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从经济学观点看,货币也是一种商品。汇率既然是两种商品之间的兑换率,当然就是货币市场买、卖双方交易的市场价格。这一价格正好使货币市场上对货币的需求和供给达到均衡。这里以两个国家的两种货币为例,来说明自由浮动制度下汇率的决定。 假设外汇市场上只有德国和美国两个国家进行美元和欧元的兑换活动,从德国人的角作为标度看,他们感兴趣的是用1欧元可兑换多少美元。图18-1给出了欧元兑换美元的需求曲本国货线和供给曲线。 图中,供给曲线S是向右上方倾斜的,说明如果欧元可以兑换更多的美元时,将有更种标价多的欧元持有者愿意供给欧元,构成对欧元的更多的供给。相反,需求曲线D是向右下方倾斜的,说明当欧元的价格降低时,会有更多的美元持有者愿意将美元兑换成欧元。两条曲线的交点J即为市场均衡点,该点给出了供求双方在均衡时持有的欧元数量和欧元以美元所表示出来的价格 |
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