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因为疫情，我国一季度经济不是很好；二季度国内疫情基本得到控制，有序推动复工复产；疫情中心先后由亚洲转向欧洲、美国。做好外需严重低于预期的准备，打通国内生产流通环节。  在这一特殊背景下，政策重心或将发生重大转变，四维认为：国内大循环下这几个板块可能直接受益； 1、新基建领域：技术与数据要素的底层建设。国家层面明确的七个新基建领域，及相关应用领域。兼顾稳增长与科技创新属性，阻力最小。  重点关注①当前业绩趋势较好的半导体、游戏、智慧城市和安防、消费电子、新能源车；②疫情常态化调控下政策资源重点投向的5G基础设施、信息化应用创新、医疗信息化。 2、化工行业：低估值优势尽显，重点关注行业优质龙头。 从估值角度来看，化工行业仍属于当前估值仍较低、环比改善仍未被充分定价、未来盈利复苏斜率仍有望超预期的制造业之一：经济增速放缓叠加疫情冲击，基础化工行业整体业绩处于历史低位；被动补库存+产能释放周期，化工品价格处于底部区间；化工行业估值水平位于底部区间，在 A 股市场 28 个一级行业中，化工行业的 PE 和 PB 均较为适中，而当前化工行业估值水平仍偏低。继续看好处于周期底部、估值较低、现金流量健康、供需格局向好、盈利复苏时期更早的滞涨的业绩的化工子行业龙头。 向全球化工巨头迈进的万华化学、轮胎行业的龙头玲珑轮胎、民营炼化巨头（恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份）、复合肥领域的新洋丰、橡胶助剂龙头阳谷华泰、维生素龙头新和成、煤化工龙头华鲁恒升、农药领域的扬农化工、无机新材料领域的龙头国瓷材料、C2/C3领域的卫星石化、甜味剂龙头金禾实业、草铵膦龙头利尔化学、植物生长调节剂龙头国光股份等。  3、工程机械：政策加码+业绩稳如磐石双轮驱动。 由于不同行业所处的发展阶段不同，以及政策扩需求、减税降费降成本、疫情等对行业影响程度不同，或加快，或延缓行业发展进程。但是，政策力度短期持续加码，减税降费持续推进，而国内疫情基本得到控制，意味着更多行业是受益政策支持下的经济复苏，并且，政策支持具有持续性，减税降费具有长期性，长期利好制造业向好发展，四维认为顺周期低估值机械设备领域存在做多机会。 工程机械重点公司：三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压；发展阶段：稳健发展； 油服设备重点公司：杰瑞股份、中海油服、博迈科、海油工程；发展阶段：触底回暖； 工业缝纫机：杰克股份；发展阶段：触底阶段； 木工家居设备重点公司：弘亚数控；发展阶段：稳健发展； 激光重点公司：锐科激光、大族激光；较快发展； 叉车重点公司：杭叉集团、安徽合力；发展阶段：稳健发展； 高空作业平台重点公司：浙江鼎力；发展阶段：高增长； 电梯重点公司：上海机电、康力电梯、广日股份；发展阶段：稳健发展； 水表、燃气表重点公司：金卡智能、新天科技、宁水集团；发展阶段：较快发展； 轨交重点公司：交控科技；发展阶段：稳健发展。 以上内容为北京中和应泰财务顾问有限公司上海分公司刘晓梅（证书编号A0150618080001）老师个人观点，个股仅做案例解说，不构成买卖依据，投资有风险，入市须谨慎。 |
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