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2019年81家上市工程建设公司盈利剖析

 跳墙佛 2020-07-07
2019年81家上市工程建设公司

①营业收入55214亿元,同比增长16%;

②净利润1551亿,较2018年增加152亿,同比增长11%其中,营业收入超千亿元工程建设公司盈利1322亿。

2019年81家上市工程建设公司净利润排行榜见【附表】。

01
马太效应明显
“马太效应”明显

2019年81家上市工程建设公司绝大多数实现盈利,但利润分布呈现明显的“马太效应”。

2019年81家上市工程建设公司中,78家实现盈利,净利润总额为1572亿元,3家出现亏损,总额为-21亿元。

而在盈利的78家公司中,9家千亿级的工程建设公司净利润总额就占了85%,其他69家工程建设公司瓜分剩余15%的净利润,如下图所示。

02
81家上市工程建设公司三分类
81家上市工程建设公司三分类

按照各家公司营业收入情况,将201981家上市工程建设公司分为三类:

千亿级:营业收入千亿以上

百亿级:营业收入百亿以上,千亿以下

其他:营业收入百亿以下

1、头部企业:营收占比97%,净利润1469.42亿元

从公司规模看,81家上市工程建设公司的“马太效应”依旧突出,千亿级和百亿级规模的公司合计共29家。但是,这29家公司的营业收入高达53811亿元,营收占比为97%,盈利总额1469.42亿。

反观其他52家上市工程建设公司,营业收入仅为1402.58亿,所占市场份额不到3%,盈利总额82.02亿元。

从上图可以看到,一个有意思的现象,并不是规模越大的企业盈利能力越强,头部企业的毛利率仅为11%,而营业收入百亿以下的企业毛利率几乎是其2倍海攀成

2、上市工程建设公司的三大梯队

第一梯队:经营稳健,兼具规模和盈利

序号

公司简称

营业收入

销售毛利率(%)

净利润

净利润同比(%)

1

中国建筑

14198

11.1

419

9.5

2

中国中铁

8509

9.8

237

37.7

3

中国铁建

8305

9.7

202

12.6

4

中国交建

5548

12.8

201

2.2

5

中国电建

3485

14.1

72.39

-5.9

6

中国中冶

3386

11.6

66

3.6

7

上海建工

2055

10.3

39.3

41.4

8

葛洲坝

1099

16.4

54.42

16.8

9

中国化学

1041

10.8

30.61

58.5

以上9家上市工程建设公司不仅规模大,而且盈利能力也较强,经营较为稳健。特别是中国建筑、中国中铁、中国铁建三家老牌工程建设公司,在81家上市工程建设公司中营收占比56%,净利润占比55%,是当之无愧的工程建设行业的巨无霸。

第二梯队:规模适中,毛利率较薄,但全部能盈利

序号

公司简称

营业收入

销售毛利率(%)

净利润

净利润同比(%)

1

多喜爱

756

5.5

8.4

1.9

2

中油工程

651

7.9

8.0

-16.8

3

中国核建

637

9.7

12.1

25.6

4

四川路桥

527

11.0

17.0

45.2

5

重庆建工

521

4.4

4.6

16.4

6

安徽建工

473

12.0

6.0

-25.5

7

隧道股份

436

12.3

21.4

8.0

8

中铝国际

311

10.6

0.4

-88.6

9

浙江交科

289

7.9

7.2

-40.4

10

山东路桥

233

9.3

6.2

-7.7

11

龙元建设

214

10.2

10.2

10.7

12

宁波建工

186

8.1

2.4

9.4

13

天健集团

147

23.4

12.4

58.2

14

中钢国际

134

12.6

5.4

24.0

15

宏润建设

119

11.2

3.5

16.8

16

北方国际

111

14.5

7.1

19.9

17

粤水电

111

11.0

2.3

16.6

18

龙建股份

111

9.0

2.2

52.6

19

北新路桥

111

10

0.5

0.7

20

中工国际

107

22.2

10.5

-22.0

以上20家上市工程建设公司,规模均在百亿元以上,尽管全部实现盈利,但是毛利率水平处在三个梯队中最低的水平,约为10%

第三梯队:规模较小,出现亏损公司,平均毛利水平最高

序号

公司简称

营业收入

销售毛利率(%)

净利润

净利润同比(%)

1

东湖高新

94.2

14.9

1.8

-45.8

2

东南网架

89.8

11.6

2.7

56.7

3

黑牡丹

77.8

35.7

7.8

18.1

4

华建集团

71.7

22.6

2.7

3.4

5

同济科技

63.5

32.3

6.1

101.6

6

浦东建设

62.2

9.5

4.1

-9.8

7

苏交科

59.7

38.3

7.2

16.1

8

新疆交建

59.5

9.3

1.9

-47.3

9

中国海诚

55.8

8.6

0.6

-72.4

10

中设集团

46.9

31.2

5.2

30.7

11

东华科技

45.2

12.2

1.8

19.3

12

腾达建设

43.7

10.5

4.8

1758.0

13

中化岩土

41.0

20.8

2.5

12.8

14

正平股份

37.3

11.0

0.7

2.3

15

围海

34.4

13.0

-14.2

-662.1

16

金诚信

34.3

27.4

3.1

6.2

17

垒知集团

33.9

29.8

4.0

61.5

18

森特股份

33.6

18.8

2.1

-3.4

19

高新发展

33.1

10.3

1.1

91.0

20

城地股份

29.2

27.3

3.3

359.1

21

交建股份

28.5

9.9

1.1

-11.9

22

成都路桥

28.0

4.2

0.4

102.9

23

勘设股份

25.6

39.6

4.3

22.0

24

甘咨询

21.4

30.7

3.0

26.7

25

中衡设计

19.4

24.4

2.0

18.6

26

亚翔集成

18.7

11.3

1.0

-37.1

27

设计总院

16.2

43.5

3.3

-25.6

28

设研院

15.8

42.0

2.7

-10.5

29

永福股份

14.4

18.9

0.7

-0.5

30

百利科技

14.0

18.3

-6.3

-516.9

31

启迪设计

12.5

30.5

1.7

51.7

32

华阳国际

12.0

31.4

1.4

8.0

33

汉嘉设计

11.8

18.0

0.9

21.9

34

中矿资源

11.7

35.6

1.4

26.3

35

豪尔赛

11.6

38.3

2.2

26.4

36

国检集团

11.1

45.3

2.1

3.7

37

镇海股份

10.3

10.5

0.6

7.1

38

筑博设计

9.2

35.8

1.4

19.3

39

合诚股份

7.6

37.1

0.7

9.3

40

海波重科

7.3

19.1

0.3

5.4

41

绿茵生态

7.1

40.6

2.1

36.9

42

三维工程

6.3

25.9

0.8

93.5

43

建研院

6.1

44.8

0.8

25.1

44

中达安

5.6

38.2

0.6

11.3

45

测绘股份

5.1

41.2

0.9

7.3

46

建科院

4.7

34.7

0.4

5.8

47

新城市

4.4

43.0

1.1

7.0

48

中设股份

3.1

48.3

0.7

14.8

49

中公高科

2.2

54.7

0.6

15.0

50

华图山鼎

2.1

31.2

0.2

-21.1

51

博信

1.7

7.4

-0.1

87.2

52

祥龙电业

0.2

32.6

0.0

-39.4

以上52家上市工程建设公司,尽管其中3家公司出现亏损,但是仍以3%的营收占比,分食了5%的净利润蛋糕。毛利率超过30%的公司,全部处于第三梯队,有25家之多,这是其他梯队所没有的。

【附表】201981家上市工程建设公司净利润排行榜(完整版)

序号

公司简称

营业收入

销售毛利率(%)

净利润

净利润同比(%)

1

中国建筑

14198

11.1

419.0

9.5

2

中国中铁

8509

9.8

237.0

37.7

3

中国铁建

8305

9.6

202.0

12.6

4

中国交建

5548

12.8

201.0

2.2

5

中国电建

3485

14.1

72.4

-5.9

6

中国中冶

3386

11.6

66.0

3.6

7

葛洲坝

1099

16.4

54.4

16.8

8

上海建工

2055

10.3

39.3

41.4

9

中国化学

1041

10.8

30.6

58.5

10

隧道股份

436

12.3

21.4

8.0

11

四川路桥

527

11.0

17.0

45.2

12

天健集团

147

23.4

12.4

58.2

13

中国核建

637

9.7

12.1

25.6

14

中工国际

107

22.2

10.5

-22.0

15

龙元建设

214

10.2

10.2

10.7

16

多喜爱

756

5.5

8.4

1.9

17

中油工程

651

7.9

8.0

-16.8

18

黑牡丹

77.8

35.7

7.8

18.1

19

苏交科

59.7

38.3

7.2

16.1

20

浙江交科

289

7.9

7.2

-40.4

21

北方国际

111

14.5

7.1

19.9

22

山东路桥

233

9.3

6.2

-7.7

23

同济科技

63.5

32.3

6.1

101.6

24

安徽建工

473

12.0

6.0

-25.5

25

中钢国际

134

12.6

5.4

24.0

26

中设集团

46.9

31.2

5.2

30.7

27

腾达建设

43.7

10.5

4.8

1758.0

28

重庆建工

521

4.4

4.6

16.4

29

勘设股份

25.6

39.6

4.3

22.0

30

浦东建设

62.2

9.5

4.1

-9.8

31

垒知集团

33.9

29.8

4.0

61.5

32

宏润建设

119

11.2

3.5

16.8

33

城地股份

29.2

27.3

3.3

359.1

34

设计总院

16.2

43.5

3.3

-25.6

35

金诚信

34.3

27.4

3.1

6.2

36

甘咨询

21.4

30.7

3.0

26.7

37

华建集团

71.7

22.6

2.7

3.4

38

设研院

15.8

42.0

2.7

-10.5

39

东南网架

89.8

11.6

2.7

56.7

40

中化岩土

41

20.8

2.5

12.8

41

宁波建工

186

8.1

2.4

9.4

42

粤水电

111

11.0

2.3

16.6

43

龙建股份

111

9.0

2.2

52.6

44

豪尔赛

11.6

38.3

2.2

26.4

45

森特股份

33.6

18.8

2.1

-3.4

46

绿茵生态

7.1

40.6

2.1

36.9

47

国检集团

11.1

45.3

2.1

3.7

48

中衡设计

19.4

24.4

2.0

18.6

49

新疆交建

59.5

9.3

1.9

-47.3

50

东湖高新

94.2

14.9

1.8

-45.8

51

东华科技

45.2

12.2

1.8

19.3

52

启迪设计

12.5

30.5

1.7

51.7

53

筑博设计

9.2

35.8

1.4

19.3

54

中矿资源

11.7

35.6

1.4

26.3

55

华阳国际

12.0

31.4

1.4

8.0

56

新城市

4.4

43.0

1.1

7.0

57

交建股份

28.5

9.9

1.1

-11.9

58

高新发展

33.1

10.3

1.1

91.0

59

亚翔集成

18.7

11.3

1.0

-37.1

60

汉嘉设计

11.8

18.0

0.9

21.9

61

测绘股份

5.1

41.2

0.9

7.3

62

建研院

6.1

44.8

0.8

25.1

63

三维工程

6.3

25.9

0.8

93.5

64

合诚股份

7.6

37.1

0.7

9.3

65

永福股份

14.4

18.9

0.7

-0.5

66

正平股份

37.3

11.0

0.7

2.3

67

中设股份

3.1

48.3

0.7

14.8

68

中达安

5.6

38.2

0.6

11.3

69

中国海诚

55.8

8.6

0.6

-72.4

70

镇海股份

10.3

10.5

0.6

7.1

71

中公高科

2.2

54.7

0.6

15.0

72

北新路桥

111

10.0

0.5

0.7

73

成都路桥

28.0

4.2

0.4

102.9

74

建科院

4.7

34.7

0.4

5.8

75

中铝国际

311

10.6

0.4

-88.6

76

海波重科

7.3

19.1

0.3

5.4

77

华图山鼎

2.1

31.2

0.2

-21.1

78

祥龙电业

0.2

32.6

0.0

-39.4

79

博信

1.7

7.4

-0.1

87.2

80

百利科技

14.0

18.3

-6.3

-516.9

81

围海

34.4

13.0

-14.2

-662.1

本文作者杨亚庆,来自上海攀成德企业管理顾问有限公司。文章所列内容仅代表作者观点,不代表攀成德立场。

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