履历介绍冯明远先生:浙江大学工学硕士。2010年9月，任平安证券综合研究所研究员，2014年1月加入信达澳银基金公司，任研究咨询部研究员、信达澳银领先增长混合基金及信达澳银转型创新股票基金基金经理助理，2016年10月19日担任信达澳银新能源产业股票基金基金经理，后来陆续增加三只基金的管理，目前一共管理四只基金，规模40亿。 业绩介绍1、四只基金都取得了非常不错的业绩 冯明远管理基金3年多一点，但过去3年所取得的业绩非常亮眼，2017、2018、2019连续3年跑赢沪深300和同类平均，在承担信达澳银新能源产业股票基金管理期间，截止目前取得了高达190.71%业绩，其他三只基金也取得了远好于基准指数沪深300和同行的业绩。  四只基金业绩及排名 2、低迷市场中依然能取得不错的业绩 2017年白马大蓝筹普涨，中小市值股票行情低迷，其中TMT指数下跌近8个点，而信达澳银新能源产业股票基金全年取得了39.27%的涨幅。2018年，沪深300指数跌25%，TMT指数跌34%，信达澳银新能源产业股票取得超越TMT指数18%的业绩。2019年度取得了94.11%的业绩，超出业绩基准近40%。  3、与其他优秀的基金经理业绩比较 1）与兴全基金谢治宇比较，2018年7月之后，完胜谢治宇。  2）与2019年冠军刘格松比较，2019年二者走势非常一致，贴的非常紧。  3）与交银王崇比较，前期胶着状态，后期完胜  冯明远三年（2017～2019）业绩排名第二位，超出刘彦春、谢治宇、张坤、林鹏、萧楠、王崇等一种优秀基金经理。具体可以见基金经理测评之二的分析文章：基金经理测评二：3年收益排名前20的基金经理如何选？ 这样的业绩在一个很年轻的后生身上出现，引起了我们极大好奇心，他如何做到这么出色的成绩？下面我们逐步来揭开谜底。 基金运作思路分析1、坚守能力圈 2017年白马蓝筹行情、2018年消费行情，分析冯明远股票池近300只股票，其中白马蓝筹和消费股非常少，也基本没有出现在十大重仓股中，200多只股票都集中在中小股票，电子元器件的配置比例约占五成，另外对通信、计算机、机械、有色等有一定偏好，从天天基金等数据来看，行业聚焦在制造业和TMT，也印证了这点。 2、股票配置非常分散，基金回撤小 分析信达澳银新能源产业股票的季报，发现持仓极度分散，前10大重仓股占比最高的为45%，基本都在30%～40%之间。股票池中共有200多只个股，多数季度买入的股票超过100只，各只股票占比都非常低，因而任何一只个股的涨跌对基金净值影响都很小。 3、换仓非常频繁，每个季度更换80%的重仓股 每个季度至少更换80%的重仓股，并且持有时间都比较短，一般不超过2个季度，大量股票持有1个季度。2017年～2019年12个季度，信达澳银新能源产业股票十大重仓股一共有近80只。 1）信达澳银新能源产业股票不到一半的重仓股  信达澳银新能源产业部分重仓股 连续持有3～4个季度的股票非常少。 2）基金换手率高，每年大概在4～6倍左右  不同基金换手率对比 从上表数据来看，冯明远的基金换手率在4～6倍左右，谢治宇的基金换手率在2倍左右，而刘彦春在1倍左右，也即刘彦春的基金选好股票后一般持有1年左右时间。 4、趋势投资，交易型选手 冯明远采访中坦承：他的投资思路不太看重市场风格走势，注重自下而上寻找个股机会，抓住买点卖点。这句话是什么意思呢？大白话就是：有交易机会就抓住，赚钱就跑，如果入坑斩仓出局。 但有一点是要佩服的，冯明远的成功率非常高。 下面结合信达澳银新能源产业股票的部分重仓股来示例说明冯明远的高超趋势交易技术。 1) 光弘科技，持股时间：2018Q4～2019Q2  低点进入高点卖出，估计收益接近1倍左右。 2) 通富微电，持股时间：2019Q3～  低点9块左右进入，目前估计收益超过2倍。 3）湘潭电化，持股时间：2019Q1～2019Q2  低点进入，但可能卖出也在回调时候，估计收益不高。 4）欧菲光，持股时间：2019Q4～  进入时间把握还是比较好的。 5）华天科技，持股时间：2019Q3～ 低点5元左右进入，目前收益也有3倍左右。 总结目前市场上基金公司主要分两大流派，一个是价值投资，一个是趋势投资。 价值投资主要以兴全基金、东证资管、景顺长城、易方达等几个公司为代表，也即以董承非、谢治宇、林鹏、刘彦春、张坤等基金经理为代表，坚持价值选股，中长期持有。 趋势投资主要有交银基金、中欧基金、信达澳银、华泰柏瑞等等一大帮基金公司中的优秀基金经理，如冯明远、方纬、杨浩、周应波、王崇（换手率在减少）。 一个问题思考：价值投资赚取公司内在价值上升的钱，趋势投资在赚谁的钱？ 投资有风险，买基需谨慎！ |
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