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摘要 【3月9日板块复盘：短期券商股享有三重催化剂共振 具备后程发力的良好基础？（附图表）】招商证券进一步分析，券商短期板块享有三重催化剂共振，业绩有望验证牛市预期，同时长期趋势明确，估值处于合理区间、绝对空间可观，具备后程发力的良好基础。估值方面，当期板块估值2.0倍，位居震荡市估值中枢位置，依然具备上行空间，短期流动性、监管政策共振催化和业绩抬升下估值有望全面提升。 今日(3月9日)受外围市场影响，A股三大股指集体跳空低开，沪指开盘直接失守3000点大关，创业板指同样遭遇重挫，盘中毫无反击之力，全天沪深两市呈现单边下挫的弱势格局。截至收盘，沪指下跌3.01%，收报2943.29点；深证成指下跌4.09%，收报11108.55点；创业板指下跌4.55%，收报2093.06点。 整体上来看，市场短期出现非理性杀跌释放利空，外围大幅波动拖累A股下行，行业与概念板块跌多涨少，市场热点持续性差，赚钱效应较为低迷。源达指出，不用过度悲观，结构性行情依然在。具体方向，近期受国家相关政策扶持持续利好的新基建方向，上周一直关注的特高压相关概念股和5G相关产业链等轮番表现，机会不断，可适当关注把握。整体来看，目前新老基建等相关概念中期上涨逻辑还在，由于多方原因资金并未形成合力带动盘面的做多效应，仍需密切关注。操作上，目前板块热点持续性较差，仍以短线思路为主。 与此同时，天信投顾分析，现在很多投资者都在担心外围市场继续影响A股格局，短期市场也确实如此，如果把周期放长，A股的价值就会非常的凸显，因此A股在现在这个时候会受到一定的影响，不过整体对A股的杀伤力不会很大，A股在全球的价值会凸显。因此，短期有影响要消化，后期中国复工复产会成为全球物资的中心，眼光要放的长远。操作上，继续寻找有业绩支撑且回调相对充分的科技+基建品种，券商等以缓慢低吸为主；近期涨幅不错，并没有跌至支撑的仍以减仓控制仓位为主。另外，今日两市共有93只个股涨停，多数集中于口罩、医疗器械、智能电网、航空机场等板块。 板块方面： 一、医疗器械  天风证券认为，《关于深化医疗保障制度改革的意见》发布，医保改革再加速。《意见》指出要健全医保目录动态调整机制，完善医保准入谈判制度，建立医保药品、诊疗项目、医用耗材评价规则和指标体系，健全退出机制。我们认为，医保支付将以临床价值为导向，目录的动态调整有助于医保继续“腾笼换鸟”，满足临床需求、具备高临床价值的创新药有望继续受益于后续医保谈判，医保端加持将成为未来创新药放量的有力保障，建议关注有新产品或新适应症获批预期的相关创新药企业及其受益的创新药产业链。 对于2020年医药行业，西南证券指出，贯彻2020策略：百花齐放、器械争鸣。五大产业逻辑有利于医疗板块长期走强，其一高翎资本等产业资本对医药CXO、骨科耗材等核心资产长期布局；其二医药产业受疫情影响较小，仍为确定性增长资产；其三对国家而言，通过这个疫情国家对生物安全、高端医疗设备等硬科技加大投入，利好相关产业；其四对居民而言，强化全民健康意识，对疫苗等行业利好；其五疫情全球化蔓延趋势加剧，中国医药产业借此机会能实现产能输出，如医疗设备、特色原料药中间体等。重点配置三大方向：平台型及创新型器械个股；消费属性优质个股；创新药及其产业链个股，尤其是国外对国内依赖程度较高的特色原料药中间体、医疗设备等。 渤海证券表示，透过本次疫情发生发展的过程以及国家领导人对于补齐高端医疗装备短板的指示来看，医疗领域肯定是“新基建”的重要一环。年后科技板块估值增长过快，医药板块性价比凸显，并且高端医疗装备兼具科技和消费特性，将享有估值和业绩的增长。结合当下认为，应在逢低布局医药核心资产的同时，关注医疗行业“新基建”领域。在药品降价的大逻辑下，创新依旧是行业永恒的主题，建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头以及产业链外溢的外包领域优质企业，同时看好进口替代下的优质国产高端器械龙头以及不受医保约束的消费类服务商。 二、券商概念  招商证券表示，《新三板转板指导意见》征求意见稿落地，《创投基金减持新规》出台、证监会下调证券投资者保护基金比例，周末监管单位继续深化改革，直指当前资本市场关键矛盾，券商行业机遇颇多，板块面临投资良机。 招商证券进一步分析，券商短期板块享有三重催化剂共振，业绩有望验证牛市预期，同时长期趋势明确，估值处于合理区间、绝对空间可观，具备后程发力的良好基础。估值方面，当期板块估值2.0倍，位居震荡市估值中枢位置，依然具备上行空间，短期流动性、监管政策共振催化和业绩抬升下估值有望全面提升。 太平洋证券分析，近期证券行业利好政策密集推出：券商试点基金投顾的落地，为财富管理升级提供新赛道；创投基金减持限制放松、新三板转板上市(精选层挂牌一年以上、符合IPO 条件，可申请转板至科创板或创业板)从不同角度放宽创投的退出渠道、提高PE 资金利用效率，进而推升直接融资比例，创投板块值得重点关注。投资者保护基金缴纳比例降低利好中小券商，证券公司经营成本下降。2020 年，券商板块受益于资本市场深改和流动性宽裕。板块整体市净率1.55 倍，行业龙头、一季报弹性较大的券商有较大配置价值。 山西证券指出，全球超预期的政策宽松是现阶段证券板块最重要的催化剂，新《证券法》等一系列资本市场改革的加速推进，证券公司面临历史性的发展机遇，证券行业长期利好趋势不变。建议关注充分受益于改革红利、业务综合发展、风控能力较强的头部券商以及具备差异化、特色化发展潜力的专业类券商。 万联证券表示，中长期我们仍看好证券行业发展，维持行业“强于大市”评级，若市场继续向好行业ROE有望突破10%，进而推动PB 估值继续抬升。虽然此次下调投保基金比例后低评级券商更为受益，但收入增厚幅度最多在2%之内，头部券商综合优势依旧明显，因此个股仍然重点推荐龙头、低估值大型券商，此外若市场持续向好经纪和自营权益占比高的标的、以及次新股弹性更好。 一张图汇总：  (仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。) （文章来源：东方财富研究中心） |
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