金价飙升！明星投资人：明年黄金价格有可能创历史新高，两三年内肯定大概率向上，买肯定不会亏钱

今天，现货黄金价格突破1939美元，创下历史新高。

 

由于疫情原因，叠加国际关系的不确定性，作为避险资产的黄金，今年可以说是一路高歌猛涨。

 

上一轮这样的行情，还是2011年12月，金价一度创下1921.15的高峰，当时的黄金是从2001年之后，连续上涨了十年。

 

但在2011年的高点之后，紧随其后就是连连下跌，最低曾跌至1046.54美元，一直到2016年，金价才开始重新抬头，到最近又创新高。

早在今年以来，疫情之后，聪明投资者就多次发文提醒大家注意黄金的投资机会，点此查看黄金相关专题。

 

聪明投资者整理了多位明星基金经理、分析师对于黄金投资的建议，其中大多数都看好黄金未来几年的投资机会，但也有凯丰投资这样的机构提醒，短期黄金价格偏高。

张忆东：流动性改善的时候

黄金股涨得会更多

今年3月以来，张忆东就一直在推荐黄金，在多个场合提醒了黄金的投资机会。

 

在今年4月的一场对话中，张忆东说：“我认为黄金是一个长牛，看两三年，黄金在这个位置上再涨个30~50%完全有可能，

 

因为黄金是个避险资产，它反映的是一个货币现象，它是一个超主权的货币。

 

黄金股票是一个风险资产，它是黄金的贝塔。

 

所以每次当那种风险偏好低的时候，有可能黄金涨、黄金股跌，但是风险偏好抬升，流动性改善的时候，黄金股涨得会更多。”

李迅雷：明年黄金价格有可能创历史新高

近日，李迅雷在公开演讲中表示，全球经济还是在往下走，而且不排除发生信用危机的可能性。无论是中国也好，还是欧美也好，都要防范发生系统性风险。作为一个避险类资产，贵金属黄金作为准货币资产还是可以考虑的。

 

李迅雷认为，明年的黄金价格有可能创历史新高。

 

无论从投资角度也好，从避险也好，黄金具有投资和避险的双重的特性，它作为一个投资品用来应对货币的超级泛滥。

 

从1929年至今，美元纸币增长了330倍，而美国经济实际增长了16倍，黄金存量只增长了6.7倍。

 

从1971年开始算，美元规模增长了21倍，美国经济实际只增长2.7倍，黄金只增长了1.1倍。

 

同时，黄金作为避险工具，则用来应对资本市场可能出现的巨幅波动。

 

目前正处在全球货币泛滥的时间窗口，美联储的资产负债表已经突破7万亿美元。黄金价格的波动往往是间歇性的，从2011年至今，走了一个U型，2018年在1200美元/盎司的平台上突破，2019年在1500的平台上突破，2020年有望在1900的平台上突破，创出历史新高。

从容投资吕俊：聪明钱都在抢黄金

今年最确定的投资机会就是黄金

今年5月，从容投资吕俊在公开路演中表示，今年的投资机会，第一个最确定，而且基本上不用动脑筋的，就是黄金。

 

全球的负利率带来的最大投资机会是黄金，黄金是全球央行大放水的主要赢家。

对于个人投资者，吕俊说：

 

“从个人投资理财角度出发，现在大家对黄金的配置太少了，完全不够。如果是我的基金我会均衡配置，但是如果是落到每个家庭、每个人，其实黄金是严重低配的。

 

现在每个人应该去衡量一下，你的身家里面有没有10%的部分是黄金？比如说你身家1000万，你有没有买100万的黄金？

 

我觉得这个是一个及格线，就是说10%的黄金配置至少是要有的。但是现在别说10%，连2%可能都没有配置到。

 

很多人一看黄金涨了就不去买，这是一种极端错误的投资方法。

 

应该是去看它还有多少空间，所谓贵与不贵是都跟它未来的空间去比。

 

如果它未来能到3000、5000美元一盎司，那现在1700美元就是个地板价。如果未来是1500、1400美元一盎司，现在黄金确实就是贵的。

 

但是如果你去看黄金的生产成本，差不多就在1450美元一盎司左右，现在跟过去还有一点不一样，现在成本是更高的。

所以我还是强烈建议大家趁着现在黄金还很便宜，还是很低估的时候去配置。

 

为什么说很低估？一个是中国无论是政府还是居民购买黄金，基本上最近几年都停下来了，居民是购买黄金今年还是下降的，大概负3%左右。

 

下降意味着未来的购买力是被压抑的，当购买力恢复到正常的时候，价格肯定是像按一下弹簧然后又松开一样，一下就弹上去了。

 

两三年之内（黄金）方向肯定是大概率向上的，买肯定不会亏钱。”

 

从长期来看，黄金股也可以买，但是没有直接买黄金好，主要是中间隔着一群人，这群人的想法和这群人的遭遇就增加了一层不确定性。

 

本来看大趋势就应该挣到钱，结果增加了一层不确定性。除非这些东西特别便宜，便宜到可以抵消这种不确定性，那可以买。

 

如果真的特别便宜，黄金涨起来，黄金股应该比黄金本身涨的还快、还多，因为它存在利润的倍增效应。

鲍际刚：黄金投资的关键是把握住实际利率

聪明投资者此前访谈悟空投资鲍际刚时，他也介绍了黄金的投资方法。

 

鲍际刚认为，影响金价的因素很多，但看黄金关键是把握住实际利率。

 

实际利率可以理解为投资者实际获得的收益。黄金是不生息的资产，买了黄金，就不能获得利息了，所以，持有黄金的成本就是实际利率。

 

目前来看，实际利率可能有继续走低的机会，海外疫情如果持续恶化，全球经济必然会蒙上阴影。

 

所以，中长期看好黄金的逻辑并没有变化：

 

1，全球经济放缓持续确定，博弈宽松的利率环境，美国不再跟随欧洲而是“要引领”负利率政策，看好黄金中长期的价值

 

2，若出现黑天鹅事件，比如中美对抗加剧、美伊冲突等等，黄金具有非常好的风险收益比

 

3，人民币国际化战略清晰，数字货币发展一定要用黄金做锚

 

4，各国央行也在实打实的增配黄金，给黄金提供了重要的边际购买力。央行的操作一般都是非常长期，购买力的持续性非常强。

 

如果实际利率还要下行一段，金价就还有机会。

 

考虑到全球经济放缓，甚至将来可能走向衰退，我们加了黄金。

 

短期来看，全球经济共振向下，宽松周期再起， 风险涌现阶段黄金是避险首选。中期来看，美国经济放缓甚至衰退，美联储别无选择，实际利率和美元都有利黄金中期走势。长期来看，全球面临动荡期，天然货币黄金价值更加凸显。

重阳投资王庆：利率水平走低

资产组合需要配置一定的黄金

此前，重阳投资王庆在一场线上直播中， 也提醒了黄金的投资机会，他说：

 

“我们的利率水平走低，甚至维持低位，恐怕会是一个可预见的未来，是基本的状态，也就意味着在这种情况下，固定收益类资产的名义收益率比较有限，也就是我们所说的，无论是在中国市场，还在国际市场，都会有所谓的资产荒，有相对可观收益的资产会越来越少。

 

在这种环境下，在资产组合中需要配置一定的黄金，首先你要防范流动性过度宽松背景下纸币的贬值和可能的黑天鹅事件，有必要配置黄金。

 

另外，机会成本很低，因为是零利率、负利率的环境下，再加上美元的前景不确定。”

普通投资人的工具：黄金ETF

对于普通投资者来说，除了实物黄金，黄金ETF也是一个不错的选择。见下表：

 

资料来源：Wind；截止2020年6月9日

 

华安黄金ETF，截止7月27日，今年以来已经取得了24.2%的涨幅。

 

随着净值的增加，基金规模也在扩张，是唯一一只超百亿规模的黄金ETF，流动性也远好于其他黄金类ETF 。且近一年跟踪误差仅为0.01%，跟踪误差较小。

 

博时黄金ETF成立于2014年8月，基金规模从年初的45.69亿扩张至目前的57.43亿，是目前规模第二大的黄金类ETF，流动性也还不错。从跟踪误差来看，近一年的跟踪误差为0.02%，跟踪误差较小。

赤峰黄金今年大涨255%

紫金矿业深受明星投资人青睐

因为黄金今年大涨，所以黄金相关的概念股票，今年也有不小的涨幅，以下是黄金相关公司年内涨幅情况，可以看见，大多数公司都有不小幅度的上涨。

数据来源：wind ；截止2020年7月27日

赤峰黄金涨幅排名第一，今年以来已经上涨了254.67%，而这其中，紫金矿业目前涨幅不大，但却是受到最多明星投资人的青睐：

 

比如高毅资产邓晓峰就重仓持有紫金矿业，一季度末时持有市值就已高达20多亿；兴全系基金同样大幅重仓紫金矿业，有统计显示，兴全系基金持有高达7.5亿股，董承非，谢治宇等均持有大量紫金矿业；中欧基金持股4.4亿股，周蔚文等TOP30基金经理同样重仓。

凯丰投资：短期黄金价格略微偏高

不过，也有机构提醒短期黄金涨得过快。

 

凯丰投资在今年下半年的投资展望中表示，货币“水”之下，贵金属几乎存在于所有的配置盘中。长远来看，这个配置并没有问题。但今年下半年，量、价与仓位三者之间互相存在纠结。

 

从量上看，黄金价格与美联储的货币总投放量（美联储总资产规模）相比，处于历史的绝对低点。所以，货币量强烈支持黄金看涨。

 

但从实际利率的角度来观察，短期黄金的价格却略微偏高。

 

上一次黄金交易在1800美元水平是在2011年底，美国的实际利率为-2%（两年国债 – 核心CPI），而现在美国的实际利率约为-1.5%。

 

按两年TIPS交易的实际利率来考虑，2011年也是-2%，而现在仅为-0.9%。黄金还在1800美元附近，短期是有些高估的。

 

更让人担心的是仓位。黄金ETF持仓已经超过100万盎司，达到历史高点。其总市值现在达到了美联储现有总资产的2%。这个水平即使考虑到美联储无限的发钞，也处于历史中等水平，是并不低的。

 

同时，非商业持仓出现掉头迹象。历史上，非商业持仓背离ETF持仓开始下降时，黄金通常都会负向调整。

 

投资者希望配置贵金属是因为其金融属性，而金融属性的支付功能其实已经没有意义。

 

其价值存储功能依赖于三点：信任、融资成本与存储成本。而针对后两点，高价值的有色都具有。同时在货币泛滥与经济恢复的背景下，有色的工业属性可能会带来价值提升。

编辑：慧羊羊

主编：六  里