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泸州老窖：目前市值：1111亿。目前市盈率为24.6倍，低于行业平均的30倍。 首先：白酒行业是投资的是一个很好的赛道。行业利润高，成长空间大，护城河好，门槛高。是一个很好的投资标的。（目前买过高端白酒的人应该不到1%吧，随着人们的生活越来越好，想必会有越来越多的人消费高端白酒的） 目前比较公认的白酒排行：1：$贵州茅台(SH600519)$，2：$五粮液(SZ000858)$，3：$泸州老窖(SZ000568)$，4：洋河股份，5：汾酒 （我查了很多白酒排名，大部分前三名是这么排的。仅供参考） 目前阶段个人更看好泸州老窖，理由如下： 1、投资的话，最好选行业的前5名，甚至前3名，甚至第一名。（考虑到茅台的价格太高，普通人想买的话至少需要11万以上的资金，并且茅台已经是1.46万亿了，所以茅台空间相对较小） 2、就估值来看，目前泸州老窖比茅台和五粮液低估了不少。 3、泸州老窖最近几年的业绩增长还是挺不错的，近三四年都能保持利润30%以上的增长。 4、目前茅台1.46万亿，五粮液4800亿，泸州老窖1111亿。就成长空间来看，泸州老窖空间最大。并且目前市盈率也是最低的。目前泸州的市盈率是24.6 要比茅台的34，五粮液的29倍市盈率都低不少。显然从估值的角度在五粮液和泸州老窖没明显差距的情况下，选择泸州老窖，安全边际更好一些。 有人会说，有老大老二在，谁会选老三？我认为高端白酒的价值在于品牌价值和微小的口味差异（目前看茅台品牌价值要领先其他品牌一个身位，至于五粮液、泸州老窖的品牌价值就差不多了，看个人喜好了。）。我们可以类比名牌奢侈品包。选奢侈品包的时候应该也是优先从几个知名品牌里面找吧。至于买哪个品牌的，估计也是看眼缘和个人喜好了吧。很少人只选行业第一的包，而不考虑行业第二、第三的包吧？ 总结：买白酒投资是一个不错的投资方向。前三名的投资价值更高一些，考虑到目前泸州老窖的估值低不错，并且业绩也稳定增长，个人更看好泸州老窖。（仅供参考） 下面是几个泸州老窖的关键数据指标： 2014–2018年的ROE：8%，15%，18%，20%，22%（前几年比较低，最近两年超过20了，还不错，以后能一直保持20以上就是好成绩） 近五年的毛利率分别是：47，49，62，71，77，由于白酒行业毛利率普遍较高。所有泸州前几年的毛利率不高，最近两年还不错，中等偏上吧。 2014–2018年的净利润增长率分别是：-74%，67%，33%，31%，36% 还不错，近3年都保持在30%以上的增长。中上等。 近五年的资产负债率都在22%左右。（挺好的） 现金流还不错，都比每年的净利润要高不少，没什么财务危机。 关注我，不定期调研好公司~ |
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