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很多刚入行的基民朋友通常遇到这么一个困难，面对密密麻麻的几千只基金。有一种无从下手的感觉。到底什么样的基金才是一只质地优良的基金呢？有人就会说涨的快的基金就是好基金？也会有人说跌的慢的才是好基金？其实这是一个智者见智、仁者见仁的问题；每个人心中都会有不同的答案，就像一千个人心中就会有一千个哈姆雷特一样。本章节给大家介绍基金的各种指标，希望能够帮助大家找到自己心中的哈姆雷特。 风险相关指标1、波动率 基金波动率是对于金融资产未来价格不确定性的度量，它通常用资产回报率的标准差来衡量。在基金市场中我们可以通过该指标，来观察基金的不确定性和变化程度，帮助大家了解基金的稳定程度。通俗的说就是基金受外界影响的程度，越大表示越容易受到影响，越小表示越不容易受影响。 比如有只基金去年的收益率是20%，如果它的波动率很小，那么我们可以预判它今年的收益率也差不多有20%，如果它的波动率很大，那就完全无法预判。 2、夏普比率 夏普比率也叫报酬与波动性比率，是最常用的投资组合管理度量标准。它表示每承受一单位风险，基金会产生多少的超额回报。通俗的讲，同样增加一个风险单位，夏普比率较高的产品能带来的超额回报更高。 例如，基金A的预期收益100%，需要承担80%的风险，而基金B的预期收益50%，只需要承担30%的风险。那么基金B的夏普比率肯定比基金A的要高，因为如果基金B承担和基金A一样80%的风险，那么基金B的预期收益率就达到133.33%，远超基金A的100%。 需要提醒大家的是夏普比率只和风险有关，与收益无关。夏普比率高，并不表示基金预期的收益就高，只是表示获取同等的收益率，承担的风险比别人小而已。 3、最大回撤 最大回撤是在选定周期内任一历史时点往后推，基金净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。通常用来衡量最极端情况下可能的最大亏损。 例如，基金A去年单位净值最高是2，最低是1，则最大回撤为50%，表达的意思就是在一年中发生亏损的最大比例，对你个人而言就是你能忍受本金损失多少的指标。很显然这个指标肯定越小越好。 这三个指标比较重要，如果结合起来看就是：波动率越小表示越能够达到预期的收益率，夏普比率越大表示同等的收益率你需要承担的风险越小，最大回撤越小表示一定时期内你的资金最多有可能亏多少。 同样年化收益率的两只基金，选择夏普比率大、波动率小、最大回撤小的那只。 收益相关指标介绍完风险相关的指标后，接下来给大家介绍几个收益相关的指标。 1、贝塔系数（β） 贝塔系数用来衡量投资产品相对于整个市场的价格波动情况。它所反映的是某一投资产品相对于市场基准值的表现情况。其绝对值越大，显示其收益变化幅度相对于市场基准值的变化幅度越大；反之亦然。如果是负值，则显示其变化的方向与市场基准值的变化方向相反；市场基准值涨的时候它跌，市场基准值跌的时候它涨。 例如： β为1，市场上涨10％，基金上涨10％；市场下跌10％，基金下跌10％。 β为1.1，市场上涨10％，基金上涨11%；市场下跌10％，基金下跌11% 。 β为0.9，市场上涨10％，基金上涨9%；市场下跌10％，基金下滑9% 。 2、阿尔法系数（α） 阿尔法系数（α）是基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额。也就是通常所说的超额收益，基金经理凭借个人能力获得的超出市场平均值的部分。 3、R平方 R平方是用来反映业绩基准的变动对基金表现的影响程度，其值取自0至100区间。当为100时，表示基金回报的变动完全由业绩基准的变动所致；当为35，即35%的基金回报可归因于业绩基准的变动。简言之，R平方值愈低，由业绩基准变动导致的基金业绩的变动便愈少，也就是基金的收益已经不在跟随业绩基准变动而变动，也就是失去的评价的标尺。 此外，R平方也用来确定贝塔系数（β）或阿尔法系数（α）的准确性。一般而言，基金的R平方值愈高，其两个系数的准确性便愈高。如果R平方的值为0，那么贝塔系数（β）或阿尔法系数（α）就可以完全忽略了。 在资本市场上，阿尔法收益和贝塔收益的价值是不同的。简单来说，贝塔易得，阿尔法难取。因为获得阿尔法收益，靠的是基金经理的真本事，而贝塔只是随大势。所以，阿尔法收益是评价主动型基金经理能力的重要指标。 小结经过上面的指标的介绍，你还单纯的认为涨的快就是好基金吗？老白认为α系数高、夏普比率高、最大回撤小、波动率低的基金就是好基金。当然每个人对风险的承受能力不同，对基金的挑选和判断标准就不同。希望能帮你找到你认为质地优良的基金。 有关基金的指标就分享到这里，希望能够对你的养基之路有所帮助。 每天进步一点点，打造更好的自己。 祝投资愉快。 |
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