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1.休闲服务：PE分位96.29%，PB分位73.23%。作为一个包含较多子行业的一级行业，其估值其实主要是由其中的免税龙头中国国旅推升的，伴随着周五中国国旅以涨停价创新高，免税的乐观预期也基本演绎到了极致，免税这波的涨幅起初是正常的，但近期已经是由于王府井背后资本运作借助获得免税牌照这个利好炒作起来的，游资炒作一个概念通常需要一个先锋作为高度标杆，还需要一个大盘中军作为换手龙，显然中国国旅就是这个中军。 目前免税板块定价权已经基本掌握在游资手里，属于概念炒作情绪博傻推动的行情，不建议关注。其下辖的酒店板块是一个中等赔率和确定性的机会，但只需要关注酒店的全国龙头即可，无需看地方龙头。 2.医药生物：PE分位92.35%，PB分位49.13%。维持原观点，本周医药的表现主要是由于京城二度爆发疫情迹象，资金又开始拱医药。尽管提前横盘调整消化涨幅医药龙头已经再度新高了，但其实这次的逻辑并不硬，甚至可以说只是短期逻辑。在国内如此重视的防控下，疫情局部可能有反复，但不可能大范围的死灰复燃。 目前市场有很多新募集的基金，这些基金往往是靠着重仓医药和消费才取得较高收益的，但是基民依然是看原来谁收益高就买谁，新基金为了保持和老基金仓位结构一致也只好继续怼医药消费，这种现象历史上不少但是都不会持久的，接下去的短期内也许医药消费还是会走趋势，不过这鱼尾就留给高手去吃吧。 3.食品饮料：PE分为90.93%，PB分位88.17%。维持原观点，我知道持续看我文章的朋友应该有不少是3月份抄底进的白酒，而且都赚到盆满钵盈了，然后在5月中下旬我认为白酒估值偏高时又减仓或者清仓了，然后一看白酒又涨了这么多有种“错过几个亿”的失落感恨不得追买回去。 其实踏空是常有的事，学会“急流勇退”，克服踏空的失落感是投资进阶的必修课。当你觉得难以克服时，不妨回归常识——这个世界上没有只涨不跌的资产。 4.汽车：PE分位90.06%，PB分位12.54%。我反复强调的汽车板块看好次序是“新能源车>核心汽配零部件>汽车整车”，因为新能源车对于传统燃油车的替代已经是大势所趋了。 对于新能源车这类大势性的科技股其实把握其业绩落地的节点是比较困难的，大家可能知道原先的空调业龙头春兰空调，之所以没落就是由于其在2000年前后斥巨资造新能源车，此后几乎每年新能源车概念都会被市场炒作，但纯粹是题材博弈。 现在不同了，新能源车龙头特斯拉不断创出历史新高，把市场对于新能源的预期不断拉高，且随着2020年几大新能源车型订单落地也能体现在基本面上。 当然，A股的新能源车核心标的如宁德时代，几乎都已经破新高或在新高附近了，后续大概率还会有新高，但是这时候买性价比是比较低的，求稳的可以放弃这个机会。 5.银行：PE分位21.61%，PB分位0.91%。基本验证了上周的判断，优质银行估值修复行情在周一结束，之后展开调整，而像青农商行这样跟随证券板块短期博弈的套利机会则实现了不错的收益。 本周有两条比较重要的信息，一个是银行净值型理财产品出现亏损，短期对交易情绪造成负面影响，不过刚兑打破有利于银行理财产品体系完善，中长期来说可以增强银行在理财产品领域获客的竞争力。 另外是疫情二次爆发的可能性，产生了一波恐慌，不过我相信国内的防控能力，基本面依然没有发生大的改变，银行整体目前还是低估，优质股份行、城商行经过调整又到了不错的配置区间。 6.证券：PE分位54.71%，PB分位10.76%。3000点一直被当做牛熊分界线，大盘点位在2900-3000之间，就一直会有突破牛熊分界线的预期在，因此提前布局的资金会使证券板块保持活跃。 但目前的量能不够，只能支持证券板块局部行情，暂时是华鑫和东财比较活跃，都在高位了，下周资金应该会从低位小盘券商中挑一只做套利，像本周的国盛金控一样。 另外哈高科披露收购湘财证券，暂时不清楚资金对它的定位，先关注看看，然后中泰证券下周估计要开板，次新再添一员，可以等待调整企稳后的博弈机会。 7.保险：PE分位5.34%，PB分位38.44%。本周平安公布了1到5月保费收入，总收入3827.61亿元，相较去年同期降低1.43%。尽管还是负增长，但其实相比前几个月的跌幅已经明显收窄，不出意外平安六七月收入就能同比转正。 8.煤炭：PE分位7.8%，PB分位0.42%。中国神华上周末披露分红消息，有资金借机套利而非配置。本周动煤指数期货上涨2.88%，焦煤指数期货上涨1.86%，煤炭板块整体表现较弱，后续还将以低位震荡整理清洗套牢盘为主。 9.房地产：PE分位2.6%，PB分位1.03%。维持原观点，龙头地产仍是两市性价比最高的资产。 我的投资社群已经成立，欢迎大家点击评论区链接或者扫码下方名片加入。         |
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