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周末更新的时候我们留了两道思考题，是关于对近期整个行情运行逻辑分析的关键， 当时我们对近期行情运行的逻辑已经有一个大致的判断了， 而最近两个交易日的市场走势让我们对这个逻辑判断的方向更有信心了， 所以这里先直接明显我们的结论，之后在深度给大家进行解释和推演， 关键结论一，目前的行情不是牛市全面启动，更谈不上已经进入牛市主升浪； 关键结论二，这是一次典型的“围魏救赵”行情， 近期北上资金和大机构围攻能对指数产生极大影响的冷门权重股是围魏， 真实目的就是救赵，赵是前期积累涨幅巨大的大消费、医药和科技这三驾马车； 关键结论三，这波行情利用完近期暴力上涨的惯性之后， 必然有中期做出头部形态，之后进行一个深度回调，最后才是真正进入牛市。 （这里的深度主要指市场内部再平衡的范围，其次才是指幅度） 要讲清楚这轮行情走出这种特殊状态的逻辑，以及推导出这三个关键结论的过程， 需要大量进阶版的市场行为和市场博弈方面的知识， 我们一边讲一边给大家普及这些关键的知识点，一边接受行情的验证， 估计要把这么深度和复杂的情况讲清楚，大概要三到四篇内容才能完成， 不过大家不用着急，这波行情带起的热度和惯性还在， 一时半会不会出现暴力的反V型下跌， 完全可以能理解完行情逻辑，以及盘面出现转折信号之后再行动， 在市场短期热度和惯性消耗完之前，足够我们把干货都给大家讲清楚。  核心概念一，大资金的冲击成本和调仓时间差 我们之前留的思考题第一个问题是： 这波行情当中谁是最大的受益者，以及谁是最被动的？ 绝大多数新手投资者第一反应就是， 最大的受益者就是满仓的人，最被动的就是一直空仓的散户。 表明上看起来是这样的，但实际上并非如此， 有一部分已经完全入门市场行为分析的小伙伴已经给出了正确答案， 最大受益者是前期主动激发券商板块热度的北上资金； 最被动的是此前一直重仓大消费、医药和科技的大机构和大资金。 要理解这个大多数的答案和标准答案的区别， 需要明白前述两个重要概念——大资金的冲击成本和调仓时间差， 因为大多数普通投资者没遇到过冲击成本和时间差的困扰， 所以很难理解这一组核心概念，这里给大家展开说明一下。 一个普通投资者，手里有数万、数十万甚至上百万资金， 即便遭遇逼空行情，短期踏空了，一咬牙十几分钟的时间就能完全追高建仓。 而大资金尤其是重仓的大资金却不能，因为A股票是不能直接换成B股票的， 必须要经过卖出A股票——变现——再买入B股票的过程， 而在这个过程当中，大资金的冲击成本和调仓时间差就形成一个致命的困扰， 假设一个大资金动用10亿现金低位重仓潜伏了一个板块， 之后这个板块出现了一波翻倍行情，大资金现在有10亿本金+10亿盈利， 但是浮盈再未变现之前是不能当钱花的，换句话说就是这笔钱还没揣进口袋， 如果这个板块的上涨空间已经不大，大资金要调仓切换到另一个板块的话， 先得变现，才能拿现金去切换到另一个板块当中去。 如果这个大资金追求最快的变现速度，再3—5天时间内抛售20亿市值的股票， 就会对盘面形成强烈的冲击成本，卖盘太大买票力度不够，价格要下行， 也就是在大资金冲击成本的影响下，快速变现必然要打折出售， 也就是说卖完股票换回的现金量必然要低于20亿。 如果不想受冲击成本的影响而打折变现，还有一个办法就是慢慢的分批卖， 每次少卖一点，尽量降低冲击成本，那么这个过程就必然要大大拉长， 一个大资金花上20多天时间把A股票变现回20亿现金， 那么就要面临另外一个让人头疼的问题——调仓时间差， 现在大资金是避免了打折变现的困扰，但是如果要调仓的是一个高弹性板块， 20天时间足够让这个板块在别人手里暴涨一轮了， 大资金花了20天时间完成了A股票的变现， 面对的是一个已经上涨了50%的B股票，买还是不买都是问题， 买了可能就成了超级接盘侠，不买就要空仓傻等着， 除了已有的盈利外，在两边的板块和股票上都没有理想的仓位。 那么还有没有能同时避免冲击成本和时间差的办法？ 有！唯一的方式就是我们目前面临的这种围魏救赵行情。 我们用备用资金撬动冷门板块（最好权重要大）把市场整体气氛炒热， 这样大资金可以借高价和市场热度稍微快一点的变现A股票， 等A股票变现完毕之后，冷门板块重回偏冷状态， 被抛售完的前期高价股自然回调，市场和大资金要切换的B股票价格也回落到启动前状态， 这个时候再拿变现来的资金潜伏进B股票，避开冲击成本和时间差的困扰， 完成大幅度的仓位迁移行为。 看看近期的行情特点，这个迹象非常的明显， 这波行情当中，对指数贡献最大的银行、地产、券商、煤炭四大金刚当中， 除了我们在过去的一年时间里一直建议大家低价囤积券商之外， 几乎没有什么声音在关注券商板块。 剩下的银行、地产、煤炭三兄弟更是无人问津的纯冷门的板块， 但是这四大金刚最大的特点除了冷门就是权重高，稍微一涨指数就地动山摇。 而此前大热的创业板指数，最近几天明显跑输大盘， 甚至今天还出现了创业板指数涨幅高于主板，但创业板B反而跌停的局面。 而今天开路先锋券商板块进入休整之后， 白酒板块在总市值和估值已经偏高的情况下暴力疯涨。 市场内存量大资金借指数上攻，边拉升边变现的概率非常之高， 这也符合我们之前说过的，下半年开始要逐步减持食品饮料， 再择机切换高弹性板块的中长期规划。 这次大消费类板块再强力上攻之后，再做出头部形态的话， 持有大消费类型个股的投资者记得找机会下车，并且在牛市中后期之前就不要再杀回去了。 今天上证指数受了一个假阴线，就是开盘高开幅度太大，盘中没守住的状态， 导致今天的收盘价虽然高于昨天，但是K线却是绿色的。 今天尾盘的小幅回落，也让大家从周一的疯狂逼空当中松了一口气下来， 虽然短期涨幅巨大，让不少投资者感觉晕高， 尤其是近期券商暴力上涨之后，我们的持仓收益飙升的有点凶， 大家会感觉有点要拿不住，总想变现一部分求个稳。 这个无可厚非，如果仓位很重或者接近满仓，兑现一部分稳一下是可行的。 但是由于暴力上攻的惯性还在，以及这么大短期涨幅之后， 要回调必然先做一个明显的头部形态，这个过程中还有一定机会和空间， 所以也不用急于从满仓直接减的空仓那么极端，留一个能让自己谁安稳的仓位跟风后市即可。 所谓头部形态就是典型的K线组成一个头肩型，或者M型的状态， 同时MACD出现顶背离迹象（K线同等位置的时候，MACD后一个高点低于前一个）， 如果再叠加量价背离的情况，大消费、医药和科技有明显放量出货， 这三个迹象前后出现的时候，就是最好的落袋变现时机， 然后坐等一波“熊市抱团”板块拆团踩踏带来的回调之后，再重新上车坐等正式牛市登场。  万分之1.5开户福利 |
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