市场回调应属于技术性调整，目前经济基本面仍然向好 唐仁生 股市从7月14开始回调，经过几日反弹后，7月24日股市再度大跌，上证指数下跌128点，跌幅3.86%，深证成指下跌725点，跌幅5.31%，两市除贵金属主力资金流入外，所有板块主力资金都是负向流出。令市场出现一些担忧，认为牛市结束了，跟15年一样，此次行情是短暂的疯牛行情。那么，深沪两市回调是技术性调整？还是牛市结束？经济环境是否变化？ 首先分析此次启动牛市，A股暴涨的一些因素，第一、券商、银行、保险等金融板块业绩改善具有估值补涨的内在要求，而这些金融板块斩股指的权重有比较大。第二、由于中国在抗击疫情方面行动迅速高效，率先全面控制了疫情并很快恢复经济正常运行。并催生了一些疫情经济。第三，中国一系列的刺激经济的一些政策措施，资金面较宽松，市场预期下半年中国经济将进一步向好的面发展。第四，之前科技股、生物医药走势强劲，具有市场赚钱效应，市场信心增强。 作者认为，此次深沪两市大盘出现调整有外在的客观原因和市场内在的原因，首先从客观上看： 第一、是外围市场环境，由于全球疫情并未完全结束，年内经济无疑会出现大幅下降。虽然四五月份，欧美股市反弹足够多，力度也很大。但随着疫情的发展和国际争端的不断深化，各主要市场走向了滞胀行情。按照目前这种经济格局，即使货币超级宽松，但欧美股市继续走牛的可能性并不大。 第二、7月9日行情数据显示，有大单或机构在抛售金融股。晚上出现批量减持计划，其中，国家队属性资金社保基金和大基金突然出手，社保将减持中国人保约73亿，大基金将减持太极实业，汇顶科技等股票。另外还有将近80份大小非减持公告发布。 7月24日盘面显示11时开始主力资金流出明显，下午主力资金流出力度更大，至收市时几乎所有板块主力资金是负向流出。市场调整趋势明显。 第三，近期出现了一些事件性因素干扰。 其次，从市场的内在原因看，沪深两市7月以来股指快速上涨，9个交易日，上证指数最大涨幅15.37%，深证成指最大涨幅达17.98%，券商信托指数高位时上涨在33以上。由于短期内市场大幅上涨，市场有向下调整的内在要求。从技术上看，一些技术指标显示短期市场也有向下调整的要求。 根据7月24日盘面情况看调整还没有结束，此次调整会有一定幅度，上证指数调整位估计在3000-3100点，也要经过一定的时间，大概约2-3周。 根据上述分析，深两市大盘出现调整，应属于技术调整，是牛市发展的正常现象与过程。 由于中国深化改革开放开放的政策、稳经济保增长的政策未变，资本市场深化改革的政策未变。一些经济参数如PMI6月为50.9高于5月的50.6，同比增长3.04%，PPI6月为97，同比-3%，这些数据说明我国的经济环境有利于经济的发展。由于宏观经济基本面仍然有利于经济发展，预期深沪两市大盘短期调整的幅度不会很大，更不会改变股市牛市的格局。 经过上述分析，此次两市大盘回调应属于技术性调整，经过调整，夯实牛市基础，有利于牛市进一步发展，今后大盘将以更加稳健的慢牛形式或以结构性牛市展开。 |
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