|
此次新冠疫情，救活了不少本已是奄奄一息的行业，比如还未凉透，就差最后一口气的生鲜电商，和一直都难以盈利的在线教育。 51Talk自上市以来，上市5年累计亏损超20亿，2019四季报一朝实现盈利，股价却早已是春江水暖鸭先知，翻了四番。 上山容易下山难。 不禁要问，接下来的业绩能否托得住股价？未来的想象空间又在哪里呢？ 01 终于见利了昨天（3月9日），国内在线教育赴美上市第一股---51Talk公布了2019四季报。 2019四季度现金收入5.823亿元，净营收3.979亿元，毛利率为72.2%，Non-GAAP净利润526万元。 昨日，原油下跌”血洗“全球市场，各国股市green everywhere，标普500指数开盘四分钟暴跌7%，触发熔断，热门中概股也是全线走低。 大盘如此，51Talk竟然逆势上涨2.84%，报收29美元，总市值5.92亿美元,几乎没有受到美股熔断的影响。如此逆天改命，不惧大盘，究其原因，是51Talk憋的是在是太久了。
成立于2011年，2016年6月在纽交所上市，51Talk就一直处于亏损状态，2017亏损最高峰竟达5.81亿，成立9年累计亏损超20亿。 9年烧钱20亿，终于媳妇熬成婆。51Talk在2019三季度一对一业务盈利，第四季度实现整体盈利。 （51Talk股价图） 股价报复性大涨，可以理解的；2020的新冠疫情还没来得及反映在报表上，就已反应在股价中，也可以理解；但是让融哥不理解的是，这反弹是不是有点起的忒猛了点。 从51Talk的日K线图可以看出，2019年12月09日三季报公布日，51Talk经过短暂的盘整助跑，就开始了一路爬升，从收盘价6.38元到昨天已是29.00元，整整翻了四倍有余。 市值三个月之内翻了四倍，51Talk与那些还挣扎生死线的同行相比，真的是旧巢共是衔泥燕,飞上枝头变凤凰。 那么问题来了，“盈亏平衡”真的如同一面大旗，立起来就不再到？市值翻四倍，51Talk真的发生了质的变化？ 02 押宝菲教要说2018年之前的五年，是在线教育的黄金时代，到处被资本追捧，融资事件一起接着一起。 可惜好景不长，移动互联网红利消失殆尽，行业集体陷入怪圈：营销费用越来越高，用户无法高速增长，盈利遥遥无期，拿着预收账款继续烧钱…… 在线教育机构要么流血上市变现，继续给投资人画大饼，要么就是苟延残喘，丑闻百出。 DaDa（哒哒）英语在爆出刷单以及虚报融资数额消息之后，传言卖身好未来。聚投诉到处都是网友要求退款，创始人郅慧数月无公开信息 VIPABC更名为TutorABC之后3年，母公司iTutorGroup深陷商标案更名风波，2019年7月突然传出傍身平安的消息； 市场黑马VIPKID，一度被爆虚报假账、高管出走，整体估值从60亿美元打回到45亿美元，辗转从老股东腾讯拿到1.5亿美元融资……
究其原因，是用户没有真正形成消费习惯，烧钱获客成本实在太高，以至于51Talk在线一对一业务的盈利，被看作对整个在线教育赛道都是里程碑式的意义。 51Talk从2016年至2019年的营销费用分别为4.65亿、6.57亿、7.13亿、7.92亿。各种广告、营销活动、试听课，甚至冠名热门综艺《王牌对王牌》，请王俊凯做品牌代言人等。看起来热热闹闹，背后不菲的花费是造成严重亏损的主要成因。 世界上总有些创业项目，外表看着光鲜亮丽，优雅而不失身份，比起微商高雅不知多少倍。但实际做起来，分分钟累死脑细胞无数，最后还不一定能挣钱，51Talk就是其一， 为了市场求生存，51Talk另辟蹊径，弃美教重菲教，押宝下沉市场。 菲律宾作为以英语为官方语言的国家，国民的英语素质在整个亚洲处于前列。菲律宾与中国没有太大时差，作息时间也比较同步，学生选择上课时间比较自由。 与其他在线外教平台主打的欧美native speaker外教不同，51Talk用二三线城市+平价菲律宾外教的战略开拓新市场。 51Talk说自己要做“在线教育界的小米”，但外界称他是“教育界的拼多多”。 从目前的结果证明，51Talk押宝押对了。2019年主营业务菲教青少一对一达4.19亿元，贡献84%现金收入。 03 守住4倍市值“物美价廉”但口音重、教学质量一般的菲律宾外教能够帮助51Talk守住3个月暴涨400%的股价吗？ 此前51Talk在媒体采访时坦然承认，51Talk的菲律宾外教确实存在不具有TESOL证书和学历等问题. 但他们认为这种情况并非51Talk一家单独存在的问题，而是其他各大英语在线机构普遍存在的问题。 行业现状如此，又不止我一家，能怪我咯！
在线k-12教育市场目前有三个流派，新东方、学而思以线下教育为主的经典派；小猿搜题、作业盒子以运用新技术智能应用；还有就是像51Talk这样的依托网课平台进行授课。 竞争激烈，堪称百团大战，51Talkl所处的细分赛道---K-12在线少儿英语竞争也最为激烈。 与Vip Kid、Vip Jr、哒哒英语这些竞争对手相比，51Talk除了有低价格优势之外，品牌知名度、规模体量、运营收入等各方面均不占优势。 新冠疫情给在线教育带来了空前巨量的流量，但是疫情过后，在线教育机构将再次回归在学生课堂之外，进行时间争夺战，各方同台竟艺。 2019年7月教育部《关于规范校外线上培训的实施意见》的出台，51Talk教师低成本优势还会不会继续保持？ 一次实现整体盈利，市值直接翻四倍。融哥恍惚，51Talk是靠收学生学费赚钱的，还是靠股市变现赚钱的呢？ |
|
|
来自： wenxuefeng360 > 《金融》
