最近美股大幅下跌,有个指数也受到影响,估值下降很多。 它就是中证海外中国互联网50指数,简称中国互联网50指数,也经常被称为中概互联指数。 01 这是一个非常年轻的指数,由中证指数公司在2014年底发布,基日定为2007年6月29日,基值1000点。 根据官网数据,截止今年2月,近5年年化收益率14.75%,表现还是很不错的。 中概互联指数由境外和中国香港上市的50家互联网公司组成,公司市值越大,占比越高。 这50家都是我们熟知的互联网公司,前十大成分股如下(2020年2月数据): 可以看出,仅腾讯控股和阿里巴巴这两家就占指数60%比重,其他40多家公司占剩余的40% 这也反映出互联网行业的一个特性:强者恒强。 02 如今的国内互联网格局,已由PC互联网时期的BAT三足鼎立,演变到移动互联网AT双巨头时代。 (B:百度,A:阿里巴巴,T:腾讯) 留意下你经常使用的手机app,很多背后都有腾讯或阿里的身影。 这是一张在乌镇互联网大会期间的大佬饭局图,他们的公司可以说占据了互联网半壁江山。 这里面很多大佬的公司,都是腾讯投资过的。 因为互联网又是瞬息万变的行业,有时候一个商业模式就能改变现有格局。 为保持地位不被颠覆,巨头们看到行业内有成长潜力的新公司或商业模式,就会投资入股。 滴滴出行和摩拜单车都是典型的例子。 03 最后分析下中概互联的估值。 由于指数历史较短,只有2015年至今的数据,5年的时间不长,仅供参考。 这五年来,指数的市盈率最低24,最高124,平均值在50倍左右。当前市盈率28.41倍,处于近5年偏低的位置。 再从另一个方面来看指数的估值高低。 中概互联的前两大成分股腾讯控股和阿里巴巴,占整个指数超过60%的比重。我们可以根据这两家公司市盈率来大致给指数估值。 下图为腾讯控股近10年和阿里巴巴近5年的市盈率(蓝线)变化走势,黄线为平均值。 可以看出,两家公司的估值都处于偏低状态。 综合来看,中概互联的估值是高是低,想必你心中已经有了答案了吧。 目前国内追踪中概互联指数的基金只有一个:易方达中概互联50指数基金,场内场外都有。 管理费0.6%/年,托管费0.25%/年。 免责声明:本文仅为作者个人的投资分析与记录,不构成任何投资建议。 $中概互联(SH513050)$ $易方达中概互联50ETF联接人民币A(F006327)$ $腾讯控股(00700)$ 欢迎关注公众号:财与财想 专注指数基金投资 |
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