Hello~小伙伴们，又到了牛基跟大家见面的时间。
周一文章发布之后，基长的“数据说话”系列文章算是完结了。空仓、半仓、满仓情况下应该怎么办，基长也都基于过去15年的统计数据一一给出了建议。看过的小伙伴，基长也建议大家收藏，非常有参考价值。
本来基长已经做了最坏的打算，预计A股还会持续下探，基长继续顶着被骂的巨大压力给大家熬鸡汤鼓劲。这两天A股连续大涨，大家一扫之前的沮丧，觉得小日子又有奔头了。截图来源：wind，日期为2020年3月25日。指数过往表现不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。 说来也奇怪，之前市场一直下跌的时候，基长收到最多的问题是：要割肉离场吗？ 这两天股市大涨，年前那会儿基金日涨幅3、4个点的情形再一次出现了，很多人又忍不住蠢蠢欲动起来。基长收到的问题就变成了：现在能不能入场？ 基长想要借用银河证券在研报中推荐的策略跟大家分享一下：大跌时乐观一点，大涨时谨慎一些。 基长在之前的文章也谈到了很多次，基金定投的要义之一就是越跌越买，我们要在低位的时候以便宜的价格多积攒一些筹码，这样等到市场回暖的时候，才能享受更多胜利的果实。为什么现在股市大涨了，我们反而建议大家要谨慎了呢？现在的反弹是昙花一现，还是市场真正反攻的起点，谁也说不清楚，而券商更多认为现在还不到乐观的时候。美股恐慌性大跌、无差别抛售的第一阶段可能已经过去了，进入了第二个阶段。 但第二个阶段是指美股的波动幅度不会像之前那样动不动就熔断，而是说股市进行了窄幅震荡阶段。 银河证券认为，能不能抄底，除了估值之外，还得跟踪以下5个方面的动态。 根据2008-2009年的历史规律，VIX指数下降一些是不够的，必须足够低（不能持续高于50，最好在40以下），才能确认市场的底部。
而虽然这几天VIX指波动率有所下降，但3月25日仍然在60以上的水平，距离相对安全的 40 以下仍有距离。美国企业债的违约风险持续上升，高收益债利差OAS首次破1000个基点，接近 2001-2002年911事件和纳斯达克崩溃后的水平，并不能说风险已经达到“最坏时刻”。
银河证券提醒要警惕债券市场的风险是否会转换成大规模的债务违约事实，从而造成实体经济的显著衰退风险，以及带来新一轮的股票抛售压力。美国新增新冠确诊病例的数量仍在上升阶段，很多西方国家的“确诊病例拐点”还没有出现。
美国货币政策的大招——无限量QE都祭出来了，但是当前情形下货币政策对股市的刺激作用越来越弱，大招放出来之后美股还是收跌了。
而市场对财政政策更加欢迎。昨天美股大涨的原因之一就是美国政府表示2万亿的财政计划正在路上，提振了市场。如地缘政治，还有美国政府对中国的态度存在反复等等。
总的来说，目前上证综指估值偏低、深证成指局部不低，整体性价比还不错，但是性价比不如2019年初大底。“三根阳线改变信仰”，现在已经是高高扬起的两根阳线，但基长还是提醒想要大举冲进场的小主，一定要综合考量以上5个方面的因素。正如股市大跌不能作为我们割肉离场的原因一样，我们也不能单纯因为市场大涨了就头脑发热冲进去。基金定投的小主可以继续按照自己的节奏来，达到自己设定的止盈线后再分批赎回。感谢关注牛基投资社，教你从0开始成为基金投资达人，明天我们继续不见不散！参考资料：中国银河证券研究：【策略专题】抄底的风险在哪里？比估值更重要的是五个思考视角（20200325）
|
