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7月19日晚间，通达股份披露了中报分红方案以及三季报预告。中报分配方案为每10股派1元。 虽然股利只有一毛钱，但由于通达股份打响了中报分红第一枪，因此市场比较买账，7月20日股价封住涨停板。公司业绩大幅增长是股价走强的主要原因，不过公司的军工属性，可能也获得了资金的格外关照。 相对于刺激的股价涨跌，股票分红的存在感一直不太高。其实，分红是股票投资兑现收益的重要方式，并会在一定程度上影响股价，值得投资者重视。 1、分红有流程，不是说分就能分 国外通常按季分红，而A股市场一般是利用半年报和年报来分红。 一般而言，上市公司分红主要有四个重要节点：预案日（预披露日，即股东提出分红预案的提议）；股东大会日（股东大会决议是否通过分红预案）；股权登记日（该日收盘持有股票的股东享受分红权利）；除权除息日（股票价格变动日，一般为股权登记日下一个交易日） 2、现金分红要缴税 现金分红需要缴纳个人所得税，但不是在发放红利的时候，而是在卖出股票的时候，总的来说是鼓励长期持有。 卖出股票时，根据持股期限长短，计算现金分红应纳税额，由券商从个人资金账户中扣收税款。持股1个月内（含1个月），税率为20%；一个月以上至1年（含1年），税率为10%；一年以上，暂免个人所得税。 3、分红并不是没有意义的数字游戏 A股市场波动幅度较大，有的投资者觉得分红是鸡肋，“左口袋倒右口袋”“把自己的钱分给自己，有意思吗？”从某种意义上来讲，如果股票不分红，它就没有任何价值了。 因为根据经典DDM股息贴现模型，股票的内在价值取决于未来能给予持有者的现金流，也就是未来分红折现后的总和。 对于短期“投机者”，股票分红可能意义不大，但是对于长期投资者，分红实际上提供了套现的重要途径。 4、持续高分红的公司基本都是绩优股 有些公认的好公司并不喜欢分红，因为这些公司相信，把盈利拿来投资，可以为股东创造出更好的回报。比如自1963年被巴菲特接管伯克希尔后，期间仅向股东支付了一次红利，每股10美分。但伯克希尔的股价是真的上不封顶，55年时间上涨数万倍。 然而，毕竟世界上只有一个巴菲特，也只有一家伯克希尔。 尽管不是所有好公司都热衷于分红，但能够持续派现的公司，盈利能力通常都不差，这就是绩优股的一个简单定义：持续高分红。 5、高股息策略真的有效 高股息策略最早由美国经济学家杰里米·西格尔提出。他的做法是，每年末，购买道指成分股中股息率前10的股票，每年换一次，所以该策略也叫Dow 10策略。 1957年至2003年期间，Dow 10策略的年化收益率是14.43%，高于道指的年化收益率12%。由于Dow的英文发音和Dog很像，该策略也因此被戏称为“狗股策略”。 这个策略在A股市场是不是同样有效？此前有一家券商做过测试，运用在了沪深300的标的上。 具体方法是，选取每年末沪深300成分股中股息率前10的个股构建组合，经过测算，2005年至2016年高股息组合的年化收益率是24.19%，而同期沪深300的年化收益率是18.66%，高股息策略超跑5.53%。 由此可见，高股息策略是一个相对稳健的投资策略，而且通常可以跑赢大盘。 从A股历史数据来看，年报分红的公司相对较多，但中报分红的公司较为稀少。2018年中报分红公司仅103家，2019年中报分红公司仅86家。正是由于相对的稀缺性，中期分红因此常常成为市场关注的焦点。 目前市场仍为结构性行情，在这样的市场状况下，投资的首选依然是好公司。因此，结合中报分红的情况，我们按照以下标准，筛选出部分绩优公司，为投资者构建高股息组合提供参考：（筛选标准：一季报每股资本公积大于1元；2019每股收益超过1元；2019年净利润增幅超过20%且2020上半年中报预告净利润增幅超过20%） |
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