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对于优信二手车来说，2018年6月27日是一个具有里程碑式的时间节点。就在这一天，优信二手车终于完成了马拉松式的长跑，在美国纳斯达克（NASDAQ）上市，这也使得其成为国内首家登陆资本市场的二手车电商平台。 北京时间6月27日21点30分（美国当地时间9点30分），优信集团董事长&CEO戴琨现身位于纽约时代广场的纳斯达克交易所，并在纳斯达克CEO鲍勃·格雷菲尔德的祝福中敲响上市钟声。 回首公司的创业之路，戴琨感慨良多：“整个创业历程里，每次认为到了一个关键里程碑的事件，都会让自己松一口气。但实际上每一次的经验都是，要把发条上得更紧。” 优信此次IPO，每股发行价为9美元，加上同时发行的可转债，共募集资金4亿美元，市值27.61亿美元。据了解，此次优信上市募集的资金将主要用于提升交易服务能力，加强技术研发力度，以及一般性支出（不排除未来进行投资及并购），优信二手车将持续打造线上线下一体化二手车交易平台。 优信的目标只有第一 优信旗下核心平台，分别为面向普通消费者的优信二手车，以及面向企业客户的优信拍。其中，优信二手车主要为二手车用户提供汽车推荐、贷款、所有权转让、交付、保险推介、保修以及其它相关服务，而优信拍则主要为企业采购车辆促进交易提供相关服务。 在接受媒体采访时，戴琨谈到：在二手车领域，优信的目标只有一个，就是做第一！不只是品牌营销，而且还有服务水平、全国业务覆盖规模、营收规模、利润水平、任何方面优信都要做第一！ 如今在上市这件事情上，优信已经走到了第一。而从披露的招股书中我们也可以看到，在成交金额和成交量上，优信也是二手车电商行业的第一名。 优信集团2017年整体交易总额（GMV）为434亿元人民币，折合67亿美元，同比2016年增长66.92%；营业收入同比增长136.7%达到19.51亿元；毛利同比增长达到313.4%为12.036亿元，毛利率为61.7%。 2018年一季度，优信GMV达116亿元，营业收入增至6.494亿元，毛利润增至4.2716亿元，同比2017年分别大增47.8%、93.2%、119%；2018年一季度成交量也增至165003辆，同比增长61.6%。 艾瑞数据也显示，2017年优信已经占到中国二手车电商整体市场份额的四成以上，高居首位。其中，2C交易量整体市场份额占比从32%提升到41%，2B的交易量整体市场份额占比从40%提升到42%。 优信凭什么征服华尔街投资人？ 不过在光鲜夺目的业绩背后，优信的另外一组数据也引发了业界的关注：2017年优信运营亏损为18.23亿元，同比增长45%；归属股东净亏损为37.73亿元，同比增长112%。 这样的数据说明，优信在飞快赚钱的同时，花钱的速度其实更快。有数据显示，2017年优信在销售和营销这一项上的投入高达22.03亿元，甚至超过了全年营收。 那么问题就来了：这样一家目前依然没有盈利的公司，究竟凭什么能够吸引美股市场？而且还有华尔街投资人愿意为其买单？ 首先，投资人看重的是中国高速增长的二手车市场，这是一块巨大的蛋糕。 艾瑞数据显示，中国的二手车交易规模在未来5年仍能达到年复合19%的增长速度，预计到2022年将增长到2960万辆；二手车消费信贷预计将从2017年的720亿元人民币，增至2022年的4730亿元，年均增长将达45.6%。对比国外市场，2017年美国每千人汽车保有量为845辆，我国仅为133辆。 而汽车金融更是近些年来被投资者热捧的行业，优信的汽车消费贷是戴琨很早就开始重视的业务范畴。据招股书显示，2017年优信金融业务营收9.44亿元，在优信二手车11.75亿美元的年营收中占比达到80.4%。而根据2018年Q1的数据，加上优信拍，金融在优信整体业务中的占比也达到55.3%。以优信平台首付一成购新车为例，一辆本田UR-V，一成首付购买后贷款的年化利率23%，收益相当可观。据资料显示，到2020年，我国汽车金融渗透率将达到50%，市场规模将突破2万亿元，这是个广阔的市场。 其次，优信在主营业务领域依然是盈利的。前文提到，2017年优信营业收入为19.514亿元，和2016年同期8.24亿元相比大幅增长。2018年Q1，营业收入为6.494亿元，同比增长93.2%。2017年优信毛利润为12.036亿元，同比增长313.4%；毛利率从2016年的35.3%，上升为2017年的61.7%。2018年Q1毛利润达到4.2716亿元，同比增长119%。 与此同时，优信的业务量有了很大的增长。2017年，优信旗下平台的总GMV（交易总额）为434亿元人民币（约合69亿美元），与2016年260亿元相比增长67.0%；在2018年Q1，总GMV为116亿元人民币（约合19亿美元），与去年同期的79亿元人民币相比增长47.8%。 主营业务的持续盈利，直接说明优信在商业模式上是值得认可的，而亏损可以理解为长期性投入。 第三，亏损保持在可控范围内。招股书显示，按照非美国会计准则（NON-GAAP）录得的净亏损，优信的亏损将收窄至16.961亿元，相比2016年的亏损金额增幅也将下降到61.5%。 截止至2018年第一季度， NON-GAAP净亏损为4.7799亿元，同比仅增长11%，亏损增幅大幅收窄，而11%的增幅数据，远低于营业收入93.2%的增幅以及毛利润119%的增幅。 上市后的优信如何走下去？ 成立于2011年的优信，在戴琨的带领下一直在持续创新，砥砺前行。目前，优信已经在全国270多个城市建立了670多家线下服务网点；而合作的100多家物流合作厂商，则可以完成对超过350个城市的覆盖。未来，随着线下布局进一步深入，优信的整体服务能力还将得到进一步的提升。 如今的优信早已不仅仅是一家二手车交易平台，更是一家高科技公司。目前，优信累计交易量已经超过百万辆，检测车辆更是超过了500万台；依据这些大数据的积累，以及特有的人工智能定价系统，优信为广大用户提供了前所未有的体验。 在与美国连线的时候，戴琨坦言，从他2002年萌生做二手车的想法，一直到今天优信上市，已经走过了16个年头。虽说十年磨一剑，但是对于戴琨而言，目前这把剑仍然不够锋利，只能算是初见雏形，因此还需要继续磨砺。 当问到优信上市后将面临怎样的挑战时，戴琨表示：“可能今后我要考虑的不只是国内，还有中国的二手车企业在国际舞台上的表现如何，毕竟我们是第一家。” 其实对于戴琨来说，优信的上市也带来了更大的挑战。巨大的营销费用和持续夸大的亏损，始终是上市公司逃不开的数据。而要想持续获得资本市场的认可，赚钱才是首要因素。这个期限对于优信来说是一个不可预料的压力。在众多二手车交易平台如雨后春笋般涌现的今天，如何才能获得客户的持续信赖，优信还有着更多的难题要解。 声音： “上市对于公司发展来说，既是一个里程碑，同时也是一个新的起点。我们将始终不忘初心，继续履行使命，让消费者拥有好车变得更简单。” ——优信集团董事长&CEO 戴琨 |
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