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01 行业分析 2020年6月27日，亚马逊以超10亿美元的价格收购自动驾驶“融资王”Zoox，成为2020年自动驾驶领域规模最大的收购案。 同日，国内滴滴出行首次面向公众开放自动驾驶服务。用户通过滴滴APP线上报名，审核通过后，将能在自动驾驶测试路段，免费呼叫自动驾驶车辆进行试乘体验。 7月11日，特斯拉CEO马斯克在2020世界人工智能大会表示，特斯拉有信心将在今年完成L5级别自动驾驶的基本功能。 7月17日，加州DMV发布官方通告，宣布AutoX获得全球第二张加州全无人驾驶牌照(可载人)，也是目前唯一获得该牌照的中国公司。 今年以来新冠疫情对我们的生活产生了巨大的影响，其中对自动驾驶产业的变革也起到了巨大的推动作用，最直接的便是“无人”操作核心优势的迅速释放，加速了无人驾驶技术应用的发展，从原来的‘可用可不用’到如今的‘先用再说’。 从历史的经验来看，这可能是一次极好的产业结构升级机会。 而今年亚马逊、沃尔玛、特斯拉等巨头的纷纷收购无人驾驶公司，也从侧面印证着一个难以否定的事实：自动驾驶行业在分化洗牌的同时，也逐渐驶入了黄金发展期。 今年国家发改委首次明确新型基础设施的范围，指出将5G、物联网、工业互联网、卫星互联网、人工智能、云计算、区块链等信息基础设施纳入“新基建”。自动驾驶十分幸运地蛰伏在5G、AI以及、云计算、大数据中心几大领域的交汇处。 自动驾驶下的车联网如同一座桥梁将政府、产业链中的上下游企业串联起来，形成强大的区域经济发展带动能力，能够创造巨大的经济和社会效益。 2020年被认为是L4级自动驾驶技术开始渗透全球汽车市场的元年，同时也是开启自动驾驶‘黄金十年’一个显眼的里程碑。 02 公司介绍 启明信息成立于2000年，2008年上市。 公司是一家专门从事汽车业管理软件与汽车电子产品研发、制造及服务的高科技企业，主营业务包括两大领域： 一、面向汽车整车企业及其上游零部件配套企业、下游汽车经销商及服务商，开展以汽车业管理软件为核心的软件开发、系统集成及技术服务业务。 二、面向汽车整车制造商、汽车运输企业和汽车驾驶者，提供汽车电子产品研发制造、系统集成及增值服务业务。 公司前身为1980年组建的中国第一汽车集团公司电子计算处，承担着一汽电算化管理、网络服务、电脑维修等工作，中国第一张电子财务报表就是在这里诞生，后来作为中国一汽改革的试点单位，成为独立运营的全资子公司。 公司连续14年入选国内软件及服务业务收入前百家企业及中国十大创新软件企业，并先后获得各级科学技术进步奖31项，其中国家科学技术进步奖2项；承担政府专项课题100余项，其中国家级课题39项。 现拥有国家智能网联汽车应用（北方）示范区、国家级汽车电子产品检测中心，以及省级数据灾备中心、汽车电子创新中心、汽车电子工程中心。 03 财务分析 2020年一季度，公司实现营收1.2亿元，同比下降56%，实现归母净利润431.7万元，同比下降32%。 最新中报业绩预告：净利润6500万左右，同比上涨约220%。 主营收入 从行业分类来看，公司主营收入为工业信息类服务，毛利率17%左右。 资产负债率 合理的资产负债率，有利于企业充分利用资金进行经营活动，但不能过高，过高则表示公司的财务杠杆过高，经营压力会比较大。 流动比率表示流动资产是流动负债的多少倍，这个数值越高越好。一般维持在2以上，表示公司流动压力低。 启明信息2019年资产负债率同比2018年明显下降，同时流动比率也显著上升，表明公司的经营状况在好转。 经营性现金流净额 经营性现金流净额是公司在实际生产过程中产生的真金白银，通常可以反映公司的经营状况。公司2018年经营性现金流净额同比增长41%，2019年经营性现金流净额同比大增453%，表明公司的经营活动在持续改善。 研发与销售费用 公司2019年研发费用同比增长27%，销售费用同比增长22%，管理费用同比减少17%。 总的来说，公司无长短期借款，财务状况从2019年开始各方面明显好转，经营性现金流净额持续改善、资产负债情况明显好转。 04 其他方面 一、具备L4级智能驾驶核心技术 2019年9月，中国首批量产L4级智能驾驶乘用车-红旗EV-L4智能车的成功交付，此款车型由一汽与百度共同打造。 其中启明信息在此项目中承担了车辆下线检测、GPS高精度定位、以及车辆标定检测等，并且启明信息成功创造了国内第一个标准化、工程化、可复制的智能驾驶汽车专用室内标定间，形成了自身的核心技术。 二、收购子公司股权，完善车联网生态布局 收购子公司长春启明菱电子公司49%股权，100%控股启明菱电，启明菱电主要面向智慧汽车及智慧营销业务开展经营活动，围绕5G 车载智能硬件产品开展研发与生产制造，面向未来智能驾舱新产品开展设计、开发与试制。此次收购也是公司在不断完善智能网联生态系统布局。 三、技术面 日线处于5日线强势位置，月线处于历史地位，成长空间巨大。 |
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