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东江环保看着有些虚啊

 12345csdms 2020-04-16

原创 Debbie小辣椒 用情生活用心思考 2018-11-09

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东江环保


2017/12/31





净资产(亿)

43.2185

总资产(亿)

90.75

总股本(亿)

8.87



总市值(亿)

90.27

行业市值

26.53

最新净利润

4.7338

行业净利润

1.09

每股收益

0.5859



每股净资产BPS

4.8719



净资产收益率ROE

13.4904

行业

10.88

市净率PB

2.6263

行业PB

22.64

市盈率PE

20.6888

行业

18.31

股息率

1.0960

行业


资产负债率

53.2275

行业

55.6

公司介绍:

公司立足于工业废物处理业务,铸造以废物资源化为核心的全能固废处理服务平台。目前东江环保已建成全国规模最大,技术最先进的重金属废物处理和资源化基地,并按国际化标准实施广东省首个危险废物综合处置示范中心。关键词:废物利用。

重要事项:

2012.4.19

上市


2012

盈利

净利润2.6亿,主业收入15亿。工业废物处理业务为本集团的核心业务,主要是通过化学、物理和生物等手段对工业企业产生的废液、污泥及废渣等废物进行减量化处理和无害化处置,并将废物中具有再利用价值的物质转化为资源化产品(收入11亿,)。市政废物处理是公司的另一项支柱性业务,主要发展领域包括城市生活垃圾清运及处理、填埋气发电、
 
市政污泥处理、建筑废弃物和餐厨垃圾的处理及资源化利用(收入3亿,)。

2013.3.28

股权激励

定增价19.37201420152016分三期解锁,应该至少赚了也倍。

2013

盈利

净利润2亿,主业收入16亿。报告期内,本集团主营业务工业废物处理业务保持平稳增长,但因工业废物资源化产品的价格受金属价格波动的影响较大,较大程度影响本集团整体业绩。2013年金属下跌。

2014

盈利

净利润2.5亿,主业收入20亿。本年金属继续下跌,营收增长主要是收购了大量环保公司。

2015.1.28

发行短期融资券

发行短期融资券11亿,补充流动性资金及偿还银行贷款。说明资金链紧张。

2015.4.27

非公开发行股票,后终止。

39.80 /股定增价,募集资金总额不超过 230,282.80 万元,用于扩建江西省工业固体废物处置中心项目,东江环保股份有限公司沙井处理基地扩建项目和补充流动资金和偿还银行贷款(主要目的)。终止原因:生不逢时,遇上股灾。

2015.12.07

大股东质押回购

实控人张维仰质押5000万股,占所持股份的25%,占公司股份的13.31%

2015

盈利

净利润3.3亿,主业收入24亿。报告期内各项环保政策不断出台,又收购了4家公司,纳入合并财务报表。

2016.7.14

董事长辞职

董事长张维仰先生提交的书面辞职报告,张维仰先生因个人原因提出辞去公司董事、董事长、法定代表人职务,同时一并辞去董事会战略发展委员会、提名委员会相应职务,辞职后,将不再担任公司任何职务。

2016.7.15

非公开发行股票,后终止。

本次非公开发行A股股票拟募集资金总额不超过200,000.00万元(含200,000.00万元),扣除发行费用后主要用于江西省工业固体废物处置中心项目(以下简称“江西固废处置中心项目”)和偿还银行贷款。作为本次非公开发行的唯一认购对象,广晟公司持有公司60,682,871 股股份(非公开发行A股股票完成前,占公司股本总额的6.98%),且股东之一张维仰承诺将其另持有的61,030,624股股份对应之股东表决权完全按照广晟公司的指示投票,广晟公司成为可实际支配公司最大单一表决权的股东。同时,广晟公司已向公司董事会提名董事,若本次非公开发行实施前广晟公司最终获得董事会多数席位,则本公司的实际控制人将变更为广东省国资委,广晟公司成为公司控股股东。本次非公开发行完成后,如果广晟公司按照可认购股数上限认购150,000,000股(占发行完成后的股比为14.43%),则发行完成后,广晟公司持股数量变更为210,682,871股,另通过指示投票取得表决权61,030,624股(占本次发行后公司股本总额的5.87%),合计可支配表决权比例最高为26.14%。终止原因:在准备关于本次非公开发行的H股通函过程中,由于张维仰及广晟公司之间的质押及指示投票安排,特别是指示投票,根据《收购守则》,香港证监会视张维仰及广晟公司为一致行动人士。因此,于本次非公开发行完成时,因广晟公司与张维仰将合共持有超过公司30%的股权,广晟公司将触发全面要约收购责任。而根据境内法律法规,双方除股权质押及指示投票安排外,广晟公司及其董事、监事、高级管理人员与张维仰之间不存在任何其他关系,亦不属一致行动人士。决定终止本次非公开发行事宜。根据公司于20161012日披露的《关于实际控制人变更的公告》,公司的实际控制人于20161011日变更为广东省人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“广东省国资委”),广晟公司成为公司控股股东。截止本公告日,公司的实际控制人及控股股东并未发生变化,本次非公开发行终止事项不影响广东省国资委实际控制人及广晟公司控股股东地位。

2017.1.20

绕开定增,协议转让。实际控制人变更

广东省国资委原则同意广晟公司分阶段受让张维仰持有的东江环保现有股本总额14%(对应121,713,495股)的股份。第一阶段,双方同意本次转让之每股价格为22.126/股转让(当时市场价是18块钱的样子),张维仰将质押给广晟公司的股票协议过户,连同本次增持后,广晟公司及其子公司合计持有公司股份139,456,690股,占公司总股本的15.72%;张维仰持有公司121,055,678股股份,占公司总股本的13.66%,为公司第二大股东。广晟公司旗下上市公司:广晟有色

2016

盈利

净利润5.3亿,主业收入26亿。报告期内,一方面公司通过剥离废旧家电拆解资产,进一步聚焦公司主业危废处理业务;另外一方面公司积极拓展PPP业务及市政处理项目,并积极创新合作模式,联合中标我国第一个危废PPP项目及中标一批工业和市政污水处理项目;同时经过过去多年的发展和经验积累,结合行业发展趋势,公司近几来改变项目拓展思路,由过去建设单一的项目,转向与各地政府合作,建立综合环保产业园,促进地方产业集群发展。

2017.5.11

非公开发行股票

此时控股股东实际控制人已经成为广晟公司,可以避开港交所规定。募资不超过23亿元,主要用于江西危险废物处理处置中心项目和潍坊东江蓝海项目。

2017

盈利

净利润4.7亿,主业收入31亿。除去扣非因素,实际利润同比增长22%。但年报里有几项问题:1)商誉净值为123,599.45万元,账面余额较大且报告期内未计提商誉减值准备;(2)应收账款账面余额为71,548.40万元,较期初增加40.02%,已计提坏账准备2,084.80万元,较期初增加18.26%这两项遭深交所问询。

2018上半年

盈利

净利润2.6亿,主业收入16亿。

2018.9.22

董事长辞职

董事长刘韧先生提交的书面辞职报告,刘韧先生因工作安排原因辞任公司董事、董事长、法定代表人职务,同时一并辞去董事会战略发展委员会、提名委员会相应职务,辞职后,将不再担任公司任何职务。

2018.10.11

协议转让

广晟公司通过协议受让方式,获得张维仰持有的44,355,006A股股份(占上市公司总股本的比例约5.00%)。转让完成后,共计持有上市公司183,811,696股股份(占上市公司总股本约20.72%)。协议价12.5/股,市价11块左右。张维仰先生持有东江环保26,613,003股股份,占东江环保总股本的3%,张维仰先生将不再为公司5%以上股东。

观点:

看着财务数据不错,但是从前两次定增的目的看,资金链紧张。从深交所问询函看,财务数据有些虚啊。大股东质押的股份已经转为国资,本次国资解决质押风险不会再对其有太大影响。另外,董事长多次辞职,怎么就留不住呢。还是那句话,看着有些虚。

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