及法律工具，对财富实行分散-集中化管理，将多家银行、证券公司、保险公司、信托公司的金融资产汇集到一张跨境财务报表中，进行财富的风险管理、税务筹划、信贷管理、外汇管理、资产投资等优化配置。 除金融类服务职能，家族办公室还承担移民、旅行、婚丧嫁娶等组织职能，对富人的档案管理、礼宾服务、子女教育、安保服务都需要探达到生活的方方面面，立足于对富人资产进行系统、联动的管理模式构建。 桴鼓迭和·财不外露 基于财富家族内部对资产的复杂运作与严谨逻辑，经受保密协议制约条件下的家族办公室终于在传承过程中得以窥见一角。 家族传承首先需要对家族成员进行合理安排，从婚姻到子女，再到子女的婚姻，子女的子女与继承，从卸任到接手都不使财富外传、财产外泄，其中很重要的在于配偶稳定与子女生育。 不因配偶频繁更换而赔偿巨额财产，不因子女数量缺失而产生财富流失的意外。 家族办公室的运转与服务围绕家族精神理念与家族资产来考虑。在精神层面，家族传承遵循“传男不传女”和“传内不传外”的原则，女儿可自由支配财产所产生的现金而不能卖出名下继承的财产，在家族继承成员没有子嗣的情况下将继承的财产过渡给家族其他分支。 在资产规划方面，家族办公室的组成人员来自教育、移民、税务、法律、会计、职业经理、投资规划、信托、证券、保险、基金、银行等领域的专业人才，整合家族事务处理团队、资产管理团队和财富传承团队的资源，使各团队协同工作，更加高效地发挥专业能力。 受限我国法律规定，金融机构的理财自由、产品品类和配置范围都受到约束，传统理财方式从投资范围和投资渠道都不能很好地贴合财富家庭的需求，家族办公室则无此限制。 从投资银行、保险、证券和古玩等领域，到投资实业的国内外跨境投资，家族办公室根据家庭投资偏好和利益格局设计高度个性化的投资产品组合，确保降低财富管理成本、分散系统性金融风险、防止黑天鹅与灰犀牛来临，最终实现利益最大化。 家族办公室不是独立于市场的第三方理财机构，它背靠财富家族，衍生为财富家族中的管理机构，对家族管理具有一荣俱荣的特点。 当二者利益挂钩，无论是对财富家庭，或是对家族办公室，其自身会产生共同的管理愿景，当愿景一致就使得家族办公室对所管理的财富家庭的信息、隐私可以确保安全，同时财富家族也会相应地对家族办公室信任并全面交托资产。 法律服务贯穿于家族办公室活动的始终。关于资产与财富的管理，最终都将回归到合法性的原点，通过对家族办公室内部的成员分工与责任划分，在合法性与合理性的基础上开展议案活动、家族行为，并由法律专业人士评估和揭示法律风险和后果，提供科学合理的应对措施，确保辅助家族办公室以最优模式运转和收益。 未来十年·接班浪潮五年前的数据显示，50岁以上的企业家占60%。如今，富人榜上的企业家已经55岁，富一代已经老了，他们必须要考虑家族传承的问题，同样地，家族传承的速度比想象之中也来得更快。上市公司中，亲属关系的来源第二大支柱由兄弟姐妹转变为二代人之间的关系。 在大资管时代悄然而至的当下，中国的财富创造者们却大多还积极参与企业管理和直接的财富创造，凭借个人意志和判断驾驭企业，对于家族办公室以及以家族永续和财富传承为目的的财富管理方式还缺少深入的了解。 随着我国市场经济的跨越式发展，财富人群对家族办公室中的专业人员需求巨大，于他们而言，卓越的理财师需要有熟知社会现状、深谙财富管理行业游戏规则、熟练运营家族办公室工具的优秀才能，在当前法律体制、信用体系建立未完善的情况下，能保持职业操守、持有专业职业精神，提出合理信服的财富安全保障计划和财富传承模式。 同时，因为家族办公室在各国法律的受限程度较低，这也对理财师提出很大的专业挑战，全球金融理财工具众多，是否能一一详细理解并切合所服务的客户需求进行最优配置，在经济波动与客户满意中博弈，能为损失买单也能承担客户后悔决策的问题解决，更重要的是帮助财富人群将财富传承。 家族办公室的发展，未来也使财富管理行业更加丰富，我们不再单一依靠已有的金融工具，对新工具、新模式的开拓将家族所有权与管理权相分离，达到以亲缘关系为纽带的家庭成员之间的权力分配与制衡。家族办公室下，家族信托的发展对公司股权结构进行重组，引入控股性质的家族信托机制作为企业股东集中行使家族股权，而家族成员不再持有公司股权，通过信托受益人享受信托利益。 如此一来，通过公司股权重构和引入信托持股机制，实现公司所有权和经营权的分离，将家族股权转变成为家族信托受益权，保证企业创造的财富依然可以流转至整个家族。 家族办公室作为家族财富传承与管理的最高组织形态，是家族内外事务的处理中枢，与财富家族一道与有荣焉，从人力资本的传承规划，到社会资本的构建维系。 家族办公室以高姿态进驻财富家庭，并对财富管理行业产生影响，对理财规划师提出学习新方向。 版权归本刊编辑部所有，如需转载请联系voice@creditease.cn 温馨提示：《宜信月刊》现已通过EMS直邮给尊享客户，电子版杂志可在“宜信财富”App和微信公众号“宜信月刊”（yixinyuekan）“在线读刊”区浏览。如客户想要退订纸刊，请在微信公众号“宜信月刊”留言或拨打95183联系我们
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