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股市中有这么一句话：“股票市场是经济的晴雨表”，也就是说股价变动会随经济周期的变化而变化，而且也能预示经济周期的变化。人们通常称股市是虚拟经济，与之相对的现实经济是实物经济，两者之间的关系非常密切。
经济周期包括衰退、危机、复苏和繁荣4个阶段，当社会需求随着人口增加、消费增加等因素而不断上升的时候，产品价格、工人工资、资本所有者的投资冲动都会增加，从而导致投资需求增加，企业效益增大，引起经济发展的速度加快。经济发展到一定程度时，消费需求就会开始减少，产品供过于求，企业开始缩小生产规模，利润减少，经济就会进入低迷时期。当实物经济按照上述周期运行的时候，以证券市场表示的虚拟经济也处于周期运行之中。一般来讲，在经济衰退时期，股票价格会逐渐下跌；到危机时期，股价跌至最低点；而经济开始复苏时，股价又会逐步上升；到繁荣时，股价上涨到最高点。
虽然经济周期能够影响股价随之发生相应的变动，但两者的变动周期又是不完全同步的。实际上，股价的变动总是会比实际的经济周期变动领先一步。即在经济进入衰退期以前，股价已经开始下跌，而在经济复苏之前，股价已经回升；经济周期未步入高峰阶段时，股价已经见顶；经济仍处于衰退期间，股市已开始从谷底回升。这是因为股市股价的涨落包含着投资者对经济走势变动的预期和投资者的心理反应等因素。
因此，投资者根据经济循环周期来购买股票的策略应该是：衰退期以保本为主，投资者在此阶段应采取持有现金的方式，避免衰退期的投资损失，等待经济复苏时再进入股市；而在经济繁荣期，即使是不懂股市分析而盲目跟进的散户，往往也能从股票投资中赚钱。
下面以沪市上证指数为例进行说明。在2007年10月份之前，受宏观经济乐观数据的影响，上证指数上涨至6124.04点。但是，2007年10月份之后，由于遭到全球金融危机的冲击，上证指数一路下跌，进入2008年下半年之后，政府推出了一系列经济刺激计划，经济开始复苏，上证指数也随之上扬，如图4-2所示。
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