 情绪来得快，走得也快。这句话，对上涨和下跌都适用。 昨天恐慌情绪来得快，今天恐慌情绪走得也快。 今天贪婪情绪来得快，明天也会很快就走吗？ 进场是偷鸡摸狗捞一把，还是扎根真·底重启春节前的趋势，对于不同行业来说，这个问题因为疫情影响传导的不同，会有不同的影响，进而导致运行趋势方向和节奏的差异。 极度恐慌和极度贪婪的情绪都已经释放。这两天团队对短期跌幅和拐点的预判，大体也接近了算命的程度，但交易能提供的机会已经很少。接下来，是时候对主要风口行业的中期运行脉络做个大致推测了。 今天和杠六九君做了初步梳理，综合公开信息以及价值投机团队的研究，对重点行业的中期确定性排序依次为：游戏视频、特斯拉；半导体、消费电子；汽车。 游戏视频 5G下游应用的长期逻辑+低估值、稳成长、机构低配的中期良好匹配+疫情下宅经济的短期驱动。少有的，甚至可以说目前唯一可以确信的，一季度业绩环比继续高增长行业。 特斯拉 特斯拉美股连续暴涨，电动车商业模式得以确认，估值已经抬起来了。以后所有的问题，都是在这个高估值平台上消化了。特斯拉上海工厂宣布推迟一周到一周半复工，影响并不大，在当前的氛围和认知下，特斯拉产业链更多的是看未来，当期业绩不是主要矛盾。 杠六九君用"中期关键头部位置"来定性特斯拉板块。 半导体 专攻TMT的杠六九君对这个行业看得比较谨慎。原话是这样的："半导体这个可能要等一季度和二季度的业绩兑现后，看有没有更好的低点才能考虑能不能布局，毕竟估值已经不适合配价投仓，只适合趋势修复仓，性价比有待商榷。" 消费电子 按原来的节奏，2月至3月是智能手机新品发布的高峰期，今年的重磅机型包括苹果 iPhone 9 SE2、小米10系列、华为P40系列等。但由于突发疫情，富士康、纬创、比亚迪等代工厂纷纷延迟复工，或对新机生产产生一定影响。另外考虑到疫情在海外开始蔓延，不排除部分海外代工厂（如纬创印度iPhone 代工厂）未来开工进度低于预期的情形。即使产品如期发布，在疫情尚未得到有效控制的环境下，线上线下销售都可能不及预期。就算有需求，产能还很可能跟不上。 简单一句话，科技创新的方向不会掉头，科技消费也不会消失。消费顶多是个延迟，而且延迟意味着未来爆发力度更大，但具体到不同行业，运行节奏不可能不受影响，节前那种开盘就是肝，本身就不太正常。 汽车 最后说说汽车。本来汽车股编了个很好的故事：经济复苏推动早周期行业反转，低估值+弹性的优势，推着汽车股没少涨。但汽车毕竟是个大件消费，疫情这么一闹，相当数量的中小企业勒紧裤腰带，至少一个季度的苦日子，对今年的收入预期可能会有较大影响，所以，汽车股就算保持低估值优势，但反转的可靠性打了大大的折扣。 基于以上初步的认知，今天团队对半导体、消费电子行了清仓止盈，对受疫情影响大的电影股也进行了清仓。同时，保持了游戏视频和特斯拉板块的配置。 虽然很多逻辑的余温仍在，但想立即恢复节前那种牛叉的节奏，一个字——很难！ |
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