谁说巴菲特抄底了的出来走走

“ 据美国证监会3月13日披露，巴菲特3月3日增持了纽约梅隆银行（BNY Mellon），增持后持有纽约梅隆银行8900万股，占总股本比例超过10%。3月16日，标普指数开盘暴跌7%触发本月第三次熔断。”

相信很多吃面或者吃瓜的读者都见过下面这条新闻：

然后打开雪球一看纽约梅隆银行的K线图一看：

作为一颗韭菜，是不是心里一顿窃喜？挖槽，巴菲特买在了38，而现在只有29，别人恐惧我贪婪，巴菲特贪婪我更贪婪，我是不是可以一顿操作满仓梭哈抄了他巴菲特的大底

如果你这么想，那你就应该继续看下去了~

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巴菲特到底手里有些啥

巴菲特的致股东的信，是很多价值投资者的圣经。但很多投资者忽视的是，巴菲特的年报中，其实也藏着大量财富。144页的PDF，吴老师当然是会细细品读的（关注公众号，后台回复“巴菲特2019”，获取完整版年报）。

我们来看看，巴菲特，到底手里都有些啥子？

恩，先一看，十大持仓，好像都认识对不对？运通、苹果、美银、可口可乐...等等。好的，很稳。

来，有经验的投资者这下知道，接下来要看重点了，巴菲特的仓位到底多重呢？哇塞，巴菲特手里的现金之类的高流动性产品，有1200多亿美金呢相比之下，上面那些前15大持仓也就2480亿呢。

聪明的投资者，到底似乎发现了一些端倪有没有没错，1200多亿现金在手，竟然只花了3.6亿美金去抄底~ 当然，巴老肯定是有一些其他仓位的，只不过根据美国证监会的要求，只有大股东在持有比例超过10%时，才需要在持有比例首次突破10%后的10天内向美国证监会报告。

没错，巴菲特确实抄底了，但是仓位非常非常轻，相当于只花了不到1%的仓位去小小的抄了一把。即使考虑到其他抄底的操作，吴老师并不认为他会一下子打完手里的大部分子弹。

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巴菲特对银行股那是真爱

从上面巴菲特的重仓股中，大家可以看到，他买了好多好多银行，什么高盛、JPMorgan、花旗、富国、美银，还有这次纽银等等等等~

他的观点其实也挺简单，他在接受CNBC采访时说：“如果你不在资产端做傻事，银行基本上是个不错的生意。我们持有的银行股每年利润率在12%到16%之间，相较于长期债券2%的利息，这个利润率非常可观~”

巴菲特还说，他喜欢银行股的另一个原因是银行爱回购股票，“比如美银每年都会回购股票，预计今年我们对美银的持股比例可能会上升7%或8%。我一分钱不花，持有比例就会上升这么多。我们喜欢任何好生意，尤其是每年不花一分钱持有比例上升7%到8%，还能拿到分红的生意。”

说到这里，有些读者们是不是想到了这把可以抄底A股的招行？hmm，我可没说

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巴菲特1987年是怎么抄底的？

先来看一个段子：

熔断机制，是美股自1988年开始设立的。为什么是1988？因为1987年10月19日，美国股市爆发“黑色星期一”，道琼斯指数一下子跌了20多个点，酿成了史上著名的股票市场崩盘事件。

回忆这场危机时，巴菲特在当年的致股东信中提到，1986到1987年间，机构投资者形成所谓的投资组合保险（吴老师注：比如著名的固定比例组合保险策略CPPI等），但这种策略只不过是像投机者的止损单一样，当投资组合或是类似指数期货价格下跌到一定程度时，便会涌出一大堆卖单形成踩踏。

巴菲特为广大投资者特地总结了一条经验：面临股市波动时，只要不因为财务或心理因素而被迫在不当的时机卖掉手中持股，就很难会受到伤害。

读到一条，今年2月3日在大A股止损的兄弟们是不是要哭了，后悔没早点看到

在这场危机中，巴菲特没有来得及抄太多底。不过从当年的致股东信中，吴老师了解到，巴菲特做了2件事：

1.  购买中期的免税债券，大约9亿美元规模，短期可以当做现金替代品，还能贡献一定收益。

2.  做了2笔小套利：一个是花了7600万美元投资100万股Allegis，几个月后小赚200万美元；另一是Texaco短期债券，这家公司当时破产倒闭，价格低廉，最坏情况也能保本，后来年底的时候大概真的赚了个20%~。

   吴老师在今后的文章后，会详细讲讲巴老这些年做过的这些套利骚操作
   

巴菲特真正的大手笔，是两年后找到了他至今仍然持有的重仓股：可口可乐，当时股价较股市崩盘前跌了25%，他迅速买入数十亿，占到可口可乐公司总股本近7%，也占到了当时伯克希尔投资组合三分之一。厉害不厉害，看准就要重仓，一个字：干！老夫聊发少年狂，巴老也会很疯狂~

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巴菲特也有抄底失败的时候

2008年金融危机是我们这代人经历过上一次的金融危机，当年的巴菲特，一方面成功抄底高盛、GE等公司，另一方面也有失手的时候：比如重仓能源股。

他在国际油价接近高点时加仓两年已经买入的美国康菲石油公司，没想到2008年下半年能源价格的戏剧性下跌。最后，巴菲特不得不连续抛售了康菲石油股票，怒亏26个亿。

巴菲特也曾在银行股踩了大坑。他在2008年用2.44亿美元买了两家爱尔兰银行的股票，当时的股价看上去很便宜，而到了年底时这些股票已经亏到只剩2700万美元，这一战，血亏89%。

可见，价值陷阱普遍存在，并非可以轻松避免，连巴菲特也难免失手。吴老师将来会讲讲很火的PB-ROE框架，带大家感受一下~

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后市怎么看？

昨天美国联储局的突然降息到0，令市场恐惧情绪急剧增加，A股港股美股今日都是疯狂下跌。值得注意的是，南下资金依然在不断流入港股，全天净流入超过75亿。

大A股受外围影响虽有所回调，但韧性十足，甚至某大投行直呼A股是避风港。作为投资者，我们要一定谨慎再谨慎，流动性冲击往往殃及全市场，不理性或者有杠杆的投资不得不交出手中宝贵而又便宜的筹码，我们可以逐步吸纳，另一方面也要做好疫情二次冲击的准备，留足弹药。

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总结

说了那么多，我们来总结一下今天的内容：

• 巴菲特确实抄底了，不过目前应该仓位很轻

• 银行股用来抄底是不错的

• 但是要尽力避免掉入价值陷阱，连巴菲特自己都掉进去过

• 熊市时，偶尔也可以玩玩套利等骚操作

• 看准了便宜的好股票，就要在合适的价格敢于重仓