1、交易系统中的环节：市场，买卖什么；头寸规模，卖卖多少；入市，什么时候买卖；止损，什么时候放弃一个亏损的头寸；退出，什么时候退出一个赢利的头寸；战术，怎么买卖。
2、海龟都是期货交易者，手中数百万美元，不能选择那种每日成交量只有几百份合约的市场，因为在小市场，大交易会导致市场的剧烈动荡。
3、海龟只选流动性最高的市场。除了肉类，内部交易员贪腐问题。
4、交易选项：中长期国债；咖啡，可可，糖，棉花；货币，标准普尔500指数，90天美国短期国债；黄金，白银，铜；原油，民用燃料油，无铅汽油。
5、一旦一个海龟排除了某一市场，就再也不能进入这个市场，保持行动统一性。
6、根绝市场的绝对波动幅度来调整头寸规模，如果合约价值波动性较强，少持有一些；相反，多持有一些。
7、衡量市场的潜在波动性，N，真实波动幅度的20日指数移动平均值，更常见的名称是真实波动幅度均值（ATR）。N代表着一个市场在一天内的平均波动幅度，单位是点数，即市场的价格点数。
8、真实波动幅度 = Max（当日最高价 - 当日最低价，当日最高价 - 前一日收盘价，前一日收盘价 - 当日最低价）
9、N = （19 * 前一日的N值 + 当日的真实波动幅度）/ 20
10、绝对波动幅度 = N * 每一点数所代表的美元
11、头寸规模单位 = 账户的1% / 市场的绝对波动幅度
12、海龟系统用市场波动性来衡量每一个市场的风险水平，根据这个风险来逐步建立风险量相同的头寸。
13、单个市场：每个市场的头寸单位不得超过4个
14、高度关联的多个市场：某一个方向上头寸单位不超过6个。高度关联的市场组合，民用燃料油与原油，黄金和白银，所有外汇，短期国债和欧洲美元等利率类期货。
15、松散关联的多个市场：某一个方向上头寸单位不超过10个。黄金和铜，白银和铜，许多谷类组合。
16、单个方向（多头或空头）：不超过12个
17、调整幅度一般与这个账户上一年度的盈亏状况紧密相关，比如损失初始账户的10%时，账户规模缩减20%。
18、入市策略：系统1，以20日突破为基础的短期系统；系统2，以55日突破为基础的长期系统。
19、突破：超越过去一段时期内的最高点或最低点，比如20日。海龟一般在突破发生时，立即入市交易。
20、突破一个单位，开始做多/做空。如果上一次突破，是带来赢利的交易，入市信号将被忽略。
21、如果突破日之后的价格在头寸有机会退出获利（10日突破退出法则）之前，发生2N幅度的不利变动，视为一次亏损性的突破。
22、如果突破因为这一法则被忽略，则在55日突破点入市，避免错过重大趋势。（保障性突破点）
23、对于55日法则，只要超越55日最高或最低点一个最小单位，就入市，做多/做空。
24、逐步建仓：在突破点建立1个单位的头寸，然后按1/2N的价格间隔一步步扩大头寸，直到达到上限。
25、一整年大部分利润有可能来自两三次大的赢利交易，错过一个信号，回报率大打折扣。
26、最重要：入市之前，确定退出的标准。
27、海龟止损点：海龟手中的头寸庞大，不愿意下止损单，因为有可能暴露头寸状况或交易策略。事先确定特定的止损价位，通过限价定单或市价定单来退出头寸。雷打不动的退出。
28、止损标准：任何一笔交易的风险程度，不超过2%，也就是2N。海龟止损标准为2N：对多头，止损价比入市价低2N；空头，高2N。
29、若后续补充了头寸单位，之前的头寸单位止损点也相应调整1/2N。
30、双重损失的止损策略：可实现更高利润率，但更难执行，损失会更大，胜负比率大大降低。风险上限为0.5%，不是2%。即价格波动的上限是1/2N。
31、双重损失策略的一个好处：不需要随着新头寸单位的补充，而调整之前单位的止损点，因为最多4个单位，总风险水平不可能超过2%。
32、海龟止损点以N为基础，与市场的波动性息息相关，更具波动性的市场，有更大的止损范围，但每个头寸单位的合约数量也相对较少。
33、想抓住趋势，必须容忍价格偶尔向不利的方向变动，初期可能10%~30%利润丢失。
34、海归系统中，大多数突破点都不会引发趋势，所以大多数交易都是亏损的。
35、如果总是在1N的利润水平下退出赢利的交易，却在2N的止损点退出亏损的交易，赢利次数必须是亏损次数的两倍才能盈亏平衡。
36、赢利头寸的退出策略很重要，但不受重视。
37、10日突破退出法则：多头，跌破过去10日最低点时退出；空头，超过10日最高点时退出。
38、20日突破退出法则：与10日类似，改为20日。
39、下单：建议海龟不使用止损单，随时观察市场动向，到达止损价位再行动。限价定单总的来说，强于市价定单。限价订单更容易以有利价格成交，成交价偏差也小一些。
40、市场会发生一定幅度的相对随机性波动，称为反弹。使用限价定单，是为了把价格定在反弹区域的底端，而不是简单接受当前市价。
41、急变市场：变化速度太快，如果是限价单，没机会成交。保持冷静，等市场稳定下来再打算。急变市场中，流动性会暂时固定，甚至出现大幅回调。（数据确认下）
42、如果稳定后价格超过最初的止损价，退出市场，不会惊慌失措。
43、相互关联的市场，常常会同时发出信号，令疯狂的节奏，变得更加疯狂。
44、对于期货合约，同一个市场的多个不同月份的合约同时出现信号，也司空见惯。高效，快速行动，不能惊慌，不能乱下市价定单。
45、多个信号同时出现，在同类市场中，选择最强势的市场买入，最弱势的卖空。
46、同一时间只会选择一个月份合约，只会建立一个头寸单位。
47、同类关联市场中，最好的多头交易，都存在于最强势的市场中，最好的空头交易，都存在于最弱势的市场中。
48、衡量强势弱势，可以用N。
49、合约滚动：一期合约到期，除非新合约的趋势同样符合要求，否则不要向新合约关东。必须赶在现有合约的成交量和未平仓量大幅萎缩之前，滚向新合约。一般会在到期前几个星期，将现有头寸滚向后期新合约，除非现有合约的表现远好于后期的新合约。
50、关键：统一性，纪律性。以捕捉相对罕见的大趋势为基础。
51、对入市系统来说，如果头寸补充较慢，市场的回调更容易触及止损退出点，造成意外损失。快速行动可让头寸安然度过市场回调，避免触发止损。
52、亲力亲为，验证
