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由于国外跟国内的时差，在国外这边上午的时间关注A股和港股的下午盘，在国外这边的傍晚和晚上0点前关注美股，刚好0点结束就睡觉。 国外工作规律很好，时间安排很有节奏，我又喜欢分析企业，不做买卖，不需要盯盘，就喜欢分析自己关注的企业，吃喝玩乐以及投资和工作都自得其乐。 近期市场正在逐渐的恢复生气，那么我们在做投资决策的过程中，如何才能选择到真正具有投资价值的成长标的呢？如何确保这种成长的确定性呢？护城河能足够保障成长的未来吗？ 成长性一般以盈利能力来衡量，好的成长投资应该寻找的是净利润在3-5年内可持续显著地高速成长的公司，这些行业或公司具备的最大特征是～有护城河，足够深吗？足够宽吗？就是壁垒足够高吗？说白了就是有垄断性吗？垄断性是靠谱的吗？ 1、高竞争壁垒(技术壁垒、或客户壁垒、或规模壁垒，或品牌心智壁垒等等)，这是成长类行业或公司最核心的必要条件;顺带提下，品牌心智壁垒有些人会不明白，说白了就是你买酱油，你脑海里第一反应会是想到哪个品牌？你买最好的白酒，第一个想到的会是哪个品牌？ 2、行业市场规模一般不会特别小，这只是大牛成长股的必要条件，而非所有成长投资的必要条件;也就是：行业里有足够长长的坡(行业景气度)，赚钱当中有厚厚的雪(行业特性或者企业盈利能力，或者具备定价权)！ 3、在需求维度上，行业表现为持续正增长(出现新生市场常带来最佳机会，产业技术升级带来的行业增长空间为次优，产业转移或进口替代也可，但这种为最次)。有广阔的消费前景或者开发潜力。 4、“持续显著高增长”是成长类公司投资的关键，尤其是“持续增长”，原则上，这个“持续”不能低于3年。“持续”和“显著”两个维度如果反复被证明过的话，那么将提升未来的成长预期，享受一定的估值溢价。不能保证“持续性”的行业或公司，如果行业依赖某个企业，依附某个企业的，一定得小心，最好回避这种公司。否则不能划分到严格意义的成长投资领域。尤其说的是依附苹果产业链，华为产业链等的公司，那就最好别碰，要么你就买苹果，要么买华为，可惜人家没上市。因为不是直接性的消费企业，不能划分到消费企业，切记！ 消费板块之所以具备很强的投资价值，主要是因为以上几个维度。另外～ 第一，消费是弱周期行业。换而言之受行业周期影响波动很小，已经融入到了大多数人的生活中，就像酱油，牛奶，每天使用和消费，吃成了习惯，甚至成瘾，酒也是如此。 第二，消费板块的毛利率比较高。就拿贵州茅台来说吧，主要成本就是水，高粱，酒曲，厂房，人工。净利率超50%多，毛利率超90%多。 第三，有一定的定价权，比较牛的消费企业，具有一定的定价权。比如贵州茅台，实际销售价格比出厂价要贵1000多块钱。即便是海天味业这样的企业，也有涨价的优势，一瓶酱油涨5毛，一般消费者是没有感觉的，但是架不住海天味业的销售量大呀，所以涨点价，收入也是非常可观的。 我们通过三个指标，对A股所有的上市公司进行筛选，寻找真正的绩优白马股吧，切记是分享，不构成投资建议哦，大家对自己投资要独立思考和分析以及决策。 指标一，净资产收益率（ROE）。 净资产收益率又称股东权益报酬率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率。该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。 指标二，毛利率。 毛利率=毛利/营业收入×100%=（主营业务收入-主营业务成本）/主营业务收入×100%。毛利率反映的是一个商品经过生产转换内部系统以后增值的那一部分。也就是说，增值的越多毛利自然就越多。比如产品通过研发的差异性设计，对比竞争对手增加了一些功能，而边际价格的增加又为正值，这时毛利也就增加了。 指标三，净利润增长率。 净利润增长率是指企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。该指标对股价的影响最为直接，股价曲线与净利润率增长曲线体现出相当高的契合度。 我个人仅持有～ A股茅台和顺丰，少量视源！ 美股中的苹果和Facebook，少量辉瑞和吉利德！ 港股中的小米集团！ 我说的少量，也许对普通投资散户来说，有可能是巨量哦。 简单做一份行业中的价值投资个股名单，仅供参考，不构成投资建议，只是个人认知，很多都不是我持有的个股！ 就只说A股吧～只代表个人观点，切记，不构成投资建议和决策：但是属于我个人一直比较关注的～ 1，化工行业：三棵树，万华化学。 2. 建材行业：海螺水泥； 3. 食品饮料：海天味业，伊利股份、双汇发展、安琪酵母。 ～个人准备近期密切的专心专注跟进伊利股份和海天味业，一切都得看情况。因为我个人有自己严格的投资原则和纪律，从不轻易买入，一旦买入后，就从未在一年内卖出过，一般都是至少持有三年以上，甚至买入后就再也没卖出过，比如茅台，一直有钱就买，一直加仓，从2014买到2019！ 4. 酿酒行业：贵州茅台、五粮液。 ～个人重仓持有茅台，绝对的第一重仓。 5. 家用电器：美的集团、格力电器。 6. 医疗保健：华大基因、爱尔眼科。 7. 医药行业：复星医药、恒瑞医药、药明康德、云南白药、白云山、同仁堂、片仔癀； ～个人曾经持有过云南白药 8. 商业连锁：小商品城，苏宁易购，王府井，新世界； ～个人曾经持有过王府井 9. 文教休闲：晨光文具； 10. 旅游商业：中国国旅； 11. 电气设备：欧普照明、宁德时代； 12. 工程机械：三一重工、徐工机械； 13. 电子设备：海康威视、大族激光、视源股份； ～个人持有少量的视源股份 14. 仓储物流：顺丰控股； ～个人重仓持有中 15. 交通设施：上海机场； 16. 银行行业：浙商银行，工商银行、宁波银行，招商银行； ～近期非常关注浙商银行，我浙江人，其他银行不是很了解，只相对更熟悉浙商银行，六一儿童节当天3.88元买入了少量，为小女儿做点教育计划，看看未来三年后她读初一，会怎样哈！ 17. 券商行业：中信证券 18. 保险行业：中国平安 ～曾经持有过 19. 金融地产：陆家嘴，雅戈尔； ～陆家嘴，商业地产+多元化金融，目前个人未持有，只因为有朋友在里面做高管，据说这个企业特不简单，很多资产没有按照现有的公允价值计算，按照现在的资产价值计算的话，朋友说一定过千亿，是净资产哦！密切关注中… ～雅戈尔，个人曾经持有过，近期再次密切关注中… 20. 软件服务：恒生电子； ～曾经持有过 |
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