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【原文】 狼跋其胡，载疐其尾。公孙硕肤，赤舄几几。
狼疐其尾，载跋其胡。公孙硕肤，德音不瑕。 【注释】 跋（bá）：践踏，踩。胡：颈下垂肉。狼老了颈下就有胡。朱熹《诗集传》:"胡，颔下悬肉也。"
载：再。疐（zhì）：同"踬"，跌倒。一说脚踩。诗人形容老狼行步艰难，走起路来身子如跳板一上一下的形状，前后更迭地一起一伏，前跋后疐。用来比公孙步态笨重动摇。（成语“跋前疐后”比喻进退两难。）
公孙：指豳（bīn）公的后代。肤：古与“胪”同字，腹前部分为胪。“硕肤”就是大肚子。马瑞辰《毛诗传笺通释》:"硕肤者，心广体胖之象。"有学者认为“硕肤”即周幽王的卿士虢石甫。
赤舄（xì）：黄朱色的鞋，周王和诸侯都穿它。。“舄”是一种皮质、丝饰、底中衬有木头的屦，形状与翘首的草鞋相仿。几几：鲜明。《毛传》:"几几，绚貌。"朱熹《诗集传》又以为是"安重貌"。 亦作“己己”，形容弯曲。舄的前端有絇（qú），就是弯曲的“鼻”，它是舄上最显眼的部分，诗人就以它代表舄。
德音：声名。朱熹《诗集传》:"德音，犹令闻也。"瑕：读作“假”，义犹“嘉”。“不瑕”就是不好。一说无瑕疵，无过错。 【参考译文之一】 老狼踩着脖子底下耷拉皮，又把它的尾巴踩。这位公孙大肚皮呀，穿着大红勾勾鞋。
老狼踩着它的长尾巴，又踩着脖子底下皮耷拉。这位公孙大肚皮呀，他的名声可不佳。 【参考译文之二】 老狼向前踩下巴，后退又把尾巴踩。周公谦逊身体胖，漂亮金靴真可爱。
老狼后退踩尾巴，前进又把下巴踏。周公谦逊身体胖，名声美好无疵瑕。
【参考译文之三】 老狼前行踩下巴，后退又踩长尾巴。公孙挺着大肚囊，脚穿红鞋稳步踏。
老狼后退踩尾巴，前行又踩肥下巴。公孙挺着大肚囊，品德声望美无瑕。 
【仙泉新译】 衰狼前足踩上自己的双下巴，
后退又跘着自己拖地的尾巴。
那个公孙大腹便便装模作样，
脚穿红鞋走来走去显摆奢华。 衰狼后退时跘着拖地的尾巴，
往前走又踩上自己的双下巴。
那个公孙大腹便便装模作样，
可是人们口碑评价实在很差。 【仙泉赏析】 关于这首诗歌有不同的理解。一种说法是赞美周公处惊不变，宽厚大度；另一种说法是一首讽刺诗，把一位统治者（诗人称他为公孙）比作老狼，嘲笑他步态可笑，进退滑稽。
这里采取讽刺诗的说法。 老态龙钟的狼，步履蹒跚，不再有攻击的力量。装模作样的贵族，也就是老狼而已，在人们的心目中已经是可笑的人物，可是他并没有自知之明，依然放不下贵族的架子。 老狼的意象，就是一些老朽的画像。既然已经老了，就不要装了。
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