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要想搞清楚某只股票是否应该被购买、出售、持有或与其他证券进行交换，就必须先搞清楚它的内在价值有多少。但是，内在价值是一个难以捉摸的概念。  来自网络 一般说，内在价值是由资产、收益、股息等事实和可以确定的前景决定，但是这些数据都只代表过去的业绩表现，而我们投资一只股票，关键要看未来的业绩增长和发展前景，但未来很难精确估算，谁也不敢说一家公司明年一定会获利多少。 格雷厄姆说，'证券分析并不是为了确定某只证券的内在价值，而是为了证明其内在价值是足够的'。他们还举了一个形象的比喻 ：'我们很有可能只需通过观察，就能判断一个女人是否达到了投票的年纪，而无须知其岁数 ；或者判断一个男人的体重是否超标，而无须知其体重。'换句话说，你可以大概判断出一只股票被低估了，但是你无须知道它的内在价值到底是多少。  来自网络 这样看来，内在价值不用像做数学题一样，一定要算出一个精确的数字，而只要得到一个'近似值范围'就可以了，也就是'毛估'一下就行。有时这个毛估范围还可能比较大，这也和每个人不同的能力范围、知识结构等都有关系。 不过，即便我们只是想获得内在价值的一个大致区间，也要特别小心。这个'毛估'的过程会受到三个方面的干扰 ：数据不足或不准确、未来的不确定性、市场的非理性行为。 第一种干扰并不是最主要的。虽然故意假造或隐瞒数据在上市公司中时有发生，但毕竟还是少数，依靠监管（这本来也应该是证监会的主要职责）和专业的财务稽核，可以把这种负面情况控制在一定范围之内。  |
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