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最近的全球股市有点愁云惨雾。受原油市场崩盘叠加新冠疫情影响，全球资本市场经历了极不寻常的星期一。 在早前亚洲交易时段，科威特股市熔断，标普500指数期货下跌5%也触及熔断。稍后欧洲股市开盘，多国盘中急挫逾8%。而到了晚间美国股市开盘后，也因跌幅过大很快熔断。标普500指数开盘四分钟便下跌7%，触发第一层熔断机制，美股全线暂停交易15分钟；此外，触发熔断的还有巴西股市。  相比之下，A股表现还算“冷静”，虽然几次上演“过山车”剧情，但到底也在3000点附近震荡。不过另一方面，市场热情也持续火爆。沪深两市持续多个交易日成交额突破1万亿元。 这样的市场环境下非常考验投资者的判断能力和定力，不少投资者一方面不敢“追高上车”，另一方面又难免感叹“看估值就输了”。一不小心就会陷入频繁操作、高买低卖的投资怪圈——市场亢奋时投资者追高买入，当市场回调投资者割肉卖出。比如前段时间科技股中的半导体、新能源、创新药、云计算等轮番表演，有人刚追了新能源，看见云计算大涨又去追云计算，还没赚钱又去追大涨的半导体，最后弄得自己情绪崩溃。 频繁操作、追涨杀跌，大部分的操作都以割肉收场，一来二去，账户里的资金越来越少。从我国公募基金的发展来看，公募基金的长期回报并不差。尤其是成立年限较长的基金，为投资者带来了丰富的回报，但基民的整体投资体验，却未必有最终的回报数据那么好。 『 01 』公募基金长期回报这么好 你感受到了么？  （数据来源：国泰君安证券研究、新浪财经） 2019年，股票型基金的平均水平跑赢了所有指数，这在历史上并不多见。 『 02 』为什么你管不住自己的手？  首先，人类具有“风险厌恶”情绪，在关注到可能导致损失的因素时，对风险的规避比对收益的渴望更强烈。比如鼠年第一个交易日的大幅回调就是明显的例子，现在回头看当时完全不需要过度恐慌。 其次，投资者对自身的知识和控制能力有一种盲目的自信，总觉得自己能先人一步预测到市场涨跌，而进行提前的操作。此外，如今消息来源太广、市场噪音太多，投资者心态过于浮躁。 我们渐渐明白，频繁交易会吞噬财富，但天性又无法抑制，尤其是面对震荡的市场时无法克制频繁操作的冲动，就应该寻求外力，来帮助自己实践“长期投资”了。 『 03 』 做时间的朋友：“锁定期+可申购” 双优机制了解一下 强制自己进行长期投资，具有一定封闭期的基金，是一个不错的选择。 现实中，很多投资者认可长期价值投资的理念，却很难坚持。锁定资金一段时间可以减少市场波动对投资者的心理冲击，淡化短期波动，坚定长期持有。 一位资深的基民如此谈论他的拥有封闭期的基金的投资感受—— “不管涨跌反正也赎不回来，因此就不去看盘了，内心反而平静了不少。以前天天盯着盘面看，觉得A股波云诡谲，后来拉到一周看一次、一个月看一次，之后三个月看一次、一年看一次，就觉得波动还好了。” 说到封闭期，大家很容易就想到定开基金，不过小浦今天给大家介绍另一种运作模式的产品---定期持有型基金，它的运作形式更加灵活。 这类基金在成立后的任一开放日均可申购，资金锁定一段时间后可零费用自由赎回。“锁定期+可申购”的模式，对于基金经理来说，有助于发掘长期价值，提高胜率，在权益类投资中可充分运用中长期价值投资理念选股；同时在固定收益投资方向，债券组合久期更加灵活，有助于提高收益率。  对于投资者而言，该模式一方面能够淡化择时，淡化短期市场波动影响，尽量规避“追涨杀跌”的人性弱点，提升盈利体验，坚定中长期投资； 另一方面，每个交易日可申购，投资者可结合资金情况和需求进行布局，选择更加灵活；此外，持有一定时间后可自由赎回，可兼顾基金收益与流动性需求。 记得美国期货大师斯坦利·克罗在谈到他的成功入市方法时强调，“钱是‘坐’着赚回来的，不是靠操作赚来的。”其实在资本市场，永远都是——慢，即是快；少，即是多。未来路上，携手浦领基金，更好地做时间的朋友。 |
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