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新三板《投资者适当性管理办法》全面下调了新三板投资者门槛，并针对不同市场层次设置了差异化的准入条件。精选层、创新层、基础层的资产门槛分别降至100万元、150万元、200万元。 最关键的是，新三板精选层采用和目前二级市场主板一样的连续竞价交易，交易门槛和条件明显“亲民化”了。有心的投资者可以输入899001三板成指、899003创新成指，看看他们的月K线走势图。  如果说A股主板市场，以上证指数为主要参考依据的A股市场还在牛皮市当中，那么新三板尤其是创新层市场，早已是牛市了。 新三板精选层IPO打新、支持连续竞价交易的开板日已经越来越近，您还不抓紧了解一下交易规则，更待何时。 一、新三板精选层交易时间 9:15-9:20 开盘集合竞价时段，接受限价单，可以撤单 9:20-9:25 开盘集合竞价时段，接受限价单，不可撤单 9:25-9:30 静默期，不接受限价单，不可撤单，此时段提交的限价单，9:30开盘后由系统按价格优先时间优先的原则进行撮合交易。 9:30-11:30/13:00-14:57 连续竞价时段，和现在的A股二级市场一样，限价单和市价单都可以随时提交。 14:57-15:00 尾盘集合竞价时段，只接受限价单，不可撤单。 15:00-15:30 大宗交易时段单笔申报数量不低于10万股或交易金额不低于100万元人民币的交易可以进行盘后协议大宗交易；大宗交易价格范围调整至前收盘价的70%至130%。 二、新三板精选层的价格涨跌幅限制 1、以前收盘价为基准，连续竞价股票，涨跌幅限制为30%。 2、新股上市第一天，不设涨跌幅限制。 三、挂单申报价格范围 无论是有还是无涨跌幅限制，买入申报价≤买入基准价的105%；卖出申报价≥卖出基准价的95%。 举个常见例子，一只正常交投活跃的股票，有买五卖五。 买入是“限高买”，不允许随意挂高价哄抬。卖一是10.50，则10.50*105%=11.02，买入挂单，价格不能高于它。 卖出是“限低卖”，不允许随意挂低价。买一是9.50，则9.50*95%=9.03，卖出挂单，价格不能低于它。 四、新三板精选层临时停牌机制 该机制仅适用于无价格涨跌幅限制的股票，临停复牌时有集合竞价，临停期间投资者可以申报和撤销申报，但不揭示集合竞价参考价等。 临停触发的条件是：较当日开盘价首次上涨或下跌，达到或超过30%、60%，触发临停。 单次临停持续10分钟。 五、精选层市价订单规则 精选层股票市价委托有4种类型，分别为本方最优、对手方最优、最优五档即时成交剩余撤销以及最优五档即时成交剩余转限价订单。基本和科创板差不多。 注意，无价格涨跌幅限制的股票，不接受市价单。 而且，市价订单和科创板一样，有保护限价措施。即投资者市价买入订单，必须包含其能接受的最高买价，市价卖出订单，必须包含其能接受的最低卖价。 六、精选层挂单时单笔申报数量 投资者最低申报数量由1000股调整为100股，并取消整数倍的申报要求，即投资者单笔最小申报数量为100股，最小变动单位为1股。 挂单买102股，也是可以的。 哪些公司有资格在精选层IPO呢？ 一、时间要求 在全国股转系统也就是新三板上，连续挂牌满12个月。基础层和创新层的时间累加计算。 二、财务和市值要求 并且满足以下任意一种条件： 1、市值≥2亿元 最近2年每年净利润≥1500万元 加权平均的净资产收益率均值≥8% 2、市值≥2亿元 最近1年净利润≥2500万元 加权平均的净资产收益率均值≥8% 已有稳定高效盈利模式的盈利型公司优先考虑 3、市值≥4亿元 最近2年的平均营业收入≥1亿元 最近1年的营业收入增长率≥30% 最近1年的经营活动产生的现金流量净额=正值 盈利模式清晰、业务快速发展，初步具有盈利能力的成长型公司优先考虑。 4、市值≥15亿元 最近2年研发投入累积≥5000万元 市场高度认可、研发能力强的创新型企业，可以不对营收和盈利作要求。 三、公众性要求 1、发行对象≥100人 2、公开发行股份≥100万股 3、公开发行后的总股本总额≥3000万元 4、公开发行后股东人数≥200人 5、公开发行后公众股东持股比例≥25%。其中公司股本超过4亿元的，公众持股≥10%即可。 四、规范性条件 不存在《分层管理办法》规定的禁止进入精选层的负面清单情形： 行政处罚、立案侦查、立案调查、公开谴责、失信被执行人、未按期披露定期报告、被出具非标审计意见、经营稳定性存疑、独立持续经营能力存疑等。 如果存在违规对外担保、资金占用情形的，应该等解除或者消除影响后，才能在精选层挂牌。 精选层IPO流程如何呢？ 1、确认企业自身符合上述条件 2、聘请保荐机构进行IPO辅导，经派出机构验收申请文件并通过。 3、履行内部审议程序，制作提交申请文件 4、通过提出问询等方式进行审议，全国股转公司结合挂牌委员会出具的意见作出审查结论。 5、报中国证监会核准，20个工作日内作出行政许可决定。 6、提交发行承销方案，按规定开展定价、申购、配售工作。 7、精选层挂牌交易 大股东股份限售规定 发行人高级管理人员以及核心员工参与战略配售的，自精选层挂牌之日起12个月内不得转让。其他战略投资者，限售时间是6个月。 新三板打新中签率可达100%？一键激活新三板权限，把握机会>> （文章来源：东方财富研究中心） |
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