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(meitixunlianying) 中国最大的IT记者部落 ▼ 近日，根据证监会的意见，删除“设立战略性新兴产业板”的消息就像一颗深水炸弹，不仅炸开了股市圈，更是炸掉了部分人的精神希望。 不管外界作何解读，很多三板圈内的人士欢呼雀跃，所谓几家欢喜几家愁，对于那些符合条件，欲回归A股的中概股公司或者想借助新兴板IPO的公司只能唏嘘长叹。“等不起了”，这可能就是这些公司高层内心深处的焦虑与挣扎，的确，五年时间确是一座拖不起的大山。 曾定位于“重点服务已跨越创业阶段、具有一定规模的新兴产业企业和创新型企业的战略新兴板，在国务院去年6月《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》中明确指出推动在上交所建立战略新兴板，这给很多初创型企业上市融资也包括中概股回归国内资本市场带来了机遇。 可是，还没开始，便戛然而止，到底要了谁的命？ 年初的暴风科技（300431.SZ）、年中的七喜控股（002027.SZ）和年底的世纪游轮（002558.SZ），让2015年成为中概股回归潮的爆发之年。 据不完全统计，在2015年有近30家中概股收到回归邀约，而2016年开始，智联招聘、酷6网和聚美优品在不到一个月内先后宣布收到私有化要约。 而中概股回归A股需要经历从美股退市、拆除VIE架构与A股上市三个步骤，其中走得最长的可能要数巨无霸360。 有消息称，奇虎360将在3月30日在其国际电子城总部召开特别会议，对公司之前达成的私有化协议进行投票表决，如果此次表决获得股东通过，那么奇虎360将成功完成私有化。 对于奇虎360来说，该股目前在美股的市值就已经高达97亿美元，结合其去年上半年高达134亿元人民币的净利润，市场预期该股回归A股之后的市值或将超过3000亿元，对于这样的一只巨无霸，在当前这样的一个强调稳定的市场环境之下，无论是借壳上市还是排队IPO，监管层能否放行的难度极大。 对于没了新兴板的企业，如果坚持在国内上市，摆在面前的只有两条路： 第一，是借壳。对传统行业来说，这可能是最好的选择了，但对很多互联网公司而言，却是一个大难题。 最重要的原因在于，借壳需要签对赌协议，保证未来几年的盈利，但互联网公司向来是不以盈利论英雄的。比如爱奇艺，有消息称，爱奇艺一年的广告营收超过60亿元，但宽带成本加上内容和人员成本，其一年要亏损15亿。而对于蚂蚁金服，更有可能通过借壳上市，此前有消息称蚂蚁金服欲借壳恒生电子在A股上市，但后来被恒生电子否认，在战略新兴板取消的情况下，借壳成为最大可能。 第二，新三板。新三板的投资人要求高，主要靠定增和做市，所以流通性就成了很大问题。 除非是一个百亿美元以上的公司，取消战略新兴板对于将希望寄托于战略新兴板的中概股公司而言，意味着不会有投行在意了。 路是人走出来的，况且条条大路通罗马。要将公司做成“独角兽”，则必须找到正确的路径。 ▼ ·END· 观点·资讯·活动 |
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