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我们国内的证券市场现在算不算熊市？应该不算，位置低，震荡剧烈，资金活跃，怎么看都不像熊市的特征，而是有点牛气，我把这个阶段称之为牛市初期。 但是，有些国家恐怕已经像熊市了，比如，美国。 在一个月前，道琼斯指数还处于历史最高峰。然而现在，已经连续因为暴跌出现了熔断 ，虽然也有猛烈的反弹，但熊市特征明显。 对投资者来说，熊市是非常可怕的。如果你不幸遭遇熊市，应该怎么作出自己的投资决策呢？这个时候，应该学习一下沃伦·巴菲特（Warren Buffett），这家伙虽然老了，但有些东西仍然值得大家借鉴。 第一，在别人恐惧时贪婪 最好的投资方式，就是在市场一片哀嚎，大家排队站上天台的时候，你去从容抄底。 现在，国际金融市场的投资者比十年前感到更加恐惧。这些担忧并不一定是错的，可能有其充分的理由，但是，在近期很短的时间里面，不少股票已经下跌了超过一半，许多投资者出于担忧而抛售，这实际上提供了比较好的逢低买入机会。 尽管新型冠状病毒疫情很大可能会在未来几个月对全球经济形成打击，甚至导致不少国家经济衰退，但该病毒的长期风险和影响是可以忽略不计的。全球的经济发展，不可能因为这样一个病毒就长期停滞，人民的生活终将恢复正常。 既然如此，为什么不尝试买入呢？很多朋友看到这里一定愤愤不平，还买，不都套着吗？拿什么去买？ 这就涉及到我们下面要谈的第二条准则了。 第二，时刻准备一些现金 有心的朋友可以看看近几年的新闻，巴菲特多次谈到市场上很多股票的估值偏高，以至于找不到价格合理的公司去购买。因此，巴菲特和他的伯克希尔公司一直持有大量的现金和短期投资。 据报道，伯克希尔公司目前有约1250亿美元的现金和短期投资。可以想象，当手中拿着如此多的资金，看到市场下跌的时候，一定很惊喜的，而不是感到恐惧和惊吓。 在上一次次贷问题引发金融危机期间，巴菲特和他的公司也有类似的操作。当时，他手上的现金大约380亿美元。所以，在市场暴跌后的2008年9、10月间，巴菲特现后进行了150亿美元的投资。 只有当潮流消退时，才能看到谁在裸泳。在金融市场搏杀，什么时候都要留有后手，这样你才不会陷入不可挽回的困境。 第三，坚持长期投资 巴菲特说过，“我们最喜欢的持有期是永远”。 巴菲特以拥有企业的态度去持有股票，对通过交易赚取短期炒作收益不感兴趣。 按照长期投资的定位，投资者应该寻找可持续发展的公司，在这些公司未来数十年的发展中去获取源源不断的回报，而不是只赚取眼前的蝇头小利。 而熊市，是投资者进行长期投资的绝佳入场点，疫情的冲击使得这个机会更加具有含金量。 为了实现长期投资，你还要遵守一条法则：不要将打算在未来十年中使用的任何资金进行投资。投资是一生的事业，要有坚守一生的态度。 第四，购买有护城河的股票 巴菲特喜欢什么样的股票早已经不是什么秘密。从巴菲特的投资经历可以看出，他偏爱拥有良好财务数据和可持续竞争优势的盈利公司，这种竞争优势也就是企业的经济护城河。 作为一名保守的价值投资者，巴菲特希望股票能够带来可预期的回报。例如，保险公司，巴菲特长期偏爱保险公司，因为他认为，人们即使在困难时期也需要汽车保险。 巴菲特还喜欢可口可乐、苹果等知名的消费类公司股票。无论是可口可乐，还是苹果，都是行业的领导者，不仅具有较高的品牌知名度，而且他们都建立了庞大的全球分销网络，苹果更是形成了自己的生态系统。同时，两家公司都是高利润的。 对于此次疫情的影响，巴菲特说，“真正的问题是：过去24小时或48小时内，企业的10年或20年前景是否发生了变化？” 我想，尽管病毒的影响还在持续，但对巴菲特的这个问题，必然会以巨大的“否”来回答。因此，该如何抉择可想而知。 |
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