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美联储资产负债表规模连续第四周萎缩，过去一周缩减 1.3%，至 6.92 万亿美元。不过，近期美联储资产负债表持续收缩，并不意味着美联储正在关闭水龙头。事实上，美联储货币政策依然宽松。 此前，美联储资产负债表的规模一路高歌猛进，仅仅用了三个月的时间，美联储资产负债表规模暴增 3 万亿美元至 7.2 万亿美元。 自疫情蔓延开始以来，美联储推出了一系列紧急贷款计划，这使得其在 2008 年的应对行动显得相形见绌。大规模购买美国国债和抵押债券使美联储的资产负债表从 2019 年底的 4.2 万亿美元激增至突破 7 万亿美元。如今，其资产负债表规模是大萧条之前的八倍。 那么，美联储的水龙头关了么？ 中信建投黄文涛此前评论称，近期美联储资产负债表持续收缩，并不意味着货币政策收紧： 1、回购和互换多是短期限操作，面临到期终止的客观压力，相关资产下降更多是一种被动萎缩。 2、判断联储扩表态度，重点是关注中长期的国债和 MBS 资产购买情况。 |
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