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本文为《美国原油周报》简版，更多内容请登录隆众投研官网↙↙↙ www.guojinnh.com 隆众投研认为，进口量的大幅下降推动原油库存下降，但同时也导致浮仓库存再度增加，这意味着未来几周原油去库存并非一帆风顺。炼油产品终端消费基本处于回升状态，但同时近期消费数据尤其是汽油、馏分油波动明显，隐含着疫情二次爆发带来的不确定性。  7月10日当周，美国商业原油库存环比大幅下降，主因净进口量的回落，与上期报告预期基本一致。但同时需要注意的是，在净进口环比大幅下降198.3万桶/天的同时，海湾浮仓库存明显攀升，这将对未来几周的陆上库存造成一定压力。 浮仓库存与净进口量的轮动将导致商业库存波动明显，但整体而言，美国原油市场供应过剩压力趋于下降。生产端，美国原油产量连续四周持平，但未来几周仍有可能继续下降。同时，投资者也需留意Dakota Access管道关闭对Bakken原油生产的影响。据悉，白宫政府开始反攻，但目前这一管道禁令仍未解除。
表1：原油市场数据 整体上，炼油产品的终端消费回升状态，但在疫情下，回升速度有所放缓，继续导致去库缓慢。 7月10日当周，美国汽油、馏分油库存均出现下降，但仍需要注意，但整体库存水平仍高于往年同期。尤其是馏分油库存，在7月3日当周环比增加了313.5万桶创下了1983年1月份以来的历史最高值，7月10日当周仅下降45.3万桶（-0.26%）。 上期报告提示需要关注美国各州重新采取防疫禁令带来的不确定性。7月10日当周汽油消费环比下降11.8万桶/天（-1.35%）；从4月初至今，汽油消费回升了358.3万桶/天，但实际上在最近的一个月里，回升速度明显放缓。馏分油消费近期波动明显：7月3日当周环比大幅下降75.9万桶/天，7月10日当周环比大幅增加67.3万桶/天。 此外，航空煤油的消费近期也出现了明显回升。7月3日当周环比大幅增加33.6万桶/天（57.14%），7月10日当周环比大幅增加34.5万桶/天（37.34%）。 表2：炼油产品市场数据 |
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