资讯038丨装配式建筑发展报告系列之八（扩展篇一）

一、装配式建筑显著受益此轮土改

据测算，未来10年，由土改撬动的建筑工程市场容量增量每年可超万亿元，其中宅基地有偿退出机制和户有所居制度可每年持续贡献5000亿元的建筑工程市场规模，集体经营性建设用地入市可贡献近3000亿元的建筑工程市场规模，配套基础设施可贡献超2000亿元市场规模。

近年来，宅基地有偿退出机制通常与新农村、美丽乡村建设等政策协同推进，地方政府通常鼓励整村或集中连片整治，因此在安置仍有住房需求的失地农民时，则会形成一部分安居保障房建筑工程市场。而作为新型建筑方式的装配式建筑则是展现“新农村、新风貌”的理想载体，近年来已在新农村建设中逐步推广开来，如广西贺州市2019年就已开工建设了67栋装配式农房，400栋装配式新农村安置住房。

综合来看，在此轮土改贡献的超万亿建筑工程市场规模中，预计装配式建筑工程行业可在其中安置房、厂房、度假酒店的建设中（市场容量近8千亿元）占据较大的市场份额。

二、为什么装配式建筑可占领较大市场空间？

1.住宅：政策推进，农民接受度提高

我们认为装配式建筑在农村住宅类市场可占据较大市场空间的原因有以下：

第一，政策鼓励。中央层面，近年来，国家不断强化对农村人居环境的整治工作，加快美丽乡村建设步伐，而农村住房则是其中关键的一环。我们认为对于财政补贴充裕但政策考核期限紧急的项目来说，建造周期短的装配式建筑可占据较大的市场空间。

另外，地方政府在明确的装配化率目标考核要求下，将由点到面，进一步扩大装配式建筑的应用范围，而农村安置房则是其推广应用的天然载体之一。一方面，安置房通常具有公共属性，由政府主导建设，同时各级地方政府也是新农村建设的组织者、实践者，因此地方政府通常以安置房建设作为切入点，将新农村建设与装配式建筑推广两项任务协同推进。

另一方面，安置住房标准化的建筑形式为装配式建筑在农村的发展与推广提供了很好的舞台。安置房通常由村集体统一出资建造，建设规模较大、户型标准化程度相对高，使用同一构件的数量多，利于工厂化批量生产。

地方鼓励农村推广装配式建筑政策

 

第二，成本障碍进一步化解。在选择何种建筑结构时，成本通常是重要考虑因素。我们认为成本因素构成的推广障碍可得到有效化解。一方面，在工程建造阶段有政府补贴的大力支持，许多地方政府对采用装配式结构的建筑给予了一定的补贴，如浙江省对满足装配式建筑要求的农村住房整村或连片改造建设项目，给予不超过工程主体造价10%的资金补助；江苏省对采用装配式建筑技术进行建造的保障性安居工程，给予不超过每平方米300元的奖励，并将新农村建设的装配式建筑纳入奖补范围。

另一方面，在纳入全生命周期考虑后，装配式混凝土结构造价仅略高于砖混结构的造价。全生命周期成本指住宅在整个生命周期内所消耗的总成本，包括住宅建设时投入的一次性成本、整个使用期内的运行维护成本和使用结束后的处置成本3部分组成。根据相关学者的研究，装配式混凝土结构及轻钢结构在使用期维护费与传统砖混结构基本持平，但处置成本前二者显著更低，从最终的全生命周期成本看，装配式结构仅略高于砖混结构。

此外，虽然装配式建筑在建造阶段的造价成本略高于传统的砖混结构，但高成本也带来了更良好的体验感，如墙体厚度小有效使用面积更大采用镀铝锌钢材，不受白蚁等虫害侵蚀；保温隔热效果好，冬暖夏凉等。近年来农村居民人均可支配收入持续提升，此轮土地改革可使农民充分分享土地增值收益财产性收入的增厚，一方面提升了农村居民购买力，使其能够选择成本略高的装配式住宅；另一方面也催生了改善性消费需求，在对美好生活的向往下，其也愿意付出一定的成本，获得更好的消费体验。

第三，装配式建筑独有的优势。可承受荷载高，房屋耐久；防火保温效果更加显著；门窗一体，确保产品质量。

第四，部分装配式别墅美观，形成了良好的示范效应。

2.厂房：钢结构厂房具有明显成本优势

装配式体系中的钢结构是目前工业厂房应用较广泛的一种结构，由于钢结构具有强度高、质量轻、钢材用量少、施工周期短、造价低廉等优势，越来越受建筑厂家的青睐。我们下面对钢结构厂房的优势作进一步探讨：

第一，成本优势。和住宅不同，工业厂房内墙少，要求空间更大。传统结构厂房由于所用材料的性质，限制了空间布置的自由，如果开间过大，就会造成楼板厚度大，梁柱截面过大，从而加大结构重量，增加土建投资成本。钢结构承载力高，可以实现结构的大开间布置，用材更省，材料成本可降低；且钢构件截面小，与砖混结构相比，自重更轻使得地基的处理更加容易，降低地基处理成本。另一方面，钢结构建设工期短，间接费用也可减少，所以综合造价通常较传统结构建筑更低。

第二，抗震性能优越。一是由于钢结构的自重更轻，在地震瞬间，接收到的地震能量更小。

二是钢材对动力荷载的适应性强。当地震作用施加在传统结构的建筑物和构筑物上时，其内力和变形增加较多，改变了结构的受力方式，致使结构由于强度不足或变形过大而破坏。而钢材有良好的抗拉、抗压、抗剪性，能承受较大的弯曲，是延性和韧性极好的材料，钢结构在动力冲击时可吸收较多的能量，降低脆性破坏的危险程度。因此其抗震性能好，尤其在高烈度地震区，使用钢结构就更为有利。

第三，施工周期短。装配式结构建筑的最大优点是所有构件均可以由工厂制作现场拼接安装。研究显示，对一般规模较小的钢结构工业厂房仅需45~60天。施工周期短，则可以提前投入使用、提前获取投资效益。

第四，保温隔音性能好。钢结构厂房通常采用了聚苯乙烯泡沫夹心板或单板加保温棉等措施，使保温、隔热和隔音等效果良好。聚氨酯夹芯板，具有良好的保温隔热效果。用于外墙的保温板，可以有效的避免墙体的“冷桥”现象，达到了更好的保温效果。50毫米左右厚的聚氨酯夹芯板热阻值可相当于1米厚的砖墙。

三、市场竞争格局：较为分散，此次疫情后集中度可能提升

1.行业竞争格局特点

在企查查中，按经营范围包括关键字“装配式”进行检索，得到16045家符合条件的企业。同时剔除主营装配式建筑材料研发、装配式建筑设计等行业大类属于信息传输、软件和信息技术服务业的企业以及装配式构建制造等批发、零售业企业；剔除已注销、吊销企业后得到4088家存续、在业的装配式建筑施工企业。通过分析，我们得到如下结论：

（1）时间层面，多数企业成立较晚，经营时间较短，企业规模扩张还不充分。如下图所示，八成装配式企业于近5年内成立。而成立于较早时间段的企业，我们判断其早年间的经营范围也通常不包括装配式建筑工程承包，而是近几年逐步将装配式建筑工程施工纳入经营范围。因此，我们认为多数装配式企业实际经营时间较短，尚处于成长阶段，抢占的市场份额，特别是农村市场份额较为有限。

（2）空间层面，全国性的垄断尚未形成。我们对得到的符合条件的企业按名称是否包含“分公司”进行筛选，得到141家企业的共277家分公司。我们发现这部分拥有分公司、规模较大的企业多为区域性龙头，经营地区范围半径较窄，行业目前处于地方割据、分散竞争的态势。

进一步对位于农村的装配式企业进行分析后，我们发现坐落于村庄的装配式企业星罗棋布，遍地开花。由于运输成本在房屋总造价中占有一定比例，而农户通常为价格敏感性消费者，因此更倾向于选择本地企业，降低运输成本。因此许多装配式企业选择“就地取材、就地生产、就地销售”，形成“村村开花，处处结果”的企业分布格局。

（3）注册资本方面，多数企业注册资本规模较小；注册资本规模大、资金实力强的企业只占少数。如下表所示，根据我们所查到的企业信息，近六成的装配式企业注册资金在1000万元以下，超过八成的装配式企业注册资金低于5000万元。另外，约八成的装配式建筑公司都是在近5年成立，在新《公司法》下，近年来大量成立的装配式企业的注册资本未必是实缴资本。按照《公司法》规定公司以注册资本为限承担责任，因此注册资本金主要是实力跟责任的体现，我们认为真正拥有雄厚资金实力的装配式企业较少。

注册资本在10亿元以上的企业大部分企业成立时间较早，且多为各地方龙头建筑公司，其中所属省份以河南居多。从经营范围看，部分企业主要侧重于装配式建筑构件的生产与销售；部分企业涉及装配式建筑工程施工、构件安装；部分企业涵盖预制件生产、装配、施工全过程；少数企业只涉及装配式建筑的设计与研发。

2.行业的集中度预计会快速提升

以装配式建筑类型之一的的钢结构行业为例，据中国钢结构协会统计，国内钢结构企业约为2500家，完成产量超过5万吨的企业在2018年达到125家（2017年为104家）。据计算，50万吨以上企业产量在行业总产量中的占比由2017年的8.4%上升到了10.5%，因此我们预计行业集中度出现了一定提升。我们认为，同样作为资产“偏重”且包含钢结构子行业的装配式建筑行业，或同样出现“强者恒强”的局面。

另外，此次新冠肺炎疫情的冲击或加速抗风险能力较弱的小企业出局。我们认为，作为资金密集型的建筑业企业，现金流承压较大的中小企业或更加难以应对此次疫情的冲击而提前出局，而装配式上市公司凭借上市条件进行了融资，能更从容应对疫情的考验。

根据我们上文阐述的市场竞争格局特点，我们认为布局广泛且具有一定的资金实力支撑的上市公司将有更大潜力和机会提高农村装配式建筑工程市场市占率，理由如下：

（1）央企和地方国企的子公司都较大，尽管是二级子公司，也主要分布在市区，很难下沉到农村。与城市市场相比，农村市场由于差异性更大、分散性更强且人均购买力较低等因素，并不是追求规模的央企或地方国企的主要目标市场。

（2）能下沉到农村的公司较小，从能查询到的企业信息来看，位于农村的装配式企业能够开拓两个及以上农村市场的情况非常少见。农村装配式企业通常是当地村民利用本村资源和条件发展起来的，通常规模较小，不具备进行全国性规模扩张的资金条件；同时，叠加地缘文化、语言等障碍因素，农村本地装配式企业更倾向于在本地或邻近地区开拓市场，很难遍地开花。

因此我们认为广大农村地区市场的开拓需要两个条件：一是战略市场下沉到农村，并且多点布局；二是需要有一定资金实力支撑。

资料来源：中国建设报产经报道