5G提速！两大运营商连出大招，受益股梳理完毕，核心龙头依旧低估

导读：中国移动开启5G二期集中采购，5G催化剂来了！5G核心受益股都有谁？

事件：进入3月份，新一轮5G招标重新启动：中国联通于4日、5日先后启动智能城域网核心汇聚设备、2020年智能城域网接入设备等集中采购；中国移动5日、6日先后发布2020年5GSA核心网新建设备、2020年5G二期无线网主设备等集中采购，拉开2020年5G大规模建设的序幕。

为什么5G建设如此紧迫？

首先，5G建设肩负着引导投资和支撑国家信息网络建设的重任。这也是国家为了对抗今年的经济下滑，加快产业升级的重要举措。新基建引领的5G网络建设显现出更大的确定性。

另外，5G带来大带宽、低时延，对信息社会、人工智能产生支撑作用，5G本身对社会并没有直接产生价值，但是支撑的信息系统对未来进步有巨大价值的，它是未来万物互联的基础工程。理解了这些，就不难搞清楚为什么频频喊话5G网络建设了。

2020年5G建设提速

继中国联通联合电信明确提出在 Q3之前完成新增25万5G基站建设目标。中国移动此次释放了232143个基站的采购招标数量，以每个基站20万元的部署成本计算，带动的5G产值高达460亿。

2020年是中国5G大规模建设的第一年，预计2021-2023有望进入建设高峰期，从时间周期来讲，5G的建设高潮期尚未来临，受益厂商的业绩以及市场份额还有广阔空间。

5G网络建设加速将进一步提升通信产业链的需求。按5G建网周期看，首先受益的是网络设计子行业；其次是5G网络设备采购将大幅增加，受益将是核心设备商。

5G硬件设备器件供应商梳理

1、主设备商（受益最直接、最确定）：中兴通讯、烽火通信；

2、交换机/路由器（5G+云计算双驱动）：星网锐捷、紫光股份；

3、射频领域：科创新源、世嘉科技、生益科技、深南电路、沪电股份、通宇通讯、武汉凡谷，俊知集团；

4、光通信：中际旭创（全球数通光模块龙头，5G重要突破）、新易盛（数通光模块黑马）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头，高端芯片有望自主化）、太辰光、剑桥通信、博创科技等。

核心个股梳理

中兴通讯

该公司大家都熟悉，是全球领先的综合性通信制造业上市公司，拥有行业内完整的、端到端的产品线和融合解决方案。是这次5G建设提速的核心受益方。

公司无线基站的收入主要来自国内市场，国内市场，公司的主要竞争对手有华为公司、诺基亚、爱立信以及大唐电信。

从市场份额来看，公司的份额一直在稳步提升，从2015年的16.0%一直提升道2018年的27.2%。稳居中国三大运营商 无线基站市场的第二大供应商。

从走势上看，尽管目前中兴通讯处在一个较高的位置，但估值对比角度来看，与同行业的公司对比，如新易胜、中际旭创、深南电路以及光迅科技等，2020年2月28日收盘价作为基础，中兴通讯2019年和2020年的PE估值分别约为49倍和40倍，均处于低位。

目前中兴通讯在基站建设市场中的份额在扩大，又是5G建设提速的核心受益股，并且股价尚未被高估，依旧可作为中线跟踪标的。

世嘉科技

2018年收购波发特后，成功向移动通信领域拓展，目前营收和归母净利润大幅提升，2019年前三季度净利润出现了连续同比翻倍增长。公司目前是中兴通讯天线及射频端核心供应商之一。

未来5G基站对器件的小型化及轻量化越来越重视，陶瓷介质滤波器凭借诸多优势将成为主设备商主要选择方案之一。公司2019 年中报，为完善公司滤波器产品的类别，提前布局陶瓷波导滤波器产品，公司通过股权受让方式收购了捷频电子 51%股权，为未来5G基站规模建设中抢占市场先机做好准备。

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