|
摘要 ☄ 价格是基于个人的行动 今年 4 月，美国调整后货币供应量（AMS）的年增长率跃升至 26.5%，创下 1960 年以来的最高纪录（参见图表）。现在，从 1960 年 1 月到 2020 年 4 月，货币供应变化和 CPI （消费者价格指数）变化之间的平均时滞为 29 个月。我认为，这增加了一种可能性，即从 2022 年初开始，CPI 的势头可能出现明显反弹（参见图表）。 一些评论员认为，未来价格膨胀的重要因素，不仅在于货币供应量的增加，还在于货币流通速度，也就是货币流动得有多快。AMS 的速度在今年第一季度为 4，而在 2019 年第四季度（上一季度）和第一季度（去年同期）分别为 4.1 和 4.2。请注意，在 2008 年第一季度，这一数字收于 6.7 之后，货币速度一直呈下降趋势。一些人认为，货币供应量的强劲增长，将被货币流通速度的下降所抵消，因此对价格膨胀的影响不会很大。这种想法背后的基本理由是什么？ 01 货币流速的普遍观点 按照通常观念，速度的概念是直截了当的。人们认为，在一段时间，比如一年之内，一定数额货币可以反复使用，为人们购买商品和服务提供“基金”。 一个人在某一特定时刻花费在商品和服务上一笔钱，以后都可以由收到这笔钱的人用来购买其他商品和服务。例如，在一年中，一张特定的 10 美元钞票可能用于以下用途：面包师约翰向番茄农乔治支付 10 美元。番茄农用这 10 美元钞票从鲍勃那里买土豆，然后鲍勃又用它从汤姆那里买糖。这里的 10 美元可以进行三笔交易，这就意味着 10 美元钞票在一年中被使用了 3 次。因此其流通速度就是 3。 大多数经济学家认为货币流通速度是一种非常有用的分析工具。经济学家之间的争论主要是关于速度的稳定性。如果速度是稳定的，那么货币就会成为追踪经济的有力工具。 然而，一旦货币流通速度变得不那么稳定，因此也就不那么容易预测，那么货币作为经济指标的重要性就会降低。人们认为，不稳定的货币流速意味着不稳定的货币需求，这使得中央银行更难以引导经济走向稳定。 02 评价还是速度 这样看来，给定存量的货币，可以因为货币流速的提高，比原本它自身所能完成的，为交易提供更大的价值。尽管这听起来似乎合乎逻辑，但无论是货币还是流通速度，都和给交易提供“基金”没有任何关系。 考虑一下：面包师约翰以 10 美元价格把 10 块面包卖给了番茄农乔治。现在约翰用 10 美元从土豆农鲍勃那里买了 5 公斤土豆。约翰是怎么付土豆钱的？他用自己生产的面包付了钱。 面包师约翰不是用钱，而是用面包（作为“基金”）来购买土豆的。他用货币来促成了这笔交易。在这里，货币发挥了交换媒介的作用，但它不是支付手段。 约翰用面包换得了钱，又用钱换得了土豆，在货币的帮助下，他通过交换获得了一些东西。 货币转手的次数，与面包师购买土豆的能力，完全没有任何关系。关键在于他拥有面包，这才是他支付土豆的手段。 想象一下，假设货币和流速确实是支付手段或提供“基金”的方式。如果真这样的话，那么全世界的贫困问题老早就可以消除了。如果货币流速提高会促进有效的“基金”支持，那么确保货币尽可能快地流通，将给所有人都带来好处。这意味着任何持有货币的人，都应该被视为对社会的威胁，因为他们减缓了货币流通速度，从而减缓了真正财富的创造。 认为货币处于流通中，就像人们普遍认识的那样，根本没有任何意义。货币总是属于某个人的。路德维希·冯·米塞斯指出，货币永远不会像这样流通，
03 人们想持有货币 原因 很多，不可预测、各不相同 此外，流通速度并非独立于价格，也不外在于一个人的主观评价。因此，它并不能告诉我们很多关于价格的信息。评价是变化不居的。由于个人目标的变化，他（她）可能会决定，目前持有较少的货币有利于自己。而在将来的某个时候，他（她）可能会决定增加自己对货币的需求，认为这样会更有助于实现目标。这会有什么问题呢？任何其他商品和服务都是如此：对它们的需求随时都在变化。 04 价格是基于个人的行动 价格是个人有目的行动的结果。因此，面包师约翰认为他可以用 10 块面包换 10 美元，这样他就可以从土豆农鲍勃那里买到 5 公斤土豆，以便提高他的生活水平。同样，鲍勃得出结论，通过这 10 美元，他将能够获得 10 公斤糖，他所持有的财货将提高他的生活水平。 通过参与交换，约翰和鲍勃都能实现他们的目标，促进他们各自的幸福。约翰同意用 10 块面包换 10 美元是一桩好买卖，因为这样他就能买到 5 公斤土豆。同样的，鲍勃得出结论，他的 5 公斤土豆卖 10 美元是一个好价钱，因为这可以使他得到 10 公斤糖。 价格是不同目的的结果，因此，一桩交易的双方对于某个手段的重视程度也不同。个人有目的的行动决定了商品的价格，而不是流通速度。所谓流速是“3”还是其他什么数字，这一事实都和商品价格或货币购买力无关。 |
|
|
来自： 昵称73257982 > 《待分类》
