10位顶级投资家105句价值法则：你和顶级投资人的思维差距在这

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罗杰斯：

1.对于大多数而言，只有勤奋才能专注从事投资，正所谓勤能补拙。

2.独立思考是一项难得的品质，市场永远是错的，必须独立思考，必须抛开羊群心理。

3.不要听那些从来没有做过生意的”资深教授“，对此大放厥词地空谈要学习的东西多。

4.宁愿不出手，也要避免亏损，等到发现大好机会在投钱下去。

5.不要认为自己是一个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现，在十足信心的情形下才出击。

6.投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。

查理·芒格：

1.不要愚昧自己，而且要记住自己是最容易被自己愚弄的人。

2.在生活中不断培养自己的理想性格，毫不妥协的耐性、自律、自控，无论遭受多大的压力，也不会动摇或者改变原则。

3.查理·芒格和巴菲特非常懂周期，而周期背后实际上是人性。所有人类对几何级数增长的过度追求，在一个有限的地球上，最终都以惨痛收场。

4.如果我知道死在哪里，那我就会永远不去那个地方。

5.我一生中仅投资了三家企业就很成功了。

6.我们花很多时间思考。我的日程安排并不满，我们坐下来不停地思考。从某种意义上说，我们更像学者而不是生意人。我的系统总是坐下来静静地思考几个小时。我不介意在很长的时间里没有任何事情发生。

7.如果既能理解复利的威力，又能理解获得复利的艰难，就等于抓住了理解许多事情的精髓。

8.巴菲特曾说：投资最重要三件事，“第一是尽量避免风险，保住本金；第二还是尽量避免风险，保住本金；第三是坚决牢记前两条。”投资第一位是不亏钱，一旦亏损了本金，意味着你再也回不来了。

9.其实查理·芒格与巴菲特一直在变。但他们没有放弃自己的原则。他们的变化一方面是因为客观条件在变化，另一方面是因为他们自身的进化。他们的能力圈在扩大，以前看不懂的东西现在能看懂了。所以投资之道，变亦不变，这也是一种辩证关系。

10.查理·芒格的行为标准明显高于一般世俗的要求：有些事情就算你能做，而且做了不会受到法律的制裁，或者不会造成损失，你也不应该去做。

费雪：

1.投资目标应该是一家成长公司

2.集中全力购买那些失宠的公司

3.抱牢股直到公司的性质从根本发生改变

4.追求资本大幅成长的投资人，淡化股利的重要性

5.为了赚到厚礼而投资，犯下若干错误是无法避免的成本，重要的是尽快承认错误。

6.真正出色的公司数量相当少，当其股价偏低时，应充分把握机会，让资金集中在最有利可图的股票上

7.卓越的普通股管理，一个基本要素是能够不盲从当时的金融圈主流意见，也不会只为了反其道而行便排斥当时盛行的看法

8.投资普通股和人类其他大部分活动领域一样，想要成功，必须努力工作，勤奋不懈，诚信正直

欧奈尔：

1、止损是投资的第一要义，是最重要的原则。

2、我们投身这个市场，不是来证明自己的正确性，而是在自己判断正确的时候赚钱；在失误的时候，及时纠正这个错误。

3、只要努力工作，每个人都能达到自己的目标。倘若你遭遇挫折，不要泄气，应该回头看看，总结一下经验得失，并加倍努力。

4、股市赢家的法则是，不买落后股，不买平庸股，全心全意锁定领导股。

5、逢高买入，更高卖出。

安德烈·科斯托拉尼：

1.经济和股市的关系就象主人与狗一样，狗永远跑在主人的前面，但它离开主人有一段距离的时候，又会跑回来找它的主人。

2.每次证券市场萧条，大家对股票和证交所都感到由衷的厌恶，但我坚信之后都会出现新的时期，过去的一切伤痛会被遗忘，大家又像飞蛾扑火一样，再次走进证交所。即使他们不是主动上门，证券交易所也会从中推波助谰，第一个当然是金钱这个诱饵。

3.投资者是证券市场的长跑者，也是最终的胜利者;投资者把宝押在绩优股上，涵盖各个行业，涉及多个国家。

他不会过度看重或挑选特殊的未来行业，很多投资者根据本国或其他国家的股票指数选择股票。也因此，指数基金越来越受欢迎，过去几年内，积累了几十亿美圆。对投资者来说，投资绩优股，是最方便的方法。

从另一方面来看，投资者和证券玩家也截然不同。长期来说，证券玩家永远是输家，而投资者，不管他何时进入证券市场，从长远来看都属于赢家，至少过去一直如此，因为从股票总体情况来看，崩盘之后总会不断达到新高纪录。

4.提前认知未来的成长型行业是非常困难的，没人能够在20年前知道MICROSOFT能有今天的成就，也没有人在一个世纪前知道WAL-MART今天的伟大。

因此，我们最能够把握的利益最大的投资，就是绝地逢生的企业。

这些快要完全破产，完全倒闭的行业陷入了严重危机。此时，这些企业的股票价格相对徘徊在谷底，但如果这些企业能扭转局面，重新获利，指数便会直线上涨。

5.股票市场看来毫无希望，当工业扩张的速度放慢，甚至出现停滞的时候，联邦银行放宽贷款规定，打开资金闸门，吸入第一口“氧气”后，市场重新活跃起来，证券价值直线上升，速度之快前所未见。

多年来被压抑的涨势潜力，引发了真正的指数狂飙，因为自己和心理因素同时转成正面。正如我所确定的，资金是证券市场的氧气，过去如此，将来也一样。

6.在证券交易所里赚钱，不是靠头脑，而是靠坐功;耐心是证券交易中最重要的东西，而缺乏耐心是最常见的错误，谁缺乏耐心，就不要靠近证券市场。

7.暴涨和暴跌是一对分不开的搭档，崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘结尾。一再重复，周期循环。证券市场400年来的历史便是一连串由暴涨和灾难所交织成的，这是一个永恒的法则。

8.“逆向”是成功的主要因素，只有少数人能投资成功，关键在于与众不同，并相信自己“我知道，其他人都是傻瓜”。要想在股票市场赚钱，你必须是一个固执的投资者，而且必须逆向操作。

9.聪明的投资者要做到不理会大众的不安情绪，在指数过度下跌时买进股票，这才是考验的开始。

之后，他还必须有强悍的神经，坚持保留股票，即使行情继续下跌。

即使克服了这些困难，市场开始上涨，投机者还要面对回跌的情形，在指数持续上涨的过程中，行情回跌总是一再重复出现;如果不明白这种发展过程，就必须重新评估形势。如果诊断表示只是暂时性的波动，就要立场坚定，不要灰心。

10.行业的繁荣和衰退，总是遵循相同的模式，开始时，出现大量新企业，这些企业生存的市场成长快速，即使最差的企业也能生存。

随后该行业成长缓慢，速度减缓，对品质的要求提高。大多数企业无法克服发展过程中的缺陷，于是被合并，甚至是灭亡。只有具备竞争力的企业会生存下来。

伯纳德·巴鲁克：

1.不要投机，除非你能以投机交易为生。

2.谨慎理发师、美容师、服务生等任何人带给你的“内幕信息”。

3.买入某支股票之前，必须尽力查明公司所有情况，公司管理、竞争对手、公司盈利和未来发展。

4.不要企图买在绝对底部、卖在绝对顶部，这是不可能完成的，除了骗子。

5.学会如何快速彻底止损，不要试图指望能做到一贯正确。如果已犯下错误，尽可能快速止损离场。

6.不要买太多品类不同证券，最好只有几个投资标的以便有精力关注。

7.定期重新评估所有投资，看看随着具体情况不断发展变化投资前景是否已经改变。

8.研究自己的纳税情况，了解何时卖出可以获得最大税收优势。

9.始终保有部分现金储备，永远不要投入所有资金。

10.不要试图成为所有投资行业的万事通，坚守自己最精通的领域。

威廉·江恩

1.亏钱是因为你不遵守交易法则，而不是交易法则没用。江恩说，即使我给你世上最好的法则，但你还会因为人的因素输掉你的帐户上的钱，说的就是这个道理。

2.投资最重要的是时间周期。江恩有12条买卖规则，充分考虑了价、量、时、空四要素在交易中的作用，他认为，时间周期是交易成败的关键，无论什么样的投资品种，总要考虑市场从极限最低位上涨了多久，或从极限最高位下跌了多久。

3.学会止损是避免亏损的第一步。江恩认为每次入市交易，损失不应超过资金的十分之一，硬抗，只会让你的损失越来越大，因为在一个相反的趋势中，期待投资回本是一件愚蠢的事。

4.遵循市场的规则是你在市场生存的先决条件。永远记住是你自己的错，不是市场的行为，市场的行为导致了你的顺势，只有遵循它的规则，才能避免注定使你失败的投机。

5.不要相信那些“必赚”的方法。江恩说，阳光之下没有新东西，投资没有一定赚钱的，你需要做的是用规律和科学去寻找那些可以赚钱的机会，而不是赚钱本身。

6.冷静是投资者必备的心里素质。江恩认为，投资要坚定你的信念，坚定以至于你的平静不被任何人打扰，这样才能取得成功，怀疑，即平仓离场。

7.要对市场有足够的认知。江恩给投资者的忠告是，在你赔钱之前，请先细心研究市场，，永不盲目猜测市况发展。

8.学会仓位管理，买卖要分批进场。江恩说，不要一次性买进，傲慢就是罪过。当投资者笃定行情机会时，往往他只是市场玩弄的对象。

9.市场没有永远，变是它唯一“不变”的。江恩告诉投资者，在投资市场，无论什么投资方法都需要根据形势作出改变，而唯一不变的是你持续不断的提高自己，应对变化的市场。

格雷厄姆：

1.股票的盈利回报率应大于AAA级债券收益的2倍。

2.股票的市盈率应小于其过去五年最高市盈率的40%。

3.股票派息率应大于AAA级债券收益率的2/3。

4.股价要低于每股有形资产净值的2/3。

5.总负债要小于有形资产净值。

6.流动比率要大于2。

7.总负债要小于净流动资产的2倍。

8.过去10年的平均年化盈利增长率要大于7%。

9.过去10年不能超过2次的盈利增长率小于-5%。

丹尼斯海龟法则：

1.重要的不是交易系统，而是交易者贯穿交易系统的能力。

2.在交易世界里，人类的情绪即是机会所在，也是最大的挑战。掌控了它，你就能成功；忽视了它，你就危险了。

3.掌控优势，管理风险，坚定不移，简单明了。（此为核心法则）

4.忘记过去，避免近期偏好的能力是成功交易的重要成分。

5.无关对错，从概率角度思考。

6.要克服第三种偏差，必须从概率角度思考未来，而不是靠预测。

7.要像海龟一样思考。

8.大道至简，没有秘密。

9.对结果负责，对自己负责。

10.能否掌控优势就是专家与业余者之间的区别。

11.理解风险，尊重风险，明白盈亏同源的道理就是顶尖交易者们的标志。

12.许多新交易者之所以承担较大的风险，是因为他们对自己的盈利能力和回报水平抱有不切实际的期望。

13.交易的首要目标是“生存第一”，未来的不确定性是交易的难点所在，而每个人都不喜欢不确定性。

14.交易不是赛跑，而是拳击。

15.市场不会在乎你的感受，所以交易世界并非适合每个人。

16.谦恭为上，切莫自大。

17.在交易世界中，始终如一地坚持你的策略，同样是成功的关键。

18.优秀者会自信地等待机会，但也会做好损失的准备。

19.不愿冒失败的风险，你就学不到任何东西。

20.假如你不是一个嗜财如命的人，你更容易发大财。

21.坚持海龟交易法则，你才会愿意相信它。

22.止损、止损、止损。

安东尼·波顿：

1.了解企业本质与品质，必须了解企业本身、它如何赚钱及其竞争力定位。

2.了解驱动企业的关键变数，是影响一家公司绩效的关键变数，尤其是那些公司无法控制的因素，譬如汇率、利率、税制变化等。

3.单一企业优于集团企业—如果一家企业属于集团性质，通常财报透明度较低。

4.与管理阶层面对面—坦白、不夸张的经营阶层，是安东尼·波顿追求的特质。

5.避免有缝就钻的经营阶层—经营阶层诚信不足或见风转舵的企业，千万不要碰。

6.试图领先其他人两步—试着想清楚有什么是今天遭到市场忽视、却可能在未来重燃兴趣的。

7.了解资产负债表的风险—如果说股市投资人有一堂必修课，这一堂绝对会列在名单的上方。如果投资的目的在于控制下档风险、避免踩到地雷，那么势必得张大眼睛好好研究资产负债表。

8.放开心胸、广搜资源—拥有越多能够从中发想的资源，越有机会发掘一个赢家。

9.紧盯企业的内部人交易—企业经营阶层的交易是一项珍贵资讯，买进动作的价值又高于卖出。

10.定期检视你的投资理由，投资也需要管理。目的在于确立你选择一项投资机会的理由，纳入投资组合后，仍应定期回过头来检视这些理由，尤其当有新的资讯出现时。

11.不要跟股价谈恋爱，一旦情况改变，要毫不犹豫地进行停损。

12.历史表现不具参考价值，如果人生在世，就是不断犯错与从中学习，那么股票市场亦然。一档股票无论过去表现多显赫，都是从后照镜看世界，你无法从中看到未来。

13.重视绝对价值—投资人需要做一些事实查证的功课，以避免被外在的繁华景象所迷惑，因此应了解一个企业的绝对价值。

14.运用技术分析作为辅助指标—有时我会用技术分析指标当作决策的一项辅助工具。当我在决定投资部位，或是否要投资时，会将其当作参考因素之一。

15.避免预测市场走势或下大注—过去25年来，我大概只有五或六次对市场有较明确的看法。但即使在这样的情况下，我也不会把基金全部赌在类此一面倒的看法上。

16.试着与群众逆向思考与投资，避免在股价上扬时过度乐观。当所有人几乎都对前景疑虑观望之际，很可能他们都站在错的一边，情况正开始好转。同样地，如果没什么人担心时，很可能就是最应该提高警觉之时。