新股递表消息：流量于脸书CEP中排名第二，在线广告平台“虎视传媒”再递表，拟香港主板上市

原创：捷利交易宝AiPO新股通

数据支持：AiPO数据网

据捷利交易宝AiPO新股通数据团队从港交所获悉：3月30日，虎视传媒有限公司（下称“虎视传媒”或“公司”），向港交所递交上市申请，光银国际为其独家保荐人。

这是该公司第二次递表，递表资料简报如下：

公司概括

虎视传媒是一个直接或透过媒体发布商的指定经销商，并间接连接广告主与媒体发布商的在线广告平台。主要向中国广告主提供海外在线广告服务。公司策略性地重点覆盖顶级媒体发布商，包括脸书、谷歌、Snapchat、推特及雅虎。公司为脸书中国区优质合作伙伴（「CEP」）及于2018年的脸书使用流量方面，在脸书的25家CEP中排名第二。

公司自2016年起成为谷歌在谷歌关键字广告经销商项目(GoogleAdWordsResellerProgramme)中的合作伙伴。此外，自2018年起成为百度授权的Snapchat销售代表。

公司通常担任代理，通过作为有关媒体发布商的经销商（如脸书之经销商香港飞书数字营销有限公司、推特之经销商香港一网互通科技有限公司及谷歌之经销商维度互动有限公司）的其他第三方在线广告平台投放广告主的广告库存，连接广告主与顶级媒体发布商。公司亦直接联系若干媒体发布商，以作为彼等的经销商。

业务模式

公司的在线广告平台提供一站式服务，满足广告主获取用户的需求以及满足媒体发布商的变现需求。平台向广告主提供用户获取服务，其中包括于媒体发布商平台开设广告主账户及╱或进行充值、广告设计、广告优化及广告活动整体管理等服务，并向其收取费用。平台亦向媒体发布商提供服务，向彼等收取协助彼等将广告库存变现的返点并向其支付于彼等广告库存投放广告的流量获取成本。

公司业务模式及我们与广告主及媒体发布商的关系：

来源：招股书

公司业绩

招股书显示，于过去2017年、2018年、2019年财政年度，该公司的营业收入分别约为116.4百万元、173.9百万元、191.1百万元人民币，其相应的净利润分别约为26.8百万元、24.7百万元、22.0百万元人民币。

公司全部收益产生自提供在线广告服务，收益增长乃主要由于业务规模扩大及广告主群增加

来源：招股书

按广告类型及各自占其总收益的百分比划分的收益明细：

来源：招股书

全球广告行业概览

全球在线广告定价模式有两大主要类别(i) CPA（即每次完成行动成本），该模式中 广告主根据广告受众因广告活动影响执行的行动（如销售或安装）次数支付费用；及(ii) CPC/CPM（即每千次曝光成本），该模式中广告主按实际交付的广告支付费用，无论该等广告效果如何。

来源：招股书

在线广告的发展主要为手机广告的使用增加。下图载列所示期间按手机及个人 计算机广告划分的在线广告支出趋势：

来源：招股书

中国的海外在线广告总支出增长率明细：

来源：招股书

谷歌和脸书之移动广告收入占其总收入之比例：

来源：招股书

股东结构

招股书显示，虎视传媒在上市前其股东构架中，常女士（通过其全资控股的Rowtel）、李女士（通过其全资控股的额Westel）、Hsia及其他股东通过Taschh(Hisa先生控股99.99%，其他股东控股0.01%）分别持有公司股份的51%、29%、29%，合计100%。

来源：招股书

中介团队介绍

虎视传媒的中介团队主要有：光银国际资本有限公司为其独家保荐人；通商律师事务所为其中国律师，金杜律师事务所为其香港律师，Harney Westwood & Riegels为其开曼群岛律师；安永会计师事务所为其审计师；竞天公诚律师事务所为其券商中国律师，亚司特律师事务所为其券商香港律师；上海艾瑞市场咨询有限公司为其行业顾问。

风险因素

1）公司营历史短暂，在迅速发展及不断演变的行业中面临着各种风险及不明朗因素。

2）公司严重依赖我们的数名最大客户；倘其未能维持与该等最大客户的关系，则财务状况、营运业绩及前景可能会受到重大不利影响；

3）公司的在线广告服务很大程度上依赖于有限数量的顶级媒体，包括脸书、谷歌、Snapchat、推特及雅虎；倘其未能与该等顶级媒体发布商维持关系，则可能会严重损害其业务；

4）若无法推出新的或升级的服务，则其业务、财务状况及经营业绩可能受到重大及不利影响；

5）公司的业务须符合复杂且不断演变的法律法规，尤其是有关数据私隐的法律法规。此等法律法规当中不少可能有变且诠释上不明；

6）我们预期将继续面对激烈的竞争。

提示：来源于招股书内容

公司拟进一步实施以下策略：

1）继续提升于重要海外市场及中国选定地区的本地化服务能力；

2）加强其AdTensor平台的供应；

3）继续强化公司的数据及技术能力；

4）物色战略投资以及合并及收购机会。