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中行原油宝事件引发的事情远远没有结束，部分投资者不但亏完了本金，还将倒贴中国银行近两倍的亏损资金，成为中国个人理财市场上的黑天鹅事件。 更重要的是，4月23日，中国银行开始从部分原油宝亏损投资者账户里划转本金和保证金。中国银行客服同时回应，如果交割款项不足，将视为欠款，中国银行有权向中国人民银行申请将欠款记录纳入征信。这一信息将中国银行与投资者推向了激烈的情绪。 很多人质疑中国银行到底应该承担什么责任？在事后发酵的十余天内，银行、证券、期货、监管、法律等各界人士对产品本身的风险和各方应该承担的责任进行了广泛的热议。 5月5日最新的消息，中行原油宝事件处理结果出笼，实际上将损失责任分为1000万元以下投资者、1000万元以上投资者和空仓部分的损失责任： 1000万以下的小户有机会拿到20%的保证金；中行原油宝客户6万余人，1000万元以上的客户不足100户。这也就意味着，绝大多数投资人都有希望拿回20%的保证金。为什么1000万以下的小户能够拿回20%本金？这是因为原先合同中有低于20%就强行平仓的条款。“20%保证金将面临强制平仓”这一规则，实际上规定了在客户的保证金达到和少于20%时，中行有权强行平仓。这个条款意味着按照协定，投资人最大的亏损界限是仍然具有20%保证金的残值，这也就意味着一种可能，即投资者有向中行主张20%保证金的权力？最终处理结果也意味着中国银行对没有强行平仓承担了责任。 1000万以上的大户，则需自行承担全部保证金损失。这些大户虽然不足100户，但却是绝对的大户，损失应该是非常巨大的。这样处理的结果可能认为1000万元以上的大客户有较大的风险承受能力，应该有更强的专业能力规避风险。当然是否与协商成本相关？还是与投资者适用性原则相关？只能看在未来对相关产品的规则才能更明确。 至于穿仓的部分由中国银行自己承担，这也意味着中国银行承担了空仓以后造成的损失。同时意味着，4月23日中国银行要求从部分原油宝亏损投资者账户里划转本金和保证金的行为将视为失效。中国银行承担了未成功移仓、未强行平仓导致客户巨亏的全部责任。 有报道说，这个处理结果是5月4日金融委第二十八次会议决定的，会议除了确定了中国银行原油宝事件处理的三原则以外，还提及未来处理投资亏损事件的两大原则： 第一大原则是：控制外溢性，把握适度性，提高专业性。 这无论是对金融机构和投资者都提出明确的要求，金融机构要提高产品设计、风险管控和投资交易的能力；投资者要提升产品投资的适度性；双方共同提高投资的专业性和专业能力。 第二大原则是：尊重契约，厘清责任，保护投资者合法利益。 出现任何问题都必须以合同的框架内解决问题，同时梳理和明确各自的责任，谁的责任谁承担，同时要保护投资者合法权益。 这也意味着在未来金融创新、产品创新过程中，金融机构要承担产品设计和风险管理的责任，投资者要对自己的投资承担风险责任。这一处理结果将对未来产生非常大的影响。（麒鉴） |
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