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大家好，我是小许！ 虽然基金投资属于'间接投资'，但这并不意味着投资者可以将所有决策权交给基金经理。例如，'基金定投'可以随时随地想买就买吗？ 对于上图所列的基金，如果定投的时机是2014年10月，那正好是牛市准备好开始的时候。大牛市推高了我们的定投成本，但不如一开始的一次性投资好。然而，在2015年6月股市见顶后，一次性投资者将会损失惨重，定投基金的投资者损失将会小得多。因此，一次性投资需要很好的时机，即使是被称为懒人理财工具的基金定投，如果加上适当的时机，也可以进一步扩大定投的投资收益！ （1） 控制关键收益 基本上，投资的决定性收益掌握在投资者自己的手中: 如果交易的时机与资产配置问题混在一起，并且没有明确的纪律，就很容易受到市场情绪的影响。例如，一些投资者的担忧: 资源类股价格高吗？ 现在开始投资资源类的基金合适吗？ 债券基金下跌如此之快，我们该如何应对？是时候换基金了吗？ 因此，当我们决定投资一只基金时，我们需要加深我们对资产和相应市场的了解。投资者对市场了解越多，对自己的判断就越有信心。 （2） 选择基金和把握时机二者是不可或缺的。 之前小许分享了那么多文章，我们基本上熟悉了基金的特点，基金的不同资产配置在不同的市场环境下会有更好或更差的预期表现，所以我们应该根据市场来匹配。这里主要讨论两种主要的资产。 1． 股票资产类的基金 投资股票资产的基金需要根据证券市场的变化来选择。仓位越高，相关性越大。因此，基金的回报主要取决于股票市场的情况。然而，股票基金的持仓总是倾向于持有高仓位的股票(超过80%)，基金不能为了持有人的长期利益而出售股票。因此，当a股估值较高时，基金持有人面临巨大的市场下跌风险。 例如，2007年5月29日，沪深两市的加权平均市盈率已经达到57.8倍。如果投资者可以考虑减少定投、分批出售或在此时赎回，他们将获得更高的回报。 然而，股票基金的时机总是相对复杂的，许多人很难在关键时刻做出正确的判断。因此，投资股票资产类基金的时机建议是: 1)根据市场情况和自身需要调整股票资产的配置比例。例如，当市场长期处于底部震荡时，增加股票资产的固定投资比例，这样比较好，因为可以在相对较低的位置积累更多的股票筹码。 2)长期持有。实际上，证券基金的持有时间为一年，投资资产面临的风险相对较高。从一年内股票基金的平均收益来看，波动幅度一般较大。然而，如果持有时间延长到五年，股票型基金收益的平均水平明显高于其他类型的基金。资产配置比例应该需要很长时间。只有延长时间才能保证收益的长期稳定性。 3)除市场风险外，股票基金还存在集中持股的风险、流动性风险、操作风险等。这些也是投资者在投资基金时必须注意的。 2． 债券资产类基金的时机 在选择债券基金作为资产配置时，首先要考虑的最基本因素是宏观经济。只有充分把握宏观经济形势，才能准确把握债券市场的投资机会。当投资者掌握宏观经济形势时，他们需要一个涵盖多种指标的更宏观的概念，这就是经济周期。 当宏观经济形势不景气，利率处于下降趋势时，债券通常会爆发牛市。随着经济开始复苏，持有股票会更合适。当经济过热时，大宗商品和通胀飙升，利率收紧更快，债券将变得更加困难。最终，经济进入滞胀，利率见顶，债券将可能进入熊市，投资者应该卖出债券和其他资产，此时应该是现金为王。 此外，一些国家的股票和债券市场存在某种'跷跷板'效应。例如，在我国，股票市场的变化对银行系统的资本流动有较大的影响，这将直接影响商业银行和其他机构的债券需求。当股票的收益利率很高时，债券持有人会出售债券并投资股票。债券供大于求，价格将会下跌。 （3） 根据市场趋势做出判断 综上所述，在理解了基金资产与相应市场的关系后，仍然难以实现基金投资过程中的低点买入和高点卖出的理想状态。然而，尽管相对困难，我们仍然可以做一些事情，比如判断大方向。 总的方向是什么？当前的经济趋势是好是坏？股市现在是牛市还是已经进入了熊市？只要我们相信经济正在好转，证券市场的牛市趋势没有改变，我们就可以首先确认我们可以在这个阶段投资基金。 上图是著名的'美林投资时钟'，其核心思想是为了最大限度地规避经济周期波动带来的投资风险，投资者需要根据经济周期选择周期相反的投资目标。例如，在经济衰退期间，市场更加关注价值股票的投资。 事实上，关注经济和市场变化的趋势是一个宏观的想法。在投资方面，投资者应该始终保持宏观视角。这样，投资者可以从整体资产配置的角度管理自己的财富，并可以制定更适合自己需求的基金投资组合。 （4） 把握时机需要内外兼修 虽然定投可以解决许多不必要的择时问题，但投资者本身必须对投资市场有一定的了解，并学会判断外部的信息。 一是练习内功。凭借证券分析能力，基金可以根据其持仓状况直接进行评估，并初步判断其重仓品种的潜力，从而决定现在是否是买入的最佳时机。 例如，如果基金的股票资产有近10%是茅台，那么基金的净值与股票价格的趋势高度相关，其风格可能是过于偏激的。如果投资者觉得目前贵州茅台的股价太高，茅台已经严重透支未来的业绩，那么可以考虑此时落袋为安，想买的投资者可以等调整后再买。 除了估值，它还取决于基金选择的行业和风格是否适合你，以及它是否是市场的未来的趋势。例如，几年前的互联网概念持续了一年多，还有一带一路的主题表现良好。此外，基金经理是否适合当前的市场风格，他是否按照通常的策略行事，以及他的业绩是否基于策略的实施，也是重要的评估指标。 第二是学会借力。根据证券公司分析师对证券价值和价格的判断，找到有价值的线索。 众所周知，影响证券价格走势的不是一个人的力量(除了坐庄和其他非法手段)，而是市场中各种力量的合力。目前，对中国证券价格走势影响较大的有两个方面，一是买方机构——-基金公司的代表，二是卖方机构——-证券公司的代表。 随着牛市的到来，基金规模迅速扩大，资本拥有很大的话语权，基金公司的影响力非常重要。这是另一个由基本面分析主导的时代。因此，证券公司分析师对证券价值和价格的判断也会对市场产生强烈的影响。有意向投资者可以从相关研究报告、知名分析师的一些公开评论或投资建议以及机构的财务趋势中找到一些线索，帮助你找到投资方向。 总结 投资收益的多寡掌握在投资者自己的手中，投资者应有自己的一套投资系统，并严格遵守自己所制定的投资纪律。 股票基金和债券基金择时不同，股票基金要根据市场的变化来调整配置比例，并要坚持长期持有，而债券基金一定要关注宏观利率的变化。 万物皆有周期，投资也是如此，投资应在不同的周期配置不同的资产，以降低组合的波动，从而实现收益的最大化。 |
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