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指数期货是一把双刃剑！ 为什么这样讲呢？就像提问中说的“放开股指期货，A股就大跌”，是存在这种现象的。造成这种现象的原因主要包括： 第一，期货市场可以加杠杆；用很少的保证金，就可以撬动市场，把资金使用率最大化。所以，在股票市场上面持股大量权重股，借住利空消息，集中抛售权重股，是可以把指数拉下下来的。从而反手在股指期货上做空，就可以获得巨大收益。 第二，目前，A股市场只可以做多，不能做空；而期货市场是双边交易，即可做多也可做空；这是不利于股票市场上多头交易者的。 这些问题都显而易见，管理层看不到吗？不知道吗？显然不是，那为何又要推出股指期货呢？我觉得最重要的原因是争夺市场的话语权和定价权。 期货市场最初是由农产品期货开始，然后，发展到大宗商品交易，最终，又衍生出了其他金融衍生品，包括：外汇、股指等。其中，除了外汇交易，股指期货的交易量是最大的。 谁的交易量大，谁的市场大，谁说了算！谁的话语权就高！也就会吸引越来越多的人来交易，最终就会发展成为全球金融市场的中心。 其次，期货市场的另一大功能就是价格发现；尤其是大宗产品，比如：原油、铁矿石等，期货与现货有天然的联系，期货价格指导现货价格，也就意味着它有定价权。定价权对一个国家和一个市场来讲，有多重要，不用我说大家应该都明白。 其次，期货市场是可以做套期保值的。在现货市场卖出或者买进，同时在期货市场上做相反的交易；如果，现货市场亏了，那么在期货市场上就赚了；现货市场赚了，那么在期货市场就会亏损。一赚一亏可以对冲掉，这就是套期保值。股指期货也是可以做套期保值的。 当然，对于大肆做空，疯狂投机的行为，在期货市场上兴风作浪，交易所都有严格的监管制度。比如，提高做空的保证金；比如，在金融危机或者黑天鹅事件发生造成巨大利空的，会限制做空，甚至不允许做空。 因此，综合来看。期货市场的发展，品种的多样化，是建设金融市场中心位置的战略要求，股指期货作为核心交易品种是不可或缺的。 |
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