|
4月27日晚间，证监会和深交所相继发布多个创业板改革并试点注册制配套业务规则，并就此公开征求意见。创业板推行注册制的大幕拉起，资本市场深化改革迎来新的篇章。 在交易制度上，创业板将迎来诸多变化，相比上市条件、注册流程的改革，这些交易层面的改变可能和普通投资者关系更为密切。 01 对于投资者来说有哪些变化 上市标准： 创业板原来上市是要求盈利的，未来会取消，改学科创板一样，做更灵活的标准，变得更宽松。而且科创板上市有行业限制，要求科技创新企业，创业板在行业上更加开放，只要求是创新成长类企业。 注册制： 参照科创板，证监会不再审批，而是由交易所审核，上市速度加快。 新股定价： 参照科创板，取消23倍市盈率的发行价限制，由市场询价确定发行价格，意味着创业板企业的发行价格可能提高。 新股上市： 参照科创板，创业板首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。 涨跌幅限制： 参照科创板，前5天涨跌没有限制，之后涨跌停板从目前的10%放宽至20%，包括存量创业板公司。 增设盘后定价交易： 参看科创板，每个交易日的15：05至15：30为盘后定价交易时间。盘后定价交易申报的时间为每个交易日9：15至11：30、13：00至15：30。开市期间停牌的，停牌期间可以继续申报。当日15：00仍处于停牌状态的，不进行盘后定价交易。盘后定价申报当日有效。 退市机制： 退市机制会参照科创板调整，创业板以后也可以戴*ST的帽子了，一旦达到退市标准，直接退市，取消了暂停上市和恢复上市的安排，不再能玩保壳游戏了，要求更严格。另外取消了原来的连续亏损退市指标，改为“扣非净利润为负且营收低于一个亿”才退市。 02 这些地方会和科创板不一样 投资者开户资格： 科创板要求20交易日均资产50万以上、2年股票交易经验才能开通，而创业板原来开权限没有资金门槛，已经开了权限的，只需要签个风险揭示书，未来也仍然有权限，但没开的想新开，就要求20交易日均资产10万以上、2年股票交易经验才能开通。 券商跟投： 科创板注册上市，强制要求保荐的券商跟投。而创业板注册上市，只对亏损、红筹构架、同股不同权、高价发行四类公司要求券商跟投，其他不再要求，给券商松绑了。 03 注册制有什么影响 说到影响，创业板改革的影响会比科创板更大，因为科创板只有50万资金以上的人参加，而创业板几乎跟每个普通投资者都有关系，这里券姐为大家理出了几条： 创业板打新有变化： 等新规执行后，创业板打新就跟科创板机制一样。 一是不再限制23倍市盈率发行价，可能出现新股的破发，不过从目前科创板的情况看，到目前为止破发是小概率事件，打新仍然有利可图。 二是新股上市开板价一步到位，不用再等一堆涨停板。 创业板企业上市会加速： 目前在排队上创业板的企业大概180多家，按照这次新政的要求，在审企业也要逐渐向注册制过度。这个主要影响到打新门票股的配置。 科创板是沪市的，有科创板权限的话，现在打新门票多配沪市更划算，比如一个20万元的账户，配沪市12万、深市8万，打新效率更高。创业板注册制实行后，如果同时有科创板和创业板权限，那么沪深市值应该恢复1:1配置；如果只有创业板、没有科创板权限，那应该多配深市市值，可以先按沪深2:3来。 对A股影响： 从历史上看，无论是2010年创业板开通，还是2019年科创板注册制，对市场的流动性冲击都不大，没有形成太严重的抽血效应。相反，相似的风格板块还出现了一波行情。 比如2010年创业板开板前后，大家都担心中小板会不会失宠，结果中小板那段时间明显跑赢市场。2019年大家科创板开之前，网上大家争论说科创板开了创业板会失宠，结果从那时候开始，创业板明显跑赢市场，一波涨了50%，相关的科技板块也跟着热炒一通。 利好板块： 直接利好券商、创投板块。这两年资本市场改革的速度很快，去年推科创板，今年是创业板注册制，排在日程上的还有新三板精选层，这些都会增加券商的业务收入，也能帮助创投企业及早实现上市退出。 04 开不了创业板，还有创业板基金  总体来说创业板注册制改革方案基本和科创板一致，科创板从宣布创立到正式开板，只用了220天，从宣布创立到正式开市只用了260天。 而创业板注册制改革是借鉴科创板经验，估计时间将大大缩短，说不定年内就能看到第一批注册制的创业板企业上市。具体如何参与、如何布局，可以多多与你的投顾或理财师朋友沟通。  为进一步了解和掌握可转债配置和投资策略，别让凭运气打新赚来的钱，凭实力玩可转债亏出去。 券姐推荐大家学习关于可转债产品的重量级课程：《进可攻、退可守的超强投资品种——可转债》。 |
|
|
