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基于目前民营企业的生长环境，几乎没有一家企业是不缺钱的，股权融资是支持企业快速发展的一条可行路线。 而我们在很多的新闻中像是俏江南的张兰，永乐电器的陈晓，太子奶的李途纯，瀚霖生物的曹务波，这些曾经的行业领袖却因为股权融资中的对赌协议落得负债累累，最终导致创始人被踢出局，企业被贱卖兜售的结局。 在和投资方斗智斗勇的融资局中，企业家自身必须对企业战略、公司作价、股权融资等核心环节有清晰而正确的认识，否则将万劫不复。对赌协议是什么？ 第一点什么是对赌协议，对赌协议又称估值调整协议，是私募股权投资中常用的一种价值调整机制。简单的来说就是投融资双方对目标公司的估值不一致，产生的一种解决分歧的工具。并约定一个业绩目标达成，投资方给融资方一些补偿，要是没达成融资方给投资方一些补偿。 第2点对赌协议中赌的是什么，按照对赌标地的不同，对赌协议分为赌业绩，赌利润，赌上市，赌用户数，赌增长率等，第3点，常见的对赌协议主体主要由以下的几种。甲公司与乙公司对赌，甲公司与乙公司的股东对赌，甲公司与乙公司以及以公司的股东三方对赌。 个人投资者与乙公司对赌，个人投资者与乙公司的股东对赌，无论对赌协议的主体是谁，融资方之所以愿意跟投资方签订对赌协议。一是出于对自身的自信，另一方面也是为了拿到更理想的融资金额，但是万事都有风险，由于种种原因，如果目标公司没有达成协议中约定的条件，需要给投资方进行相应的补偿。 第4点对赌失败后，融资方如何承担，一般分为两种，现金补偿或股权调整。常见的现金补偿公式，现金补偿金额等于甲方的投资额乘以括号一减实现的净利润除以承诺的净利润。如果甲方投资者与乙方融资者另外的协议约定的计算公式以约定的为准，公式并不是固定的，双方认可一致就可以。 股权调整，当融资企业未能实现约定的业绩指标时，融资企业实际控制人将同意投资方低价增资或者投资方无偿或者低价售让实际控制人持有的部分融资企业股权，相反则由投资方无偿或者低价将一部分的股权转让给融资企业的实际控制人。为什么这么多知名企业家被踢出局，最重要的原因还是不懂股权架构，不懂股权融资，从而使自身的股权架构陷入一个危险的境地。 让自己手中的控制权不保，什么情况下需要签署对赌协议？最常见的情况，例如a公司向b公司融资，a公司说自己公司有一手好牌，业务发展会很好。今年能够实现六千万的利润，按十倍市盈率来算，想要向b公司融资六个亿。但是b公司不信a公司的牌有这么好，认为最多只能实现四千万的利润，只愿意投资4亿，基于这种认知差异。 b说好，你说你能赚六千万，那我就按照你的投六个亿，但是如果你没赚到，你要补偿，a说行，但是如果我赚到，甚至是超过了六千万你要追加投资。于是一场对赌就此开始了，对赌协议作为其他协议的一部分，不是一定要单独拟定的，投融双方可以在增资扩股协议中约定对赌条款。 以上就是本期分享，希望能对大家有帮助。我爱家教
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