来源：力的期权工作室所谓交易，说白了就是寻找一对买方与卖方，有了买方和卖方，才会产生成交。期权交易也是一样，每一笔成交都由买期权的人和卖期权的人构成，我们经常把买期权的人比作是投保人（支付保费，得到权利），把卖期权的人比作是保险公司（收取保费，给予权利）数年来，上交所在期权市场推广中独创了“期权独孤九剑”的剑谱，独孤九剑剑分九式，其中第四个剑式称为“长剑式”，代表Long option，就是“买期权”，第五个剑式称为“短剑式”，代表Short option，就是“卖期权”。（独孤九剑系列视频点击后台菜单栏：视频课堂——期权系列动画——独孤九剑）以前在欧洲与一些期权交易人士交流时，欧洲人普遍的观点是“Short is much more effective than Long”，甚至有些交易员打趣说道：“youwin by long，Wow! What good Luck!”，似乎在许多机构心里卖期权的胜率要远远高于买期权。事实上，在欧美市场，这一规律大体上是正确的，因为欧美股市中长期是个慢牛格局，一两根阳线拉完后会进入很长一段时间的震荡，震荡意味着标的价格不怎么变化，而时间价值天天衰减，所以对卖方而言，震荡是朋友，而对买方而言，震荡是敌人。不过欧美市场归欧美市场，在我们的期权市场中，如果“我”长期地坚持买期权，或是坚持卖期权，结果又会是怎样呢，我相信这一定是许多投资者希望了解的问题。由于上交所50ETF期权的到期日时每月的第四个周三，比如下图中打红圈的是50ETF期权到期日。因此我们就定义一个行权周期，表示每月的第四个周四到下个月的第四个周三。（注2016.11-12月对应的行权周期因为涉及标的分红，我们只观察标准化合约，故假设从2016.11.29开始）表1：行权周期说明数据来源：wind，力的期权工作室整理如果“我”每个行权周期的第一天收盘买期权（或卖期权），一直持有到到期日收盘平仓，我每个行权周期是赚钱还是赔钱呢？（假设交易成本一张5元）。数据说明一切！结果基于以下假设：
