疫情终究是暂时的，投资肯定是长久的

​​时间不知不觉来到了7月，要说2020年上半年最重要的事件，就是新冠肺炎疫情了。

疫情在全球的蔓延对资本市场产生了巨大的影响，美股甚至在3月9日、3月12日、3月16日和3月18日短短两周内相继发生了四次熔断事件，引发世界范围内的资本市场动荡。欧洲很多股市没有设立熔断机制，但同样遭遇重挫。3月12日，欧央行宣布维持三大利率不变，出乎市场预料。被视为市场恐慌指标的欧洲斯托克600指数跌幅扩大至10%，为历史最大单日跌幅，德国DAX指数、法国CAC40指数跌超10%，英国富时100指数跌近10%。

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疫情对国内市场的影响，我们从下面几张图来了解一下。

上证指数（数据来源：中证指数公司）

上证综合指数由上海证券交易所上市的全部股票组成，包含A股和B股，综合反映上海证券市场上市股票的价格表现。

沪深300指数（数据来源：中证指数公司）

沪深300指数由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。

中证500指数（数据来源：中证指数公司）

中证500指数由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

三板成指（数据来源：中证指数公司）

三板成指是选取了代表性的全国股转系统挂牌公司作为成份股，指数样本覆盖了新三板85%左右的市值，包含协议、做市等各类转让方式的股票，具有良好的市场代表性。

中证全债指数（数据来源：中证指数公司）

中证全债指数是综合反映银行间债券市场和沪深交易所债券市场的跨市场债券指数，也是中证指数公司编制并发布的首只债券类指数。该指数的样本由上述两个市场的国债、金融债券及企业债券组成。

基金指数（数据来源：中证指数公司）

基金指数的成份股是所有在上海证券交易所上市的证券投资基金，反映了基金的价格整体变动状况。

纯债债基指数（数据来源：中证指数公司）

中证纯债债券型基金指数由按基金合同规定只投资债券的基金组成，且排除分级基金、可转债基金、定期开放式基金、ETF，采用净值规模加权。

以上几个指数，相信能够反映国内资本市场的情况，截止到2020年6月30日，上证指数是唯一表现为负的指数，收益为-2.15%，沪深300指数半年涨幅为1.64%，中证500指数半年涨幅达到了惊人的11.33%，三板成指半年涨幅也达到了7.86%，中证全债指数的半年涨幅为2.52%。

这是2020年上半年证券市场的总体表现，而投资国内证券市场的基金产品，其中基金指数半年涨幅为2.32%，就算是之前一直说表现不好的债券基金，但从指数来看，纯债债基指数半年的涨幅也达到了1.86%。

也就是说，如果在2020年初时，选择被动投资的方式，投资于对标上述指数的基金产品，即使半年里什么都不做，除了上证指数外，其他指数基金基本都是正收益。

而主动投资型的基金就更不得了，据报，2020年上半年，绝大多数基金年内均实现了正收益。分不同基金类型来看，混合型基金的平均收益率最高，为15.06%，其次是股票型基金，平均收益率为11.45%；另类投资型基金的平均收益为7.26%；“跌跌不休”的债券型基金的平均收益为1.87%。

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回顾完上半年的市场情况，我们再来展望下2020年下半年。

上证指数（数据来源：中证指数公司）

沪深300指数（数据来源：中证指数公司）

中证500指数（数据来源：中证指数公司）

三板成指（数据来源：中证指数公司）

中证全债指数（数据来源：中证指数公司）

 

基金指数（数据来源：中证指数公司）

纯债债基指数（数据来源：中证指数公司）

由于7月初股市大涨，截止到7月8日，各类股票类指数相比6月30日又有了大幅的上涨，上证指数今年至今涨幅达到了11.58%，沪深300指数今年至今涨幅达到了16.54%，中证500指数今年至今涨幅更是达到了24.07%，这让那些因为恐惧而离开A股市场但又没有回来的投资者情何以堪。

不仅是国内市场，国外市场也是相似的情景。就算是创记录的经历了4次熔断的美股，标普500指数也已经基本回升至年初的水平，而纳斯达克指数更是创出了新高，这还是在美国国内疫情持续蔓延，暴力事件不断的情况下产生的。纳斯达克指数7月8日的收盘价为10492.95，比年初开盘的9039.46点上涨了16.8%，而2020年上半年的最低点为6631.42，纳斯达克指数在3个多月的时间里暴涨了58%。就算是没有回到年初水平的标普500指数，也从最低的2191.86点涨至7月8日的收盘价3169.94点，涨幅达到44.6%。而伦敦金价格，2020年开盘价为1517.43美元/盎司，最低下跌到1451.10美元/盎司的，7月8日收盘价为1808.37美元/盎司，反弹幅度达24.6%。

单从这半年市场表现来看，全球的市场几乎都经历了一次“V型反弹”，并没有因为疫情而一蹶不振，反而体现了强大的自我修复能力。

就像这次新冠疫情，在疫情爆发之初，市场受到恐慌情绪的影响，出现了大幅下跌，但在疫情平稳之后，市场开始反弹，有些资产还不断的创出年内的新高。如果投资者因为恐惧情绪而离开了市场，那他就错失了市场修复的机会，而这也是我们鼓励“长期投资”的原因。

同时对比股票指数和债券指数也可以发现，在同一时期内，股票和债券的表现是不同的，在前期股票下跌时，债券的表现一直在稳定上涨，而当股票开始反弹时，债券则开始出现下跌。即使是同样的股票指数，不同板块的股票表现也不一样，像三板成指在这半年中的表现就比其他股票指数平稳得多。那我们在投资时如果将资金分别投资于股票和债券或其他资产类别，甚至在投资股票的过程中，将资金分散至不同的板块，那我的投资组合的波动情况是不是就会比投资单一品种要稳定呢，这就是常说的“分散投资”。

而面对市场的大幅波动，我们就什么也不做吗，如果单看这半年的表现似乎也可以，但显然缺乏效率，我们可以根据自己的投资组合管理策略来进行调整，以更好的面对市场的波动。

由于近一周股市大涨，市场基本又分成了两类观点：

• 看好后市的追涨型
• 试图止盈的恐高型

小编也不能预知未来，但既然在投资之初，就定下了通过长期投资获得各类资产长期收益率、通过资产配置和分散投资降低投资组合短期的波动，以资产配置比例约束自己的投资行为，并制定了相应的投资组合管理策略，那就应该坚持下去，不能因为某些外部的突发事件而改变了我们投资的初衷。毕竟疫情终究是暂时的，它终将会过去，而我们的投资肯定是需要持续长久的。

就像彼得林奇在《战胜华尔街》中说的：

投资股票要赚钱，关键是不要被吓跑，就像减肥一样，决定最终结果的不是头脑，而是毅力。

以此共勉。​​​​