月亏4%！银行再无保本理财？

一天下午，李先生登陆自己的银行理财界面，发现产品的收益率居然变成了负数。

这是最近一些购买了银行理财的人的真实经历。据网上晒出来的消息，有投资者的亏损高达35万，还是一款风险评级为R2的低风险产品。

当然，像这么极端的亏损还是个例。但是近期不少银行理财的表现确实出人意料：净值大幅下跌、甚至跌破成本价。很多人的心态也跟着崩了，毕竟在大家的印象里，银行理财是保本保收益的。

有小伙伴开始有点着急，银行理财为什么会出现负收益？是不是我买的银行理财也不安全了？别慌，今天小淼带大家了解背后的知识。

银行理财惊现亏损！

据不完全统计，近一个月有十多家银行、几十个理财产品出现了年化负收益，单位净值和累计净值也是直线下跌，包括工商银行、招商银行、中信理财等机构的20多只理财产品的最新份额净值都低于1。

其中招商银行一款固收类理财产品——“代销季季开1号”更是成了人们关注的焦点，亏损4%的消息传得沸沸扬扬。截至6月3日该产品年化收益率为-4.42%，跌破1元的初始净值，至0.9997。而“季季开2号”近1月年化收益率为-0.63%，净值跌至0.9996。

说好的不会亏本金怎么就变成了血亏？说好的稳健型理财怎么突然就不稳健了？说好的低风险怎么风险系数直升？说好的稳稳的幸福怎么突然就没了？说好的……（此处省略一万字和一把辛酸泪）

其实，银行理财是有风险等级的，由低到高分为5个等级：R1（谨慎型）、R2(稳健型)、R3(平衡型)、R4(进取型)、R5(激进型)。

这次因亏损出名的招行理财属R2级别。

讲到这里小淼想强调，银行理财产品，顾名思义，是一种理财产品，是一种投资而非单纯的储蓄。既然是投资，就必然伴随风险。这个大方向大家要把握住，不要被形形色色的理财产品迷了双眼。

低风险理财为何亏损？

那么，存在风险的理财产品最近为啥亏了呢？

息息相关的就是债市波动了。

从5月份开始，债券基金就出现了一波下跌。原因不再赘述，主要就是疫情好转、以及5月份新发债券数量增多。

由于债市的短期波动调整，诱发了净值型理财下跌。还是“季季开1号”，从产品投向上看，主要投资固定收益类产品，包括标准化债权资产（不低于60%）和非标准化债权资产。

遇到债市大跌，部分银行理财配置债券比例大的话，受影响就会比较明显。

除此以外，因为资管新规之后采用了市价法估值，金融市场的波动对银行理财产品的净值影响变得更加明显。

什么是市价法？就是根据每日债券市场价格变化重新估算组合净值。

简单来说，就是对于债券处理完全按照市场交易价格来确定。今天100元就按照100元入账，明天99元就按99元入账。因为是反映当前的市场价值，所以价格就会有波动，收益也有正有负。

当债券市场出现快速向下调整时，债券价格向下波动的损失短期内超过了票息向上累积的速度，就会出现产品净值临时性向下波动，真正的净值化产品出现了它该有的净值波动，这是正常现象。

Tips：在资管新规实施以前，银行理财基本以“摊余成本法”估值。

摊余成本法计算理财产品持有到期预计能赚多少钱，然后将收益平摊到持有的每一天，因此银行理财基本收益呈现的是持续增长。

资管新规实施以后，银行理财除了少数现金管理类（类似于货币基金产品）和长期定开产品外，其他产品基本都以市价法估值。

理财净值短期波动

是真的亏损吗？

亏损4%看着好像亏了不少，但是要注意的是，“季季开1号”产品收益率-4.42%是根据近1个月收益算出来的年化收益率。

看上去幅度很大，实际上是把一个月的下跌幅度的绝对值放大了12倍，其实一个月内下跌的幅度也就是0.34%。什么概念呢？如果你买了10000元该产品，也就亏了34块。

而且，短期账面的负收益并不代表实际的负收益。

理财产品没有到期之前，会出现浮亏。如果一直持有，到了开放期也还是有很大可能赚回去的。所以理财产品到期后有没有亏本金，需要到期后看产品的净值变化情况。

再说，短期的产品净值下跌是债券市场调整引发的价格波动，考察长期纯债基金指数会发现，其实债券市场经历过很多次牛熊转换，整体趋势还是向上的。绝大多数产品并没有实质性风险。

看到这里有人可能会问，小淼，那银行理财还能买吗？

小淼的答案是肯定的。但咱们要意识到，刚性兑付、稳赚不赔、保本保息的时代已经落幕了，未来的净值波动将更为稀松平常，银行理财产品亏损的情况还会发生，或者说只是刚刚开始。

举个例子，目前已经有多家银行下撤原有的保本理财产品，一度替代银行保本理财产品的结构性存款，如今也被监管下令压降规模。

想要稳赚不赔的难度肯定加大了，但倒也不必因为银行理财产品亏损就再也不敢投资理财了。

投资者何去何从？

理财收益如人生，难免要走上坡路或下坡路，甚至坐过山车，我们该怎么办？

首先，我们真的要打心眼里深刻意识到，净值型银行理财真的不保本了。理财产品和银行存款是两件事，理财产品不再是没有风险的产品。

其次，学会分析理财产品，分析不同产品的资产投向，不同银行的投资能力，这些都决定着收益的高低。

最后，既然现在能看到银行理财产品收益的波动，那持有和卖出的时机就变得尤为重要，合理的资产配置也尤为重要。当然这些都要从理财的过程中学习。

真的，连余额宝收益都跌破1.5%了，可见投资理财是门学问，没那么简单。想随便买点什么就能挣钱，那个时代已经不存在了。

但是面对这样的变化，我们不用胆战心惊，更无需转辗反侧。认清形势，专心学习，合理配置，耐心持有，静待花开。

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