一文读懂如何通过财务指标排除企业

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精研大盘指数

 

4月28日，沪指收盘下跌0.19%，收报2810.02点；深成指上涨0.47%，收报10501.15点；创业板指上涨0.60%，收报2030.72点。两市合计成交6739亿元，较昨日5566亿元增加了1173亿元。北向资金今日净流入26.04亿元。

 

主力净流入行业板块前五：半导体，手机产业链，国产芯片，券商，白酒；

 

主力净流入个股前十：立讯精密、北大荒、中国平安、通威股份、五粮液、格力电器、中信证券、宁德时代、万科Ａ、紫光国微

 

 

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消息面点评

 

一、中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》

点评：这是今天最受关注的消息了，创业板改革后新上市的公司，在新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制，之后日涨跌幅限制放宽至20%。从长期看来，放宽了限制，为日后开放T＋0及不限涨幅做过渡。同时，随着投资者的成熟，市场优胜劣汰将催生一批优质新兴企业并增强白马龙头效应，A股会慢慢趋于港美股化，明星股龙头股将享受流动性溢价

 

二、大基金二期首个投资项目完成签署：45亿到账紫光展锐。

点评：大基金二期终于启动了，也拉动了今日半导体板块集体拉升，国产的自主可控会随着大基金的投入下加快推进，而国内亦有足够大的市场承接产品，率先受益的是生产设备北方华创、光刻胶容大感光

 

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一文读懂如何通过财务指标排除企业

 

诸位，昨晚复盘文章《疫情中不改本色，立讯高速增长》，从立讯精密的第一季报中分析其发展状况，谈到本人对立讯精密长期看好，操作策略会逢低买入。

 

今日立讯跳空高开2.1%，形成净利润断层，立刻挂单买入，全日基本是高开高走形态，几乎触及涨停，最终收涨8.4%。本人也挣了5.36%的安全垫。

 

上周末本人也写了个系类文——《用财务指标选出牛股》，共分为上、中、下三篇，探讨了8个筛选牛股的财务指标，下面我们就用立讯精密作为案例，对照这8个财务指标，看看立讯是否有长牛的特质。

1、现金收入比>100%

2、净资产收益率>15%  (连续3年以上超过15%)

3、人均创收>100万；人均创利>10万

4、总资产周转率>100%

5、季度收入增长率>15%

6、商誉净资产比<30%

7、毛利率>20%

8、研发支出  (10%<研发支出占销售收入的比<30%)

（一）现金收入比

 

好公司的现金收入比要大于等于100%。意味着在产品链中有话语权，不欠款做生意。立讯精密2018年现金收入比是88.68%，2019年是94.15%。评价优秀。

 

（二）净资产收益率

 

对净资产收益率的考察，不单单要看“年化”，而且要看持续盈利能力，即是否能多年保持高水平甚至逐年增长。本人会选择连续3年以上超过15%净资产收益率的公司。

 

立讯精密2017—2019年度净资产收益率：14.1%、17.9%、26.5%，逐年递增，评价优秀。

 

（三）人均创收和人均创利。

立讯精密最新报告数据在职员工13.73万人，2019年度营业收入为635.2亿元，营业利润57.45亿元。人均创收为46.26万元，人均创利为4.18万元。评价人均创收及人均创利不达标。

 

（四）总资产周转率

立讯精密2019年度营业收入为635.2亿元，资产合计为493.78亿元，总资产周转率为128.6%，评价优秀。

 

（五）季度收入增长率

立讯精密季度收入增长率，连续15个月同比增长大于15%。评价优秀。

 

（六）商誉净资产比

立讯精密商誉占比2.3%，评价优秀。

 

（七）毛利率

立讯精密2019年度销售毛利率19.91%，2018年度销售毛利率21.05%，评价达标。

 

（八）研发支出

立讯精密研发支出2017—2019年度分别为：15.42亿元、25.15亿元、43.76亿元，最新的研发支出占收入比是6.8%，考虑到投入基数大，评价达标。

 

总结，经过8个财务指标对立讯精密的考验，其中优秀的5个，达标两个，不达标1个。由于这8个指标是设定非常严格，光用一个指标就能排除A股一大半公司，更别说八个指标全部通过。所以，考虑到立讯的成长性，本人对立讯的综合评价为优秀。

 

诸位，今晚就到这里吧，祝安！

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