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文 ｜ 华商韬略 吴苏 电动车越来越火，但是上游卖“油”企业的日子着实有点难过了。 这个“油”就是锂元素。 8月12日，锂电池概念股尾盘突然拉升，天齐锂业、京威股份、沧州明珠等纷纷涨停，赣锋锂业涨幅达6%。 这样的行情，有些“回春”的感觉，但很遗憾，这只是二级市场的起伏，在现货市场，锂价仍然处于底部，像是被五指山压住的孙悟空。 事实上，天齐锂业明确表示，目前，全球锂矿及锂盐厂家新增产能释放较预期放缓，锂化工产品价格不仅跌破锂辉石提锂企业成本线，还低于部分盐湖提锂企业成本线，锂行业的供需关系有望逐步改善。 与此同时，据上海有色金属网的数据显示，历经长达近三年的下跌，自7月初以来电池级碳酸锂日均价总体在底部持稳，截至8月12日，电池级碳酸锂均价为39750元/吨。 这样的价格意味着什么？ 用业内人士的话来说，表示锂价跌破了绝大部分企业成本，“生产一吨碳酸锂就赔一吨”。 面对此情此景，谁能想到，三年前，锂价还像窜天猴一般高举高打，风光无限。  【1】 在新能源汽车中，动力电池被誉为“心脏”，而这个“心脏”，主要原料就包括锂。 准确地说，新能源电池产业链中，锂处于原材料上游端，可以应用于磷酸铁锂、钴酸锂、三元等多种电池上。 正因为这种关键作用和独特属性，当国家大力提倡发展新能源汽车，从2015年开始，锂就当仁不让地站在了“风口”，成为众多厂商争夺的香饽饽。 2015年，电池级碳酸锂从4.3万元/吨起步，依托“风口”，价格不断上涨，层层加码，达到10万元/吨。 一位业内人士回忆当时的状况称：“天天就像捡钱！价格一路上涨，净赚的利润越来越多，都是钱！” 更重要的是，这波行情远没有停歇的意思。2016年1月，赣锋锂业以4.2亿元的价格拿下江锂科技约4000吨“国润”牌优级氢氧化锂，单价为10.51元/吨。 单价突破10万元，这被视为一个重大信号，那就是锂盐产品价格还会延续涨势。  果然，2016年1月，市场延续了2015年第四季度的暴涨行情，电池级碳酸锂价格从12月底的14万元/吨进一步涨至16万元/吨以上位置，“4个月内的价格涨幅高达250%”。 2016年，最高飙升到17.8万元/吨，2017年仍然高位运行，到当年11月，再次抵达17.8万元/吨的高位。 锂价狂奔，锂盐生产商也赚得盆满钵满。 据媒体报道，2016年、2017年，是锂盐企业净利大幅增长的黄金时期，其中，天齐锂业这两年净利润增速分别为510.03%、41.86%，赣锋锂业则分别为271.03%、216.36%。 疯狂之中，出现奇异一幕。 2017年9月11日，天齐锂业市值超过800亿元，离“有色板块第二”中国铝业873亿元的市值仅一步之遥。关键在于，前一年，天齐锂业营收39亿元，中国铝业营收1440亿元，是其约37倍。 二者营收相差如此悬殊，市值却旗鼓相当。没别的原因，天齐锂业享受着行业红利，躺赢。 但行情太猛，各路人马杀进来“抢钱”，局势渐渐发生逆转。  【2】 锂盐赚钱，不少厂商心急眼热，全国找锂。一位业内人士回忆，他找到一家锂盐企业，对方要先和他拼酒，“一杯一吨，两杯两吨”。 没办法，锂盐厂商掌握话语权，酒得喝。然而，交易完成后，这位业内人士并不满意，因为供应紧张，“狼多肉少，基本上都打了折扣”。 别看不起“打了折扣”，风口来了，只要是锂的原料或者锂的产品，不管品质多差，有货就能出掉。 正因如此，锂盐厂商扩大项目，展开“产能竞赛”。行情火爆之前，对于锂盐的生产，一般是规划数千吨，但2015年下半年开始，一些企业动辄规划万吨级以上的产能。 同时，很多公司将目光瞄准国外。仅2017年一年，中资企业在海外布局锂矿资源项目近20起，收购方式包括收购股权、签署承购协议两种，以前者为主。 此外，有不少“外行”，看到身边的朋友赚钱，砸入数千万投资建设，希望也能躺赢。  这场饕餮盛宴中，新能源汽车骗补，也为锂的疯狂“火上浇油”。 当时，在补贴政策下，6米的电动客车总成本加起来居然比补贴款还低，这说明车企只要能拿到补贴就能赚钱。这可是一块“肥肉”，为此，一些车企拼命生产，甚至出现卖车只象征性收1块钱的奇葩现象。 直奔新能源汽车补贴而去，车子1块钱打发，谁还会在乎碳酸锂的品质？ 种种因素，使得碳酸锂泥沙俱下，产能持续扩大，积累到一定程度，开始过剩，进而严重过剩。 2018年7月，产能过剩传导到价格端，电池级碳酸锂单价急跌到12万元/吨。不到一个月，跌破10万大关；12月，跌到7.7万元至8.2万元/吨。 这次价格“腰斩”后，锂价还在下行。上海有色金属网的数据显示，截至8月12日，电池级碳酸锂均价为39750元/吨，媒体形容为“腰斩之后再腰斩”。由于跌破成本价，国外部分锂矿企业破产停产，国内大批锂盐厂商巨亏减产，陷入生死危机。  在二级市场，截至8月13日收盘，天齐锂业总市值为396.90亿。也就是说，差不多三年时间，天齐锂业市值跌去400亿。 当然，也有一些好消息，比如下半年新能源汽车消费复苏，需求端对锂价支撑作用将逐步显现，电池巨头宁德时代也在加码锂等原材料的布局。 只是，截至目前，锂价仍在底部趴着。还有没有风口，什么时候来，谁也没法明确。 |
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